市场表现平淡,维持震荡.PDFVIP

研究报告 周报 基本金属 （锌） 市场表现平淡，维持震荡 2017 年2 月27 日  市场简述：美国特朗普考虑将大规模投资基建的方案推迟到 研究员 中财期货研究院 2018 年，短期影响到投资者的心理层面。中国住建部负责人 Email:psh@ 称要通过加快房地产税立法来抑制房地产泡沫。楼市降温会 TEL:021 导致需求减弱，但市场对于房地产需求减弱有一定的心理预 地址：上海市徐汇区襄阳南路365 期。短期下游消费恢复相对缓慢，现货对期货呈现贴水态势， 号B 栋205 (200031) 导致短期锌市场信心有所不足，加上周边相关工业品下调拖 .6333333333.3.. 累，导致近期锌价出现调整压力。但随着锌价持续调整后， 24 日国内下游补库力度明显回升。同时，基于目前锌矿供应 仍然偏紧，加上2 月28 日-3 月1 日IZA会议将进行锌矿年 度长单协议价谈判，预计2017 年锌矿加工费大幅下调的可 能性较大，从而有望对锌价形成阶段性支撑。  操作建议：维持震荡偏强走势，偏多操作；  风险：嘉能可复产 · 国内环保政策 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ·Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、行业动态 1、加拿大魁北克Noranda 锌加工厂的罢工至24 日进入到第13 天，且资方和美国钢铁工人联合会之 间没有安排谈判日程。该厂是北美地区第二大锌厂，其371 名工会工人因集团协议中断养老金计划未 能与资方达成一致，因而举行罢工。目前尚未清楚罢工对工厂生产是否产生严重影响，工会方面称产 出可能非常低。 2、中国海关总署周五公布， 1 月精炼锌进口量为17337 吨，同比下降70.75%。 二、市场简评 本周锌价持续回落，LME 市场锌价偏强。沪锌下跌 1.52%至 22925 元/吨，伦锌小幅回升 0.68%至 2830 美元/吨。国内现货价格回落至 22520 元/吨。本周锌价大幅回落后， 下游购买意愿 增加，本次回落有资金撤离的因素，也有特朗普基建投资推后的影响，同时伴随着国内释放放地税 后期推出的可能性，这些都影响着市场博弈心理，基本面尚无大的变化，锌矿加工费继续维持低 位，对当前锌价形成坚实的支撑。 三、精锌矿市场 上周，锌精矿价格随锌价下跌，从市场价格来看，济源锌精矿均价在 16765 元/吨，跌幅 2.70%，河池锌精矿价格费 16785 元/吨，较上周跌 2.47%。云南地区锌精矿价格为 17430 元/吨， 较上周跌 2.44%。从锌锭价格来看，本周锌价先扬后抑，冶炼厂变动不大，下游拿货积极性较上周 有所提高，现货库存依然有累积。锌精矿方面，供应情况依然紧张，但情况有所缓解。从国内加工 费来看，国产锌精矿加工费整体有趋稳甚至有所松动。南方地区加工费报至 3500—3700 元/吨，北 方地区普遍报至 3600—4000 元/吨，国内矿供应持续紧张，但冶炼厂已经稳定，料加工费依然趋 稳。从进口矿价格来看，进口散单加工费20 美元。目前来看,进口矿亏损依然很大，到港货源依然 不会多。 50%锌精矿到厂含税价 50%锌精矿最低加工费 郴州 昆明 兰州