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我国房地产上市公司竞争力评价的因子分析 管理论评 我国房地产上市公司竞争力评价的因子分析 孙翠平张跃华孙建萍岳朝龙 (1安徽工业大学经济学院安徽合肥2430022邯郸市第三中学河北邯郸056000) 摘要选取了在深圳和上海证券交易所上市的54家房地产企业,根据因子分析原理,建立了反映企业现 实和潜在竞争力的5个主因子得分模型,并分别计算每个企业总得分,借以评价我国房地产企业的综合竞争力. 关键词因子分析房地产竞争力 中图分类号F279.24文献标识码A 企业竞争力是指在竞争性市场中一个 企业所具有的能够持续地比其他企业更有 效地向市场和消费者提供产品或服务,并 获得赢利和自身发展的综合素质.对企业 竞争力理论的研究大致可以分为三代.第 一 代出现在20世纪60年代初,以钱德勒 (AlfredD.Chandler),安索夫(H.I.Ansoff)和 安德鲁斯(KennethAndrews)为代表,他们 认为企业竞争力来自于企业内部能力和外 部环境的匹配.这种匹配使企业内部的强 项和弱项与企业的外部机会和威胁相协 调,并建立了着名的SWOT模型;第二代出 现在20世纪80年代,代表人物为美国哈 佛大学教授迈克尔?波特他认为企业竞争 力来源于企业与5种力量的对比.指出企 业培育竞争力的方法是选择进入的产业并 在产业中具有最佳定位;第三代出现在20 世纪90年代后,以普拉哈拉德(Prahalad) 和哈默fG?Hame)为代表.他们认为企业核 心能力最终决定了企业的持续竞争优势和 经营绩效,该理论关注的不是企业现有的 显性的静态的物质资源,而是基于市场竞 争的隐性的无形的动态能力.目前,对企业 竞争力的评价方法大致有两类:一类是单 指标评价法.另一类是综合指标体系评价 法.其中更常用的是综合指标体系评价法, 具体包括模糊决策综合评判法,数据包络 分析法和数理统计分析法等.本文以54家 样本企业数据为基础.用因子分析法建立 企业竞争力综合评价模型,并选取9家子 样本来说明企业如何依此分析自身的显性 竞争力和潜在竞争力. 1竞争力评价指标体系的构建 本文从显性和潜在两个层面构建了我 国房地产企业竞争力评价指标体系.企业 收稿日期:2006—05—15 显性竞争力主要表现在产品的市场控制力 和财务状况,潜在竞争力因素主要体现在 企业管理,技术创新,人力资本,企业文化 四个方面考虑到指标选取的重要性,可操 作性,科学性,可比性和系统简明性等原则 及数据的町得性.本文设置的企业竞争力 评价指标体系如表1. 2基于因子分析的我国房地产企 业的竞争力评价 因子分析是通过研究观测指标之问相 关系数矩阵的内部关系.找到少数几个不 可测量的随机变量作为因子来减少变量的 个数.以便更好地揭示问题的本质. 表1我国房地产企业的竞争力评价指标体系 Z(X)= 0X≤a alt;x≤bb- a…, 1blt;x≤c +Bgt;X 其中a=0.9b=1.6e=2.2B=0.15. 2.2计算标准化矩阵lz..坤(这里n=54,p= 1O)的相关系数矩阵R 用统计软件SAS计算相关系数矩阵 R,并解特征方程IR一EI=0,求得R的前 m个特征值及对应的特征向量.,,…, , m即为提取的主因子个数.m的确定有 两种方法:方法一是特征值大于I的个数, 显性竞争力潜在竞争力 2.1样本的选择与指标的标准化 由于上市公司可以代表所在行业的最 高水平,因此本文以我国54家房地产上市 公司(不包括在香港证券交易所上市)为研 究样本,并将54家样本企业2005年前3 个季度的10个指标的数据加以平均并标 准化正指标采用直线型方法中的极值法 进行标准化,公式为Zij=xl{ivm .}- in m { i xi}(x1},(x 是第i个企业第i个指标的实际测量值, max{xj},min{xj}分别是指标xj的最大值和 最小值):适度指标——流动比率采用折线 型的标准化方法分段处理,每段采用极值 法进行标准化,公式为: 方法二是用累积 方差贡献率Q= m/P ∑/∑gt;85%i:l/i=l 来确定,为第i 个主因子特征 值.本文提取的 主因子特征值及 其方差贡献率如 表2.据方法一可知主因子个数m=5. 2.3求m个主因子的载荷矩阵A A=[aii]=[,v/】,从而因子分析的 数学模型为:X=AF+e(X为P个原有指标 构成的P维向量,F为in个公共因子变量, ￡为特殊因子).实际应用营决策成功率,称F,为要素效率因 子;F3在变量X,X和X的因子载荷系数 较大.即F3集中反映了总资产贡献率,流 动比率和企业聚合力,称F为经营稳定性 或安全性因子;F4在变量X和X.的因子 载荷系数较大,即集中反映了营业成本 比率和员工平均受教育年限.称Fd为创新 能力因子;在变量X的因子载荷