警惕金价回落风险.PDFVIP

研究报告 周报 贵金属 警惕金价回落风险 2017 年04 月05 日星期一  行情回顾：上周贵金属价格延续上涨。其中，伦敦现货金价上涨0.45%， 收于1248.78 美元/盎司，最高1261.01 美元/盎司，最低1239.46 美元 /盎司；伦敦现货银价上涨2.85%，收于18.25 美元/盎司，最高18.30 研究员 美元/盎司，最低17.75 美元/盎司。 杨慧佳 （F3025892）  上周基本面回顾：上周金价先扬后抑，周初受特朗普取消医改投票的 Tel ： 021 影响，投资者对其顺利推进基建和税改计划产生担忧，美元走弱、金 E-mail ：yhjstudy@ 163.com 价上涨；之后，美国经济数据良好，四季度GDP 终值超预期，美元反 地址：上海市浦东新区陆家嘴 弹，金价走弱。其他主要经济体方面，英国正式启动退欧，之后苏格 环路958 号23 楼 (200120) 兰称将再次独立公投。欧元区通胀回落。日本通胀连续两月走高。美 元指数收于100.55 ；利率方面，10 年期国债收益率收于2.40%，10 年 .6333333333.3.. 期国债实际收益率收于 0.43% 。持仓方面，SPDR 持仓上周减少 0.30 吨至 832.32 吨，CFTC 持仓报告显示投机客增加净多头持仓，净多头 持仓增加10214 手（18.55% ）。  本周关注： 1、3 月非农报告；2、FOMC 会议纪要；3、欧央行行长 德拉吉讲话。  操作建议：美国经济良好，支撑美元，利空金价；但是，欧美政治的 不确定性及地缘政治问题和恐怖袭击事件等引发的避险需求仍支撑 金价。从参与者调查来看，投资者短期内大多仍看好金价，但 ETF 持 仓却略有减少。综合来看，金价短期缺乏大幅走强的动力，需警惕高 位回落的风险。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、上周行情回顾 图1 ： 沪金主力 图2 ： 沪银主力 图3 ： COMEX 期金 图4 ： COMEX 期银 数据来源：博易大师 上周贵金属价格延续上涨。其中，伦敦现货金价上涨0.45%，收于1248.78 美元/盎司，最高 1261.01 美元/盎司，最低1239.46 美元/盎司；伦敦现货银价上涨2.85%，收于18.25 美元/盎司， 最高18.30 美元/盎司，最低17.75 美元/盎司。 二、上周基本面回顾 上周金价先扬后抑，受前一周特朗普取消医改投票影响，投资者担忧其未来能否有效推进基 建和税改计划，美元走弱，金价上涨。后来公布的经济数据良好，四季度GDP 终值超预期，美国 四季度GDP 终值由1.9%向上修正至2.1%，预期为2%。GDP 的最大组成部分消费支出增速由3% 上修至 3.5%。美国企业利润同比增速达9.3%，为2012 年以来最高水平。3 月密歇根大学消费者 信心指数终值96.9，低于预期的97.6 。 美联储方面，上周两位联储官员主张加快加息来打压过热的资产价格。波士顿联储主席罗森 格伦和旧金山联储主席威廉姆斯周三都发表鹰派言论，认为资产市场价格呈现泡沫化趋势，成为 导致美联储今年可能加息超过三次的动因之一，并警告称市场估值可能下行。 其他主要经济体方面，英国正式启动退欧，随后苏格兰表示将在未来再次举行脱英公投。日 本通胀连续两月回升，2 月全国CPI 同比0.3%，好于0.2%的预期，为近两年来首次。而欧元区通