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我国海外投资影响因素的实证分析 0引言 缝l i荬I证 我国海外投资影响因素的实证分析 韩 雨 (四川大学 经济学院，成都 610064) 摘 要 ：贸易保护壁垒以及威胁成为企业对外直接投资的推动首要因素，使得企业国际直接投资与贸易保 护之间有着密切的关联。文章综合了大量的考察资料的基础，对于中国海外直接投资做出了定量定性分析，对 于国外的贸易保护措施影响做出结果分析以及定量相关评估。 关键词：海外直接投资；贸易保护；面板数据； 中图分类号：F832．48 文献标识码 ：A 文章编号：1002—6487(2012)16—0137—03 近年来，由于世贸组织多次回合贸易谈判数次陷入僵 局，导致了全球贸易保护的势头不断盖过了自由贸易的呼 声。在经济全球化的背景下，对商品、资源以及要素跨国 转移的国际直接投资，这些都成为困绕中国企业突破国外 贸易限制的最直接最有效手段。最近几年中国企业的对 外直接投资根据最新资料的不完全统计，整体呈现出了快 速递增的趋势。我国海外投资总量 自从2008年后首次突 破500亿美元后，较2007年增长123．5％，达到了569亿美 元。即使在国际金融危机的冲击一F-，2009年我国海外直 接投资也同比增长7．5％，达到了468亿美元。而本文重点 研究的内容就是国外贸易的保护对我国快速增长的海外 直接投资产生的影响。 1 实证模型以及数据来源 我国海外直接投资和贸易保护有如下模型关系 log(FDIif)=n+bllog(GDP )+b2log(GDP f)+b3 (丁 R EF )+b4(TRf )+bs(EXit)+b6(EUi)+67(ASEANi) +68(NAFTA：)+b9(YEARf)+P +ef+￡ 在有关于海外直接投资的决定因素中，国外分支机构 的销售额多采用变量来解释，被解释变量FDI 来表示增加 值或者是分支机构出口额占全部产量的比重，FDI 表示出 了第t年中国对i国或者其他经济组织的直接投资总流 量。数据如果很难反映投资的实际流向，主要是由于FDI 总量指标一般不能直接反映出直接投资从事的是否是实 体经济活动。目前我们可以获得的数据只有中国海外直 接投资的总流量，所以被解释变量只能采取中国对2003 ～ 2009年间直接海外投资总流量的其他国家的数据进行 分析。 解释变量通常来讲主要包含以下几个方面： (1)形成市场规模的大小和国家收入水平的高低 在FDI流量的一般研究过程中，人均国民生产总值如果可 以体现出这个国家的总体收入水平的话，那么这个国家的 国民生产总值就会被称作是市场规模指标。i国民生产总 值GDP， 是指第t年东道国按照购买力平价法计算的；人均 不能简单地认为我国通胀的原因就是货币数量的问题、就 是成本推动和需求拉动，而在这些表象背后，还存在农产 品供给不足、生产资料供给垄断和技术进步滞缓这些内生 于我国片面的城市化和工业化发展战略、乃至基本经济制 度的因素，可以说，我国改革开放以来的通胀在很大程度 属于内生型的螺旋式的通胀。而由于石油、铁矿石等生产 资料的国际垄断所导致的输入型物价上涨、以及超发货币 导致的需求拉动型通胀只是在一定程度上加剧了我国改 革开放以来的通胀程度，没有这些外生性的通胀因素，我 国通胀依然存在。在当然，如果做进一步的分析，那超发 货币也是我国基本经济制度所内生的因素。如果我们在 治理国民经济时继续在货币数量上做文章——或扩张货 币、或紧缩货币，那我国经济也只可能在“通胀一通缩一通 胀????”的循环中直至系统的崩溃。 参考文献： [1]高鸿业主编．西方经济学(宏观部分，第四版)【M】．北京：中国人民 大学出版社 ，2007． 【2降娅，朱珊珊．通货膨胀的深层次原因及中国式治理[J]．审计月刊， 2011，(1)． [3]尹鑫保彳0率、货币数量与通货膨胀关系实证分析——兼论宽松货 币政策的调整[J]．中国证券期货，2OlO，(11)． 【4]何宝，周宁宁．对货币供应与通货膨胀关系的研究叨．求索，2010， (6)． [5]邵荣平，许坤．“货币超发”是此轮通货膨胀的根本原因吗?【JJ．财经科 学，2011，(3)． 【6]刘明国．价值是怎么转换成价格的——对价格形成机制的探讨【D1． 西南财经大学，2005． ‘ (责任编辑／易永生) 统计与决策2 0 1 2年第 l6期 ·总第364期 137 ，缝鼍 国民生产总值GDPc。 是指第t年东道国按照购买力平价法 表2 贸易保护对中国海外直接投资影响估计及分析结果 计算的。从直接理论上表明，东道国的总体收入水平越 高、发展的经济规模越大，同时就表示