F-035财务管理1.ppt

《财务管理》 课程导论 课程简介 学习目的 使用教材 课程内容 学习要求 课程导论 课程简介 公司财务管理，就是对公司财务的管理，主要包括组织财务活动、处理财务关系两大方面。 财务管理部门以现金流量为对象，主要负责作出如何筹资、如何投资以及如何进行利润分配等决策，同时帮助企业处理好与上述决策相关的各种利益关系。 公司财务管理学，又称公司理财学，是专门研究与企业筹资、投资、利润分配等财务决策有关的理论与方法的一门学问。 课程导论 学习目的 熟练掌握现代企业在资金筹集、投资管理、资产管理、利润分配、财务预算、控制和分析等环节的主要内容和管理方法，了解资金时间价值、风险价值对企业决策的影响，并提高运用理论知识解决实际问题的能力。 公司财务中涉及的各种理论、方法和决策原则不仅适用于企业管理，它们对于国家的财政管理、个人或家庭的理财同样具有指导作用。 课程导论 使用教材 主要讲义和教材 1、课程PPT讲义 2、《财务管理》，卢锐、李伟主编，科学出版社，2004年。 其他参考书目（但不限于） 1、《财务管理学》，漆江娜、黄元生主编，广东人民出版社，2002年； 2、《财务成本管理》，财政部注册会计师考试办公室编，中国财政经济出版社，2006年； 3、《公司理财》（第6版），罗斯等著，吴世农等译，机械工业出版社，2005年。 课程导论 课程内容 财务管理基础篇：第一、二章，介绍了财务管理的基本问题（包括概念、内容、原则、组织与环境）和时间价值、风险价值的计算。 财务管理主体篇：第三、四、五、六、七、八章，分别介绍了项目投资、证券投资、流动资产管理、筹资管理、资金成本和资本结构、资金分配管理。 财务管理环节篇：第九、十、十一章，分别介绍财务管理的计划、控制和分析。 财务管理特殊专题篇（不纳入专科教学计划）：第十二、十三、十四章，分别介绍税务筹划、资本运营和国际财务管理。 课程导论 课程导论 学习要求 具备财务会计、大学数学、经济学、管理学的基本知识 熟悉讲义和教材内容，做好预复习工作 认真独立完成作业和练习 注意理论联系实际 第一章 财务管理概述 财务管理的目标 财务管理的内容 财务管理的原则 财务管理的组织体制 财务管理的环境 第一节 财务管理的目标 利润最大化 没有考虑资金时间价值；没有考虑利润与投入资本的关系；没有考虑风险因素；易导致短期行为。 净资产利润率最大化或每股收益最大化 只考虑了利润与投入资本的关系，但仍然没有解决其他三个缺陷。 股东财富最大化 直观地反映所有者的利益和目标，并以股价最大化为替代指标。 股价是股东预期未来收益按照股东要求的报酬率贴现的结果。 股价最大化解决了上述缺陷。 股价最大化目标也有缺陷：股价的影响因素复杂；并非所有企业和股东都对股价感兴趣；非上市企业的股价难以确定；管理层因代理问题可能不追求股价最大化等。 第一节 财务管理的目标 相关者利益最大化和企业价值最大化 企业是一系列契约的联结，本质上是各种资源要素提供者提供关键资源而形成的投资组合体。 相关者利益最大化或企业价值最大化虽有理论合理性，但实操性上存在困难和局限性。现实中，相关者利益还是区分层次的，显然股东利益仍然处于中心地位。 为便于明确财务决策的指导目标，现行教材一般仍倾向于采纳股东财富最大化目标。 第二节 财务管理的内容 一、组织财务活动 投资决策 凡是资金的投放，都称为投资。因此，广义的投资形成企业的各项资产。具体包括金融资产、流动资产、固定资产等。狭义的投资仅指证券投资和项目投资。 分析现金的流入流出情况，从而对投资项目是否可行作出决策是投资管理的主要内容。当然，投资管理也包含投资后的日常资产管理。 投资决策过程中，需要考虑投资的规模；通过投资方向和方式的选择，确定合理的投资结构；以及在长期与短期投资、直接与间接投资之间进行权衡等。 一、组织财务活动 筹资决策 预测资金需要量 明确筹资方式 流动负债；长期负债；投入资本；留存收益 具体包括：商业信用、借款、债券、租赁、普通股、优先股、留存收益等。 计算资金成本 确定最优资本结构 一、组织财务活动 股利分配决策 股利决策从属于筹资决策。 股利分配的影响因素和政策类型。 股利种类与股利发放程序。 注意：西方财务管理中分配的资金是指息税前利润（EBIT），其分配