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财务管理 第十一章 流动负债管理 临时性流动资产 流动资产 永久性流动资产 临时性流动资产指受季节性或周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售高峰期增加的应收账款等。 永久性流动资产是为了满足公司长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。 配合型融资政策 基本思想： 临时性流动资产=临时性流动负债 永久性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本 1.短期融资政策 配合型融资政策 激进型融资政策 稳健型融资政策 短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理. 激进型融资政策 基本思想： 临时性流动资产+部分永久性流动资产=临时性流动负债 永久性流动资产-靠临时性流动负债筹得的部分+固定资产 =自发性流动负债+长期负债+权益资本 1.短期融资政策 配合型融资政策 激进型融资政策 稳健型融资政策 短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理. 稳健型融资政策 基本思想： 部分临时性流动资产=临时性流动负债 永久性流动资产+靠临时性流动负债未筹足的临时性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本 1.短期融资政策 小 结 配合型融资政策是一种理想的融资模式，在实际生活中较难实现。 激进型融资政策是一种收益高，风险大的融资政策 稳健型融资政策是一种风险低，收益也低的融资政策。 三种融资政策的对比 1.短期融资政策 三种流动资产持有政策与短期融资政策的配合效应： 第十一章 流动负债管理 短期融资政策 商业信用 短期银行借款 短期融资券 债券回购 2.商业信用 商业信用的成本 商业信用的类别 商业信用控制 商业信用筹资的优缺点 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关 系。 商业信用的成本 放弃现金折扣的成本 2/10, n/30 现金折扣成本 例 题 商业信用的成本 用上述公式，我们可以计算出不同信用政策情况下，公司放弃折扣时的隐含利率成本。见下表： 36% 18% 73% 37% 1/10，N/20 1/10，N/30 2/10，N/20 2/10，N/30 隐含利息成本 信用政策 2.商业信用 商业信用的成本 商业信用的类别 商业信用控制 商业信用筹资的优缺点 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关 系。 商业信用的类别 假定学府书店公司每年向文化出版社购买60万元的图书，文化出版社给学府书店的商业信用条件是“2/10，N/30”。分别计算三种商业信用？ 免费商业信用是指公司在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。 有代价的商业信用是指放弃折扣时公司能享受的额外商业信用。 展期信用是指买方在规定的信用期届满后推迟付款而强制获得的信用。 思考 2.商业信用 商业信用的成本 商业信用的类别 商业信用控制 商业信用筹资的优缺点 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关 系。 商业信用控制 信息系统的监督 应付账款余额控制 应付账款周转率 应付账款余额百分比 道德控制 商业信用控制 应付账款周转率 林阳公司2006年发生采购成本100万元，年初应付账款余额为30万元，年末应付账款余额为20万元，则该公司的应付账款周转率为 答案：4次，90天 例 题 商业信用控制 应付账款余额百分比 应付账款余额百分比是指采购当月发生的应付账款在当月月末以及随后的每一月末尚未支付的数额占采购当月应付账款总额的比例。 商业信用控制 74 120 150 130 160 120 1020 合计 60 100 6月 14 70 140 5月 50 100 200 4月 50 100 250 3月 30 100 150 2月 60 120 180 1月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 应付账款余额 采购成本 月份 玉林公司2006年上半年采购成本（假设全为赊购）和应付账款余额情况详见表 例 题 商业信用控制 60 100 6月 10 50 140 5月 25 50 200 4月 20 40 250 3月 20 67 150 2月 33 67 180 1月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 应付账款余额 采购成本 月份 计算得到玉林公司的应付账款余额百分比如表 商业信用控制 道德控制 2.商业信用 商业信用的成本 商业信用的类别 商业信用控制 商业信用筹资的优缺点