五、金融市场.ppt

 金融学 第五章 金融市场 主要内容 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场与黄金市场 第七节 风险投资与创业板市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 (一)涵义:是进行资金融通的场所,在这里实现借贷资金的集中和分配；是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场， 广义:一切进行资金交易的市场 狭义:资金供求者之间的直接融资 价格形成机制:由资金供给与资金需求的对比形成市场“价格”——利率。 现代金融市场的特点： 1. 交易主体及其关系的特殊性 交易主体之间是一种借贷关系，而非单纯的买卖关系，体现了在信用前提下的资金的所有权和使用权的暂时分离。 第一节 金融市场概述 2. 交易方式的特殊性 广义的金融市场包括直接金融和间接金融两个方面，指所有社会资金的借贷、买卖。 3. 交易场所的特殊性 金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制；金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。 4. 交易工具的特殊性 金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币资金这一特殊商品。 第一节 金融市场概述 (二)、金融市场构成要素 金融市场主要由金融市场主体、金融市场客体和价格等要素所构成。 1,金融市场主体（市场参与者） 概言之，金融市场主体有：资金供求双方、中介、市场监管者与调控者。 (1),政府 政府作为需资方：发行政府债券、向银行借款等 政府作为供资方：金库存款、财政盈余、财政性贷款。 政府还是市场监管者和调控者。 第一节 金融市场概述 (2),企业 企业作为需资方：发行企业证券、向银行借款等。 企业作为供资方：企业结算户余额、定期存款等。 (3),个人 个人作为供资方：储蓄，购买证券、基金、黄金和保险单等。 个人作为需资方：利用消费信用。 (4)中介 ① 金融机构（供资/求资方） ②经纪人——纯中介，收取佣金 (5),中央银行 ①最后贷款者；②银根调节者；③监管者 第一节 金融市场概述 2,金融市场客体 金融市场客体是金融工具——实质是货币资本 含义：它是指载明债权债务关系或所有权关系的合法书面凭证。常称为“金融资产”、“金融产品”、“信用工具”。 特征：①流动性；②收益性；③风险性 金融工具的收益性通常由收益率表示。一般而言，收益率有以下几种计算方法： a名义收益率——票面收益率 b.现时收益率=收益额/当期市价*100% c.平均收益率（持有期收益率） =（年息收入+年平均资本损益）/购入价*100% 平均收益率更准确地反映投资者收益状况。 3，市场价格 金融市场的价格就是利率。 第一节 金融市场概述 (三)、金融市场的分类 1,按金融交易的期限划分，可把金融市场划分为货币市场和资本市场 货币市场是短期（一年以内）金融工具交易市场，其功能在于满足交易者对短期资金需求和流动性需求，以便筹措流动性资金和随时可以把金融工具变换成现实货币。 特点：金融工具的偿还期短，流动性高，风险低 资本市场是长期（一年以上）金融工具交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。 特点：偿还期长，低流动性，高风险，高收入 第一节 金融市场概述 2,按交易中介存在与否划分，金融市场可分为直接融资市场和间接融资市场 直接融资市场是指资金需求者直接从资金供给者那里融通资金，一般以通过发行债券和股票的方式进行。 间接融资市场是指通过银行等信用中介机构来融资的市场，此时融资双方不直接产生债权债务关系，而是与银行等信用中介机构直接交易，以实现最终的融资。 两者的区别不在于是否有中介机构介入，而在于中介介入的作用和特征。 第一节 金融市场概述 3,按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分为初级市场、次级市场 初级市场又称一级市场或发行市场，是指资金需求者将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是次级市场的基础和前提。 次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二级市场或流通市场。 第一节 金融市场概述 4,按金融工具的交易场所，分为场内交易和场外交易市场 场内交易是指通过证券交易所进行的股票买卖活动。证券交易所是设有固定场地、备有各种服务设施(如行情板、电视屏幕、电子计算机、电话、电传等)，配备了必要的管理和服务人员，集中进行股票和其他证券买卖的场所。在这个场所内进行的股票交易就称为场内交易。目前在世界各国，大部分股票的流通转让交易都是在证券交易所内进行的，因此，证券交易所是股票流通市场的核心，场内交易是股票流通的主要组织方式。