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存贷业务和中间业务经营绩效比较研究 　　摘要：文章利用混合面板数据模型建立了“水平模型”、“比率模型”和“结构模型”，从市场结构、资产结构、资本结构和产权结构等角度系统地比较了我国全国性商业银行在存贷业务和中间业务经营绩效上的差异性。研究发现市场集中度的降低对提高两类业务特别是中间业务的创收水平和效率均具促进作用；国有银行和股份制银行在经营效率上表现出效率水平和效率结构上的双重不对称性；存贷业务的经营绩效对财务杠杆的变化表现出更强的敏感性。 　　关键词：商业银行 存贷业务 中间业务 经营绩效 　　一、引言 　　受经济环境、法律法规和发展战略等因素的影响，我国商业银行的收入结构与发达国家相比具有很大的差异性（邹江等，2004）。中国商业银行中间业务经营范围窄，收入占比低。中间业务经营绩效的提高对于增强商业银行的整体技术效率具有较强的促进作用，迟国泰等（2006）对此做出了实证分析。结构性特征的不同还体现在市场结构和产权结构上，唐永华（2007）证明市场结构和产权结构与商业银行绩效存在着较显著的关系，而本文将通过进一步的分析认为市场结构和产权结构对存贷业务和中间业务绩效的影响是有差异性的。从市场结构上看，过度集中的银行业金融市场会带来商业银行经营的低效率（周小全，2003）；从产权结构上看，在向中间业务转型的过程中，国有银行占据收入规模上的相对优势地位（王菁，2009），而本文将进一步认为股份制银行在中间业务上是存在比较优势的。 　　延续商业银行收入结构的研究主题，本文进一步比较分析我国全国性商业银行在存贷业务和中间业务绩效上的差异及其在国有商业银行和股份制商业银行上表现出的不同特点并探讨其宏观、产业和微观层面的原因。这对商业银行合理安排资产应用结构、有针对性地优化其收入结构及提高商业银行整体创收能力具有指导意义。 　　二、模型设计与变量选择 　　（一）实证模型的设定 　　为了较为全面深入地分析商业银行的经营绩效问题，本文采用三种建模思路，分别是“水平模型”、“比率模型”和“结构模型”。“水平模型”以商业银行经营绩???的水平指标如净收入为因变量，“比率模型”以单位商业银行资产规模创收能力的度量指标为因变量，而“结构模型”则以中间业务净收入和主营业务净收入之间的比例为因变量。在本文的计量建模当中，我们采用的是混合效应面板数据模型。三类模型均以混合效应面板模型为原型，其表现形式如下： 　　INDi，t=α+β1Macrt+β2Indut+β3Micri，t+φDum1i+ψDum2i，t+μi+νt+εi，t 　　其中，INDi，t为因变量；Macrt为宏观变量；Indut为市场结构变量；Micri，t是微观变量；Dum1i为产权性质虚拟变量；Dum2i，t为上市状况虚拟变量。 　　（二）数据与变量的选择 　　本文所选取的数据是2006—2011年的面板数据，包括5家国有控股银行和12家股份制银行。本文涉及的因变量包括“水平模型”中的存贷业务净收入（NIR）和中间业务净收入（NIM）；其中存贷业务净收入为商业银行利息收入和利息支出的差额，中间业务净收入为净佣金及手续费收入；在“相对模型”中，其因变量为单位资产存贷业务净收入（NIR/AST）和单位资产中间业务净收入（NIM/AST）；“结构模型”的被解释变量为中间业务净收入和存贷业务净收入的比值（NIM/NIR）。根据本文模型设定的形式，我们选用的因变量具体参见表1。 　　三、实证结果与分析 　　（一）面板估计结果 　　本文在模型中加入了两类虚拟变量以对模型的截距项进行充分识别并采用节省自由度的Pool模型。本文采用截面加权的EGLS法估计模型，表2展示了模型的估计结果。 　　（二）实证结果分析 　　表2中三类模型的多数系数高度显著，AdjR2均较高，其中“水平模型”的两个方程的AdjR2高达95%，这说明模型具有充分高的解释能力。 　　1、“水平模型”分析 　　首先，从市场结构角度而言，提高外资银行进入水平，可以促进竞争，有利于商业银行市场的良性发展。FBK指标在NIR模型和NIM模型中均具有较高的正值显著性说明了这一点。两个“水平模型”的设定形式是一致的，其中NIM模型中FBK的回归系数更大。对此我们可以解释为商业银行的市场结构在存贷业务市场和中间业务市场上的分布是非对称的，其中存贷业务市场的集中度更高，国有商业银行吸收存款能力明显强过股份制银行。 　　其次，从商业银行的资产和资本结构来说，不同的资产和资本结构对两种业务创收能力的影响也具有差异性。银行开展中间业务的渠道不是独立于存贷业务的，存贷业务可以招揽相当程度的中间业务，所以NIM模型中的Loan回归系数更大且更显著。AMFL系数高度显著，因为在银行资产负债表中有一些资产比固定资产和贷款更核心，比如存放央行款项、存放同业