怎样做好投资银行.docVIP

高宝明： 　　女士们、先生们你们早！我是高宝明，金榜融资股份有限公司董事长。金榜这个名字大家可能少听到，实际上我曾经在百富勤工作很长时间，金榜是刚成立的融资公司，有很多我以前的同事和专业人士，跟长期在这个行业从事的专业人员一起成立的。今天题目是说保荐人的角色及职责，我将在下面40分钟内谈6个问题。 　　一个企业在不同的阶段发展里面需要资金和来源，刚才联交所的李小姐说过了，当然在一个企业发展到一定程度的时候，是比较适合上市，要实现上市的目标就需要很多的专业机构和中介机构的帮忙和服务，当中包括律师、银行、会计师等等。保荐人在香港有详细的规定，所以保荐人在整个上市过程和整个工作是起到举足轻重的作用。保荐人做的事情包括了做上市的财务顾问、协调人、承销商，所以保荐人跟公司是非常密切的关系。刚才李小姐谈到了很多香港上市市场，所以就不再谈了。 　　为什么需要保荐人呢？在香港的上市规则里面有明文的规定，是需要一个保荐人，而且也是发行人实际的需要。需要做什么呢？保荐人要保证准备上市公司符合上市的要求，同时做中介的桥梁向联交所提出申请和报送文件，在报送后还要回答联交所提出的问题，有很多上市公司由于过程非常烦而不想上市，这都是保荐人的工作。上市之后还要督促企业遵守上市的要求和各个有关规定。 　　保荐人是什么呢？是专门的人员，要对上市规则、流程要非常熟悉的人，也是上市公司跟联交所的桥梁。我们要全面了解到申请人是否具备足够的营业记录，不光要有商业业绩，在基本上同业管理层下管理上市。所以我们要必须做全面的了解，要必须要了解上市公司和股东会不会有关连的交易，还有公众持股不能低于20％。同时一个公司上市之后，对于上市公司董事要求是非常严格的，作为一个保荐人也必须要帮助发行人的董事了解上市的法规。 　　另外上市需要交大量的文件，要帮助准备文件，对财务、法律各方面进行调查，要保证上交的文件准确、完整。另外对招股书也要验证，它是一个法律文件，要真实，不能有任何的误导，对招股书的每一句话都要保证真实性，所以保荐人和律师都要共同验证招股书的内容。对声明进行合理的审阅，对发行公司提出意见。作为跟联交所沟通的桥梁我们要帮助发行人检验所有的文件，回答联交所所有的问题，一直帮助他们上市。上市之后联交所的要求主板不需要保荐人，但创业板保荐人需要引导上市公司遵守上市要求，也要帮助上市的董事他的责任和操守。 　　比如讲应该在什么时候要及时和充分做他的信息披露，要保证透明度，有什么信息要考虑是否要披露，或者保密，保证内幕交易的行为，帮助董事处理自己的责任。上市之后也是需要帮助公司去刊登年报和中期的报告，发行人的盈利发现和财务的状况。特别是创业板上市公司之后，按照他的营业目标加上他披露的目标和计划，在上市之后要帮助他们检查目标是否能够达成，保荐人的基本职责都有严格要求。我想谈成功的案例，有一家公司，上市保荐人在2000年帮助公司上市拿了很多重要的豁免，上市之后通过很多的收购、兼并变成了多元化的公司，看他上市之后做了很多的发行和收购，作为一个公司在资本市场上运作，除了可以用现金运作之外，另外上市公司本身就是流通的货币，可以以这个股票作为收购的工具来壮大发展，TOM从一个简单的网上发展公司，变成了多元化的媒体公司，往下收入比往上的公司还要多。保荐人要做这么多工作，肯定对发起人有一定的要求，现在公司管制的要求，对于保荐人的要求越来越高，所以保荐人的风险也是越来越大，所以我们对服务要有一定的要求，必须完全清楚他能满足上市的资格，不一定光是上市的资格，可能是更高的要求。 　　公司成功上市前提就是要对公司的业务、业绩、人员、发展和前景等都有严格的要求。另外行业优势，是朝阳产业还是夕阳产业，是否有领先的市场地位和份额？我们必须要看到公司有一个突出的盈利业务，财务状况比较健全，而且也需要很好的管理队伍，企业是人管，所以文化也非常的重要，管理人是否称职。更重要的是公司上市之后，投资人重要是他的前景不是他的过去，对未来行业发展的前景和企业发展的前景都是非常重要的，所以保荐人经过详细的检查才能接受这个责任。 　　上市前作为保荐人和财务顾问我们要对公司的业务有一定的了解，同时要帮助公司了解市场和投资者在不同的情况下偏向什么爱好和发展，H股很多是工业企业上市，后来公路、电厂都加入进来了，但不同时间不同环境投资者偏好是不一样的，像1999年是高科技的天下，但现在肯定是没有人要，但如果现在买医药和保健品的公司市场反应肯定不一样，所以在不同的时间和环境下投资者的偏好是不一样的。对业务发展方向有一定了解之后，我们还要了解这家公司是否可以独立的运作，是否没有关连交易，联交所对这个要求非常严格的，如果有关连交易要通过特定的批准才可以，我们在重组过程当中就要多方面的考虑到，公司本身是否是独立运作的体系，也需要一个合理的企业架