宏观经济“三重负”.docVIP

宏观经济“三重负” 　　 曲线是最美的图形，经济发展总是循着曲线上下波动。 　　 　　 2012年，无论对于世界经济还是中国经济都是极具挑战的一年，“减速、徘徊、巨幅震荡”将主宰今年的经济走势。从上半年经济运行的态势及国家统计局出台的各项数据显示，受今年紧缩货币政策的影响，经济始终处于下行通道中，拉动经济的三架马车“投资、出口、消费”纷纷减速，这让本已羸弱的市场更加萎靡不振。 　　 目前，上半年的态势已成定局，关注下半年走势对于中国经济全年的发展尤为关键。5月18日至20日，国务院总理温家宝在武汉市就经济运行情况进行调研，并主持召开河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省经济形势座谈会。会上发表重要讲话指出：“正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。” 　　 业内人士认为，温家宝总理的最新讲话向市场传递出积极的政策信号，出台相应的具体措施遏制经济的下滑在预期之中。但这也仅仅是谨慎乐观的预期，因为存活在中国经济体的一些危机不会因“几针强心针”而去除。 　　 闪现的滞涨 　　 “滞涨”的全称是停滞性通货膨胀，是市场经济常见的一个现象。“滞”是指经济增长停滞，“胀”是指通货膨胀。在宏观经济学中，特指经济停滞与高通货膨胀，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。 　　 “滞涨”的特点具有周期性，它是通货膨胀长期发展的结果。4月13日，国家统计公布经济数据显示，2012年一季度国内生产总值同比增长8.1%，创下2009年二季度以来的新低，而此前公布的3月份CPI出现反弹，“滞涨”的苗头出现。著名经济学家成思危指出，在中国经济增长总体下行的状态下，预计今年二季度GDP增长率可能还会走低，从三季度开始可能会稍有好转，全年GDP增长大概在8%左右。 　　 目前有很多业内人士预测，受多方面因素影响下半年CPI将出现上涨。“现在货币政策收得太紧，提高利率将使地方政府还债的压力增大、中小企业贷款难度增加，加上原材料和劳动力成本持续高企，国际流动性过剩，大宗商品价格如石油等总体处于高位等原因，今年的通货膨胀危险不可忽视。我个人认为有难度，全年CPI可能在5%左右。”成思危指出。 　　 轻度滞涨或将成为二季度一个经济现象。在此之前，市场曾经普遍预计经济将在一季度触底。但是，近期的数据显示这样的判断似乎过于乐观。政治换届的背景之下，这一次的“经济底”距离“政策底”的距离将会比以往来的更远些。 　　 从物价波动来看，影响物价的主因在不断变化。据数据显示，在新涨价因素中，食品价格上涨仍是推升CPI的主要原因，其中，猪肉价格上涨5.2%。但今年1月下旬以来，全国猪肉价格持续下降，尽管4月下旬以来降速减缓，但目前价格已创近一年以来新低。值得注意的是，尽管食品价格下跌不少，但非食品价格环比却上涨0.3%，也反映物价仍有上涨风险。在刘易斯拐点逐步到来、国内劳动力供给趋紧的大背景下，劳动较为密集的农产品、服务业以及资源性产品价格仍存在趋势性的上涨动力。 　　 隐现的硬着陆 　　 可以这样讲，受世界经济影响的中国经济已进入“牵制期”，经济处于大幅波动将成为常态。故此，“硬着陆”与“软着陆”的现象或许将长期存在。 　　 在经济学领域，简单的说，硬着陆是指通过收缩银根——即金融市场上的资金供应，禁绝政府投资等货币和财政方式，再辅以行政和法律手段，将通货膨胀消除掉，致使出现经济的停滞不前甚至衰退。具体表现为经济增长为低速或者负增长，人均收入缓慢或者减少，工业产出增长缓慢或者减产，工业指数不景气，出口减少，市场萧条，物价或出现下跌。 　　 最近，美国《福布斯》双周刊发表文章称，中国的增长情况正在发生变化，中国硬着陆特征已经明显。最有可能遭受更大打击的部门是工业、房地产业、金属业和零售业。文章指出，2009年金融危机期间，由于欧美主要贸易伙伴陷入衰退，中国发放超过1万亿美元的经济刺激援助资金来维持经济蓬勃发展。巨额资金流向全国各地从修路到盖楼的固定资产投资，而中国政府正在强制性下调房价，将造成经济的“硬着陆”。 　　 不过，也有很多投资银行持相反的看法，他们认为中国不会出现硬着陆，硬着陆的首要迹象是GDP增速降至7%以下，目前中国GDP仍运行在这一数字之上。 　　 美国环球通视有限公司的经济学家阿利斯泰尔?桑顿和任先芳认为，即便不出现硬着陆，软着陆之后将出现同样疲软的复苏。在劳动力供应逐渐紧张的情况下，政府没有过去那么大的余地可以在不引起通胀的情况下刺激经济增长。“经济中出现了生机，情况将会好转，这一切都得到了信贷环境趋暖的支持。但是与市场的期望相比，复苏将会来得比较缓慢、动荡和不却定。”上述两位专家指出。