财务管理·第七章第五节 短期负债筹资.docVIP

财务管理·第七章第五节 短期负债筹资 第五节 短期负债筹资 三、短期融资券含义及特点 要点 内容 含义 短期融资券又称商业票据或短期债券是由企业发行的无担保短期本票。 特征 我国短期融资券特征： （1）发行人为非金融企业； （2）它是一种短期债券品种，期限不超过（≤）365天； （3）发行利率（价格）由发行人和承销商协商确定； （4）发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行； （5）实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%； （6）可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。 优缺点 优点：（1）短期融资券的筹资成本较低；（2）短期融资券筹资数额比较大；（3）发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。 缺点：（1）发行短期融资券的风险比较大；（2）发行短期融资券的弹性比较小；（3）发行短期融资券的条件比较严格。 1.含义 【例题53·判断题】短期融资券又称商业票据或短期债券是由企业发行的有担保短期本票。（ ） 【答案】× 【解析】短期融资券又称商业票据或短期债券是由企业发行的无担保短期本票。 2.优缺点 【例题54·单项选择题】与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（　）。（2007年） A.筹资风险比较小 　　 B.筹资弹性比较大 　　 9C.筹资条件比较严格 　　 D.筹资条件比较宽松 【答案】C 　　【解析】短期融资券筹资的优点主要：筹资成本较低；筹资数额比较大；可以提高企业信誉和知名度。短期融资券筹资的缺点主要有：风险比较大；弹性比较小；发行条件比较严格。 四、应收账款转让含义及特点 要点 内容 含义 指企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减以下内容后的余额：（1）允许客户在付款时扣除的现金折扣（2）贷款机构扣除的准备金利息费用和手续费，其中准备金是指因在应收账款收回过程中可能发生销货退回和折让等而保留的扣存款。 种类 （1）附加追索权的应收账款转让: 应收账款的坏账风险由企业承担 （2）不附加追索权的应收账款转让: 应收账款的坏账风险由银行承担 优缺点 优点：（1）及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足；（2）节省收账成本，降低坏账损失风险，有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性。 缺点:（1）筹资成本较高；（2）限制条件较多 1.含义 【例题55·判断题】应收账款转让指企业将应收账款出让给其他企业和银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。（ ） 【答案】× 【解析】指企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。 2.种类 【例题56·判断题】利用应收账款转让筹资时，如果应收账款到期无法从债务人处收回时，坏账风险则由转让企业承担。（ ） 【答案】× 【解析】附加追索权的应收账款转让: 应收账款的坏账风险由企业承担；不附加追索权的应收账款转让: 应收账款的坏账风险由银行承担。 3.优缺点 【例题57·判断题】应收账款转让筹资具有限制条件少、节省收账成本和降低坏账损失风险等特点。（　） 【答案】× 【解析】应收账款转让筹资限制条件较多。 五、短期筹资与长期筹资的组合策略 策略 特点 对应关系 风险收益的比较 平稳型组合策略（配合型或中庸型） 对于临时性流动资产，运用短期资金（临时性负债）筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和长期资产（统称为永久性资产），运用长期资金（包括长期负债、自发性负债和权益资本）来满足其资金需要。 临时性流动资产＝短期资金（临时性流动负债） 永久性流动资产＋长期资产＝长期资金（即：长期负债＋自发性负债＋权益资本） 收益与风险居中 积极型组合策略（激进型） 临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。 临时性流动资产＜短期资金 永久性流动资产＋长期资产＞长期资金 收益与风险较高 保守型组合策略（稳健型） 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。 临时性流动资产＞短期资金 永久性流动资产＋长期资产＜长期资金 收益与风险较低 【例题58·单项选择题】某企业在生产经营淡季资产为1000万，在生产经营旺季资产为1200万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是（ ）。 Ａ.配合型融资政策 Ｂ.激进型融资政策 Ｃ.稳健型融资政策 Ｄ.均可 【答案】Ｂ 【解析】该企业永久性资产为1000万元，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，说明有100万元的永久性资产的资金需要要靠临时性流动负债解决。所以属于激进型融资政策。 【例题59·多项