第十二章 财务分析PPT.ppt

第十二章 财 务 分 析; 财务分析是在国家现行会计制度、税收制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，预测估计项目的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，分析考察项目财务盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据以评价和判定项目在财务上的可行性的一种经济评价方法。 财务分析包括融资前分析和融资后分析两个层次 融资前分析为考虑融资方案前的项目现金流量分析，分析项目自身的盈利能力，考查项目是否具有投资价值； 融资后分析是在通过融资前分析的检验后，考虑融资方案，分析项目的生存能力、项目投资人的盈利能力等。 ;.;财务效益分析的目标 盈利能力 偿债能力 财务生存能力 财务效益分析的程序 分析和估算财务基础数据； 编制财务分析基本报表； 计算和分析财务效益指标； 进行不确定性分析； 提出财务分析结论。 ;财务分析的价格体系; ② 时价（Current price） 时价是指任何时候的当时市场价格，它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响。计算时，以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率（可称为时价上涨率），分别求出各种货物在计算期内任何一年的时价。计算公式为: Pcn =［Pbx（1 + cl ） x（1 + c2）x…..x（1 十cn）] 式中Pcn—第n 年的时价； Pb ― 基价； ci― 各年的时价上涨率，i=1，2 ，… … ，n 。; ③ 实价（Real price） 实价是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。实价的计算可以由时价中扣除通货膨胀因素影响（严格说应为物价总水平上涨率）来求得。计算公式为： P rn= Pcn /（l + fn） 式中Prn― 第n 年的实价； Pcn －第n 年的时价；fn —第n 年的通货膨胀率 实价上涨率计算公式为： di=( 1 + ci)/（1 ＋fi）-1 式中di― 第i年的实价上涨率； ci ― 第n年的时价上涨率； fi ― 第i年的通货膨胀率 ; ;;;一、现金流量表 （一）概念与作用 现金流量表是反映项目在整个计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的计算表格。 按照国家规定，项目的现金流量分析分为三个层次： 1.项目投资现金流量分析 2.项目???本金现金流量分析 3.投资各方现金流量分析 因此，现金流量表可分为：项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表。 为了进行项目财务生存能力分析，还应编制财务计划现金流量表。 ;;;;;;;;;二、利润与利润分配表 利润与利润分配表是反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及净利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率和资本金净利润率等指标的一种报表。 利润与利润分配表结构： 1.利润总额 = 主营业务（销售）年收入－主营业务（销售） 税金及附加－总成本费用+补贴收入 2.项目亏损及亏损弥补的处理 项目在上一年度发生亏损，可用当年获得的所得税前利润弥补；当年所得税前利润不足弥补的，可以在5年内用所得税前利润延续弥补；延续5年未弥补的亏损，用缴纳所得税后的净利润弥补。;;.;.;三、借款还本付息估算表 （一）概念与作用 反映项目借款偿还期内借款支用、还本付息和可用于偿还借款的资金来源情况，用以计算借款偿还期或者偿债备付率和利息备付率指标，进行偿债能力分析的表格。 （二）借款还本付息估算表的结构 1、借款还本付息估算表的结构 借款还本付息估算表的结构包括两大部分，即各种债务的借款及还本付息和偿还各种债务本金的资金来源。 ;;;.;.; 四、财务报表之间的相互关系 财务分析基本原理就是从财务报表中取得数据，计算财务分析指标，然后与基准值和目标标准值等基本参数进行比较，根据一定的评价标准，决定项目是否可以考虑接受。由此可见，财务报表的编制，是项目财务分析体系中重要的组成部分，并且各种财务报表之间有着密切的内在联系。各财务报表之间的相互关系如下页图所示。 ; “利润与利润分配表”和 “现金流量表”都是为进行项目盈利能力分析提供基础数据的报表，所不同的是,“ 利润与利润分配表”是主要为计算反映项目盈利能力的静态分析指标提供数据，而 “现金流量表”是主要为计算反映项目盈利能力的动态分析指标提供数据，同时“利润与利润分配表”也为“现金流量表”的填列提供了一些基础数据。 ;12.3 财务效益分析的指标计算;; (三