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税收、社会支出与FDI之间关系实证分析 　　［摘 要］在现有关于外商直接投资影响因素的相关文献基础上，提出社会支出、税收与FDI相互影响。通过对2006年世界GDP排名前10的9个国家（由于数据因素，不包括印度）进行实证分析，得出了社会支出对FDI具有积极的促进作用，而税率对吸引FDI的作用不明显，指出跨国公司并不过度关注东道国的税率高低，而是更加注重东道国能否提供良好的基础设施。 　　［关键词］税收；社会支出；FDI 　　［中图分类号］F74 ［文献标识码］A ［文章编号］2095-3283(2012)04-0042-03 　　 　　一、引言 　　目前，关于税收对FDI影响的国内文献可以分为二类：第一类认为，跨国公司为了获得更多的税后收益，往往会倾向于投资低税率的国家和地区，税收优惠政策有利于吸引外商直接投资。这类研究具有强烈的政策含义，即降低资本税有利于吸引外商直接投资。鲁明泓（1997）通过对1988—1995年我国29个省份的相关数据进行分析，李宗卉、鲁明泓（2004）和陈斌（2007）进行回归分析都得出了类似的结论，即税收优惠政策对吸引FDI发挥了显著的正向作用。 　　第二类认为，税收对于促进FDI的贡献十分有限，应注意多个因素的影响。魏后凯、贺灿飞（2001）对秦皇岛市135个外商投资企业来华投资的动机及区位因素进行分析，税收减免等优惠政策影响力居第5位。胡涵钧、王纪亮（2005）将外商在中国的直接投资分为两个阶段：1979—1991年为第一阶段；1992年以后为第二阶段。中央政府政策对FDI具有显著的影响力，而地方政府政策则较少或没有影响作用。薛睿等（2006）认为，1993—2003年，中国税率政策同周边国家及一些发展中国家相继出台的许多优惠政策相比，优势并不明显。 　　国外一些学者对此也进行了研究。Desai等人（2002）利用1982—1997年美国对外投资公司附属企业的相关数据，分析发现东道国的税收对于外国附属企业的投资有负面影响。Grubert，H.和J.Mutti（2000），Altshuler，R.，H.Grubert和T.S.Newlon（2001），Hines，J.R.（1996）和Gorg，H.（2005）通过对美国公司的区位决策及在美的外国跨国公司的研究均显示，税收优惠政策对吸引FDI有重要作用。Pantelidis，P.和E.Nikolopoulos（2008）对希腊和其他欧洲国家进行调查，结果表明希腊作为FDI的东道国，其吸引力呈现下降趋势。Kessing，S.G.，K.A.Konrad.和C.Kotsogiannis（2009）研究表明，国会工作效率低下直接阻碍了国家吸引FDI。 　　本文认为，以往的文献只注重了税收优惠政策通过影响跨国公司的税后收益来影响投资者的决策，而忽略了税收通过社会支出进一步对东道国投资环境所产生的影响。如果东道国将税收收入更多用于提供公共物品和服务，优化东道国投资环境，将会降低交易成本，税收的增加可能有利于FDI的流入。 　　二、模型设定方法和数据选取 　　（一）计量模型设定 　　为了验证以上假说，本文参考Holger，Hassan和Catia（2007）关于FDI的影响因素方程，通过修正，构建计量模型： 　　lnfdiit=a+b1etiit+b2seiit+b3(seiit×etiit)+1δ1Xlit+λi+ut+μit（1） 　　其中，i表示各个国家，t表示不同的时期（t=1，2，…，T）。a为总平均截距项，b1、b2、……为待估计参数向量。X是控制变量集合，λi为不可观测的地区效应，目的在于控制各国的固定效应，ut为不可观测的时间效应，解释了所有没有被包括在回归模型中与时间有关的效应。 　　（二）变量指标选取 　　1.被解释变量 　　fdi：被解释变量是9个国家1995—2005年的FDI流入量。 　　2.解释变量 　　eti：有效税率。本文用各国对企业收入和利润征收的税收在本国GDP中的百分比作为有效税率。 　　sei：社会支出在GDP中的份额，用该指标表示东道国市场规模大小，社会支出在GDP中的份额越高，表明东道国拥有越大的消费市场，跨国公司投资于该国有较好的发展前景。 　　seiit×etit：社会支出占GDP的份额与有效边际税率的交叉项。 　　3.控制变量 　　open：一国对外开放程度指标，用来衡量贸易壁垒和贸易成本的大小，本文用商品贸易总额与GDP的比率作为反映一国对外开放程度高低的指标。 　　ini：基础设施指数，本文运用各国的公路长度作为基础设施指标代理变量，以19