706-能源期货周报.doc

能源期货周报 2009年3月 能源期货周报（0302----0307） 要点： 在需求下滑和欧佩克不减产的打击下，油价短期内很难走出上涨行情。虽然中国经济最近有复苏的迹象，但欧美经济的发展趋势仍不明朗。工业生产用油很难短期恢复，油价继续底部震荡。 中国金融投资 作者：岳鹏 电话：02164063668 4008-889-889 报告日期：2008年3月7日 目录： 1．本周能源市场回顾 1.1本周重大事项回顾 1.2 原油及燃料油期货行情回顾 2．能源基本面分析 2.1 美元指数分析 2.2 能源库存分析 3．近期能源行情展望 结论 正文： 1.本周能源市场回顾 1.1 本周重大事项回顾 2009年3月10日，世界最大的国有石油公司沙特阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）4月将削减对日本的石油供应，这已是连续第五个月削减。另外,最新的数据显示Oil Movements跟踪的OPEC石油运量再创五年低点。这使得交易商狂赌油价在未来两月升上每桶50美元的水平，上周纽约商业交易所（Nymex）执行价在50美元的期权持仓量翻了一倍，达到了16592手，这些合约的价格也上涨了8%。期权持仓的增加短期内对原油的上涨起到助推作用。 英国咨询机构油 Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，石油日均出口料将降至五年低位。在截至3月28日的四周内，OPEC原油出口日均量料为2,276万桶，较截至2月28日的四周日均出口量2,311万桶减少35万桶。近期的价格波动是由于生产商和交易商担心经济对需求的影响。周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数增加，总请领失业金人数触及纪录高位。 1.2 原油及燃料油期货行情回顾 图1:NYMEX原油期货（近期主力合约为0904合约）及上海燃料油期货（0905合约）行情 因战略及商业石油储备的增长并不足以抵消国内需求下滑的影响，中国今年以来的原油进口量下降。中国海关总署公布的初步数据显示，中国2月份每日平均进口原油307万桶，较上年同期下降17.9%。 上周，国内混调油价格走势整体下滑，柴油价格不断下降拖累燃料油现货价格，华南市场0#价格与进口180CST价差在800---900元，进一步缩小。国内主流终端需求偏低，导致基础面持续疲弱，地方炼厂开工率继续下降。 2．能源基本面分析 2.1 美元指数分析 图2:纽约原油期货价格与美元指数行情 图3:纽约原油期货价格与道琼斯工业指数行情 美国劳工部3月6日公布数据显示，2月份美国失业率攀升0.5个百分点至8.1%，尽管截至2月28日当周首次申请失业救济人数意外减少3.6万人，但Macys Inc. (M)、Time Warner Cable Inc. (TWC)、雅诗兰黛公司、固特异公司以及通用汽车等一些大型公司继续宣布裁员，至使2月份前几周当中失业人口持续增加。市场对美国就业继续持悲观态度，有经济学家预计到2010年美国失业率将可能达到10%以上。因此，美国能源署继续下调原油消费预期，EIA最新月度报告预计，2009年全球原油日均消费量将较2008年减少13 8万桶，较上次月度报告预期下调了43万桶，并下调美国原油消费预期至1900万桶/天，较2月份预估数字下调2万桶。 2.2 能源库存分析 下表显示截至09年3月6日的美国能源库存情况: 时间 变化 ------------------------------------------------------------------------------------ 产品库存 03/06/09 02/06/09 03/07/08 4周 1年 ------------------------------------------------------------------------------------ 原油及其成品油 1039.2 1044.7 982.7 -5.5 56.5 原油 351.3 350.8 311.6 0.5 39.7 成品油 687.9 693.9 671.1 -6 16.8