赢得政府与央行角力安倍开动印钞机.docVIP

赢得政府与央行角力安倍开动印钞机 　　“元高”，是一个平成时代日本人极为熟悉的名词，意思是日元汇率较高下的经济状态。其起源可以追溯到1985年的广场协定。 　　多年来，元高成为日本经济的重大特征，但现在“元高”即将结束。 　　1月18日的东京外汇市场，因外界对日本银行金融宽松抱有期待，日元贬值美元走高的行情依旧持续，日元汇率一度下跌到1美元兑90.10日元。这也是自2010年6月以来时隔2年零7个月后日元对美元首次降至90。在前一天的纽约交易市场，日元汇率跌至1美元兑90.14日元。“90”成为了一个重要的经济标志。 　　“元高”的本质是一种金融紧缩政策，这是日本银行（央行）的经济学家和决策者们用来应对泡沫经济的法宝，其被长期坚持，导致几十年来日本的经济不景气，GDP的增长极为缓慢。但是许多经济学家认可其积极意义，比如帮助日企完成了全球化，大幅度降低了包括原材料在内的进口成本（所以只要有良好的布局，依然不影响许多日本企业盈利）；还有就是挤干了日本经济的全部泡沫，所以上世纪90年代以后的历次世界性金融危机对日本直接影响都不大。 　　但随着自民党重新上台，日本主要准备加入到量化宽松的行列里来。新首相安倍晋三希望开动印钞机，让日本国内经济重新增长。不过经济政策从来都是双刃剑，安倍主义在经济层面将得到什么历史评价，尚无定论。 　　府银之争安倍胜 　　多年来，日本物价虽高，但是不涨是一个重要特征。知名旅日华人李小牧曾感慨，1988年他到日本后的24年间，首相更换17位，内阁改组数十次，泡沫经济崩溃也已21年。媒体天天报忧：“不景气”、“低谷了”。但这么多年下来，不见物价涨，也不见秩序乱。 　　因为长期的经济通缩政策，日本的物价确实非常平稳。由于房地产价格尚不及高峰期的一半，房价地价低迷，各种物价自然难涨，另外由于日元汇率高，也让进口物资便宜。日本人自己叫苦主要是由于通缩政策，收入以日元算是下降的。从2003-2012年，日本企业的工资水平以日元计算下降了约9％，即使换算为美元，也仅上涨四成左右。 　　不过现在这个状态即将结束了。1月22日，日本银行同意实施“开放??”的货币宽松政策，以结束通货紧缩，标志着日本央行与政府之间“战争”的结束。通胀目标被确定为2%，一时间这个数字传遍日本各大媒体。 　　“货币宽松本身就是自民党大选时的一张牌。安倍的自民党提出了2%的通胀目标，要实现这个目标，准备修改日本《银行法》，这样政府让银行广发货币的话，银行必须执行，无需保证央银的独立性。”日本经济问题研究者陈言接受时代周报采访时表示。 　　在安倍成功胜选的初期，日本银行对此反应比较冷漠，以行长白川方明为代表的一众经济学家被认为对安倍经济学不太感冒，当时很多人认为安倍的最后一招就是修改《银行法》，然后直接拿下白川方明，一时间日银和日本政府的“府银之争”，和外交层面的“中日之争”一样，看点颇多。 　　不过结果终于以央行屈服告终，在为期两天的会议中，日本央行政策委员会以7票对2票通过了2%的通胀率目标，取代了目前1%的目标。日本央行在会后发表的声明中称，央行将实施货币宽松政策，以尽早实现上述通胀率目标；但同时警告，货币政策要经过相当长的时间才能对经济产生影响。 　　“日本当前的物价上升率尚处于‘负数圈’，低于其他国家，因此2%将成为一个很高的门槛。日本最后一次居民消费价格指数长期超过2%是在上世纪90年代初。当时的潜在增长率为2%-4%，1美元兑换140-120日元，长期利率在4%-6%，经济及金融市场的环境与目前的差距很大。”这是白川的观点，也是他主张1%而不是2%的原因。安倍曾批评日本央行实现1%通胀率目标的承诺过于软弱。 　　安倍梦想GDP增长 　　针对货币贬值，除了印钞，还有一系列的配套措施。日本央行承诺在其认为必要的情况下持续购买金融资产并维持实际上的零利率政策。该行的资产购买计划原定于今年年底到期，规模为101万亿日元。日本央行预计新计划意味着将在2014年把资产购买规模扩大10万亿日元。 　　日本政府则着手调整税率，1月11日推出紧急经济对策，其中将针对扩大设备投资的企业和提高工资的企业出台减税措施，同时扩大针对研究开发的减税举措。此举意在鼓励企业进行投资。 　　在给企业减负的同时，所得税则将提高，日本现行所得税的最高税率为40%，适用于超过1800万日元的收入。关于所得税最高税率，一名自民党税制调查会成员在接受《日本经济新闻》采访时表示，“提高至45%是其中一个方案”。另有成员称适用最高税率的收入可能为超过3000万日元，也可能为超过4000万日元。还考虑将遗产税的最高税率由50%提高至55%，以加大对富裕阶层的征税力度。 　　这些税务方面的增减，反映了自民党目前的经济学：通过减税和大企业减负，然后通过增