电力行业风分析报告.doc

摘 要 2012年，全国规模以上发电企业累计完成发电量48188亿千瓦时，同比增长4.66%。2012年，火力发电设备容量占比较上年同期略有下降，清洁能源占比则略有上升，这表明我国电力结构优化调整初显成效。 回顾2012年—— 行业规模增速下降，行业进入调整期：2012年电力行业工业总产值继续增长，达到17278.79亿元，但增速有所下降，同比增加9.16%，为五年来最低值。主要受经济增速放缓的影响，下游工业用电需求较前几年有所回落，使得行业规模增速有所下滑。 用电量增速明显回落，第三产业增长较快：2012年全社会用电量累计达49591亿千瓦时，同比增长5.5%，自2010年以来首次出现低于GDP增速。用电占比达到73.7%的第二产业用电量同比增长3.9%，对全社会用电增长的贡献率为51%；而第三产业和居民用电增速分别达到11.5%和10.7%，对全社会用电增长的贡献率合计达到49%。 电力供需平衡宽松，局部地区用电紧张：由于用电需求增长趋缓，全国大部分地区未出现长时间高温高湿天气，同时水电出力快速增加，电煤供应状况明显好于上年，全国电力供需总体平稳，其中华北、华东、华中电力供需平衡，西北、东北电力供应有富余，仅南方电网上半年受干旱影响电力供需形势偏紧，电力缺口大。 投资增速放缓，结构不断优化：2012年，电力、热力生产和供应业固定资产投资完成额为12815亿元，同比增长10.4%，占全国固定资产投资的比重为3.5%。受宏观经济低迷的影响，水电投资保持较快增长，但火电、风电投资较上年同期明显减少，电源工程建设完成投资随之持续下滑，电源投资结构不断优化。 受益于政策改革，电企效益出现转机：电改十年来，电力企业积极转方式、调结构，优化存量资产，降低财务成本，战略转型积蓄的发展能量和经营成果不断释放，加之受2011年底电价调增翘尾和2012年煤价大幅下降的“双重利好”影响，电力企业特别是火电企业自2008年以来的长期亏损局面得到有效遏制，经营状况明显改善，发电行业总体经营形势转折向好。初步估算，2012年五大发电集团利润总额达到460亿元，创发电集团成立以来历史最好水平。 展望2013年—— 电力供需总体将保持平衡态势：预计2013年，全社会用电量增速将有所回升，全国电力供需总体仍将保持平衡态势，但受气候、来水、电煤供应等不确定因素影响，华东和华北地区的部分省份在部分高峰时段可能有少量电力缺口。预计2013年全年发电设备利用小时4700-4800小时，其中火电设备利用小时5050-5150小时，均比2012年有所提高。 电源结构调整步伐将继续加快：为进一步加强清洁能源开发利用，促进新能源产业持续健康发展；2013年将积极发展水电，协调发展风电，大力发展分布式光伏发电，新增水电装机2100万千瓦、风电装机1800万千瓦、光伏发电装机1000万千瓦。在相关政策的引导与支持下，2013年清洁能源发电将迎来新的发展机遇，并将促进电源结构继续优化调整。 新一轮电力体制改革有望重启：打破垄断，引入竞争，是促进我国电力工业健康、持续发展的必由之路，因此，有必要启动新一轮电力体制改革。但是由于电力行业关系国计民生，同时也是新时期我国能源战略、收入倍增计划、城镇化建设的基本前提，所以为保障电力的安全稳定运行，电力体制改革还需把握节奏，渐进实施，持续推进。 专项监管制度体系将进一步完善：为促进电力事业科学发展、又好又快发展，2013年，国家电监会将继续在电力安全监管、市场准入监管、电力交易监管、成本与价格监管、节能减排监管、供电监管等六个方面有针对性地组织开展专项监管，与此同时，相关制度体系也将进一步完善。 风险依然较大：2013年，电力行业依然面临以下风险：国内外经济持续低迷；行业结构调整步伐加快；下游需求回落；结构性产能过剩和阶段性产能过剩；行业竞争日趋激烈等。 总体信贷原则：2013年，电力行业仍应视为“审慎维持类”行业，对电力行业总体信贷原则为“高度关注，总量控制，区别对待，结构调整”。2012年发改委批准的发电项目中，风力发电占发电项目核准的比例高达95%以上，随着“十二五”规划中对风电发展的大力支持，建议适当加大对风电行业重点企业的授信。由于煤炭价格持续下行，库存高企，反弹动力不足，火电发电成本压力趋缓，并且火电企业盈利状况良好，可适当加大授信额度。核电重启在即，投资机会也较大。光伏发电亏损严重，建议银行对光伏行业谨慎授信。 目 录 第一章 电力行业概况 1 第一节 行业定义及分类 1 一、行业定义 1 二、行业产业链 1 三、电力行业各子行业关系分析 2 第二节 行业地位：国民经济中基础性产业 2 一、行业政策定位 2 二、对国民经济贡献程度 2 三、对相关行业影响程度 3 第二章 2012年电力行业发展环境分析 4 第一