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中国宏观经济分析 （ 2009--7） 韩 康 当前我国经济运行与发展 正处在一个非常重要时期。 经济增长基本态势 1986——2009 2007—2009-3：经济运行三个阶段 1、高增长、高通胀 ——2007年第1季度---2008年２季度 2、价格下降、增长下降 ——200８年第３季度--2008年８月 3、增长下滑、通胀回落 ——2008年９月…… 2007.3—2008.6 高增长、高通胀 2007年3月开始：CPI和PPI联动上涨 2007年3月开始， 在经济高速增长的同时， 消费物价指数CPI出现大幅上涨；10月份后，生产资料价格指数PPI也出现了持续大幅上涨…… 政府宏观调控 ：“两防” “防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨转为明显通货膨胀。” 政府宏观调控：“一保一控” “保持经济平稳较快增长，控制物价过快上涨。” 治理通胀：控制总需求，收紧流动性 ●货币政策：货币收紧---调升贷款利率、上调存款准备金率、控制货币发行量、汇率调节 ●财政政策：增加对肉、粮、油生产供给的补助；增加对低收入人群的补助 ●进出口政策：粮、油、钢出口限制政策 ●价格政策：资源产品价格适度上调 ●储备调节政策：国家粮食储备调节市场 2008年9月15日 雷曼兄弟公司破产 美国全面爆发金融危机 2008—9-15：美国金融风暴…… ●美国5大投资银行一家破产，两家被收购，两家转型。●美国宣布破产银行23家，超过5年总和。 ●全球最大保险公司—美国国际集团被政府接管。●10月底，全球股票指数—MSCI从年初后下跌50%，30万亿美元市值被蒸发… … 。 金融危机向实体经济蔓延 ●美国三大传统产业全面危机 ●美国房地产接近崩溃边缘； ●美国三大汽车公司等待政府援救； ●国际原油价格急剧下跌，从7月份的每桶147美元一度跌破40美元。 美国--全球金融危机深层原因 ●国家管理的学理倾向： ——自由主义还是凯恩斯主义？ ●苏联解体后的自由主义极端化倾向 ●政府放松监管的理由：市场创新 ●美国的课题和中国的课题 ●凯恩斯主义和还是奥地利学派？ 美国金融风暴向全球蔓延 ●英、法、德、意、、瑞士等国的金融机构陷入信用危机。在全球已冲销的6000亿美元的金融亏损中，欧洲金融机构占40%。受银行不良债务剧增和流动性紧缩影响，欧元区连续两个季度负增长。日本经济二、三季度出现负增长。 ●韩、印、阿根廷等国生产大幅回落；墨、智、波兰出现负增长；越泰新陷入1998年来最困难时期，俄经济大降 国际金融危机 对中国经济的严重影响 美国金融危机 对中国进出口的严重冲击 中国出口产业与国内就业 ■ 据有关研究机构的测算，同国内出口产业直接相关和间接相关的就业人数约6000万左右，为城镇就业量28309.5万人的25%左右. 政府宏观政策重大调整 “宏观调控政策重心不再是增长与通胀的简单平衡，而是采取果断措施遏制金融危机向中国实体经济蔓延，防止国内经济大幅滑坡。中国经济要充分做好反衰退准备.” 中央政府三项重大决策 1、当前经济工作首要任务是遏制经济过度下滑，保持经济平稳较快增长。2009年保增长的预期目标为8%；2、稳健的财政政策调整为积极财政政策， 适度从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策；3、出台10项扩大内需重要措施。 积极财政政策的急速实施—— 2008年11月在极短时间内启动了4万亿反周期投资政策，地方政府也提出筹措18万亿目标。2009年1月，中央直接投入1000亿元的投资项目已全部到位；2009年第二轮更大规模投资计划很快全面启动。 2009年：研究新的发展问题 ●国际经济发展不确定性， 全球金融危机没有见底。 ●国内经济发展不确定性， 许多经济问题非常复杂。 美国金融危机没有见底！ ● “信用危机”没有见底 “美国商业信用体系链条破裂” 世界金融体系遭到破坏短期难以恢复， ● “有毒资产”没有见底 已暴露劣质资产没有完全消化， 未显性化劣质资产大量存在， 在全球金融危机下， 中国经济能否支撑、发展？ 中国经济的基础支撑 1.城乡居民储蓄和企业储蓄45.5万亿； 2.政府财政收入——2008年6万亿； 3.国家外汇储备1.9万亿美元； 4.中国巨大的分层次城乡市场； 5.政府的强大政治、经济动员能力 2009年：增长保8%任务艰巨 ● 2009年，保8%的经济增长难度很大，是一项经济社会系统工程。 2009年：出口与经济增长 ●国际金融危机没有见底，全球经济衰退。●全球贸易保护主