利率模型工作计 - 中华民国精算学会.docVIP

「產生壽險業準備金適足性測試之利率情境」 工作計畫 精算處 謹製 中華民國 96 年 1 月 一、計畫背景說明 我國簽證精算師制度自2003年起實施，簽證精算師每年須就保險費率之釐定、責任準備金之核算、保單紅利分配、投資決策評估、清償能力評估及其他經主管機關指定辦理之事項向主管機關提出簽證報告。精算師必須假設不同的經濟狀況情境，執行準備金適足性之測試。2003~2005年的過渡性做法允許以總保費評價，而總保費準備金可由保單現金流量貼現而得，其中利率假設採下列方式決定： 1. 基本利率：準備金適足性測試當時，公司有效契約的平均法定責任準備金利率，且此利率維持不變。 2. 測試假設1：基本利率減1%，且維持不變。 3. 測試假設2：基本利率減2%，且維持不變。 4. 測試假設3：基本利率減3%，且維持不變。 5. 測試假設4：基本利率減4%，且維持不變。 自2004年起，精算師可選定公司最適估計投資收益率為貼現率所計算之總保費準備金，作為準備金適足性之判定標準。 自2006年起，精算師須執行現金流量測試來檢測準備金的適足性，其中利率假設得採用非隨機的方式（Deterministic）。初年度起始點之新錢利率假設係參照當時市場之無風險資產殖利率，而利率的變動至少應包含公司最佳估計及下列7組假設： 1. 測試假設1：利率維持固定不變。 2. 測試假設2：前10年每年增加0.5%，然後維持不變。 3. 測試假設3：前10年每年減少0.5%，然後維持不變。 4. 測試假設4：前5年每年增加1%，6至10年每年減少1%，然後維持不變。 5. 測試假設5：前5年每年減少1%，6至10年每年增加1%，然後維持不變。 6. 測試假設6：第1年突然增加3%，然後維持不變。 7. 測試假設7：第1年突然減少3%，然後維持不變。 自2010年起，精算師則須採用隨機方式（Stochastic）產生利率假設（至少1000組）來執行現金流量測試，以檢測準備金之適足與否。 二、計畫工作目標 　　自2006年起，精算師開始執行現金流量測試來檢測準備金的適足性，但因為僅採用上述7+2組的主觀利率假設，無法指定各情境的相對權重，因此無法判定準備金之適足性。因此在2007年至2010年全面採用隨機模型以前採用非隨機模型的過渡期間，擬透過本計畫制訂50~200組有設定權重的利率情境，以協助保險公司判別準備金的適足性。 三、研究步驟及時程 步驟1：調校行政院金融監督管理委員會保險局94年度委託政治大學的「台灣保險監理之利率模型系統」研究計畫所建構之第二套適用資產適足性測試的利率模型。 步驟2：以調校後的模型隨機產生10,000組利率情境。 步驟3：在所模擬出來的無風險利率加上各類資產的風險溢酬（Risk Premium）。 步驟4：設計數個有代表性的資產與負債的組合 步驟5：將步驟3所產生的資產報酬率代入步驟4的組合中，算出一萬個情境下這些組合的業主權益（Surplus）。 步驟6：根據步驟5的結果，求解某50~200組利率情境的權重，使其能趨近步驟5中業主權益機率分佈（Surplus Distribution）的某個百分位數（Percentile）。 步驟7：請所有的保險公司依步驟6所產生的50~200組情境，試算各公司的準備金適足性。 步驟8：根據各公司的試算結果，修正調整步驟6所產生的50~200組情境。 步驟9：撰寫結案報告。 為顧及保險公司、精算學會、以及監理機關的試算與作業時間，本研究團隊將戮力於前四個月完成步驟1與步驟2。此外，本研究團隊也將協同精算學會簽證精算師小組（AA小組）的成員，於同一時期完成步驟3與步驟4。然後請AA小組成員的公司執行步驟5，預計耗時一個月。之後本研究團隊再以三個月的時間，完成步驟6。所有保險公司的試算（步驟7）預計耗時一個月。本研究團隊再會同AA小組與保險局以一個月的時間完成步驟8。最後再以一個月的時間完成步驟9。整個計畫期間預計為11個月。 時程甘特圖如下： 研究步驟 參與人員 1/21|2/20 2/21|3/20 3/21|4/20 4/21|5/20 5/21|6/20 6/21|7/20 7/21|8/20 8/21|9/20 9/21|10/20 10/21|11/20 11/21|12/20 1.調校利率模型 研究團隊 2.產生10,000組利率情境 3.加上各類資產風險溢酬 研究團隊及AA小組 4.設計具代表性資產負債組合 5.將3.的資產報酬率代入4.算出業主權益 期中報告 6.根據5.的結果求解50~200