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CH2 风险与收益 总收益和净收益 D分红/股利，P价格，R总收益，r净收益 期望收益和方差 s所考虑的数量；每种情况发生的可能性；每种情况下的收益 方差，标准差是 如左图，如何比较这几点的好坏？ Std(R)也就是R的 Sharpe比率越大的越好。 效用函数 ，A是一个衡量风险厌恶的常数，一般题目中会给。 常用题型：投资组合W和投资组合T，比较两种投资组合的U，U越大的投资组合越好。 CH3 股票估值 计算股票的现值 时间0的股票价格；r折现率/要求回报率，有时也写成k；预期t时期的股利 通用公式： 当股利不增长且为定值D： 当股利每年固定增长， g股利增长率 一堆公式 税后净利润 = 红利+留存利润（新的净投资） b(留存比率) = 留存利润/税后净利润 = 1—红利发放率 ROE(股本回报率) = 税后净利润/总股本 E(每股盈利) = 税后净利润—总股数 D(每股股利) = NPVGO模型 股票价值=无增长时的价值+增长机会的现值 即 也写成 今年每股盈利，NPVGO增长机会的现值，k要求回报率 当没有增长的时候或 CH4 资产组合理论（详细题目怎么做，看PPT） 第一步：对基础证券做出预测 假设投资了w部分在S上，则就是（1-w）部分在T上 组合收益 期望收益 标准差 第二步：画出风险和收益的可行性组合 就是根据画出该函数图形， 纵轴为，横轴为，斜率为 第三步：选择效用最高的一个 用效用函数 最大的那个： 所以 CH5 资本定价模型 CAPM理论 SML公式： 其中 m是市场投资组合；是资产i的期望收益；也叫beta 叫市场风险溢价 不过在现实中，CAPM是不成立的，因为市场并不处于均衡中 CML是可以达到的最好组合，即有效组合 m市场投资组合；无风险利率；市场风险溢价； 是CML的斜率 CH6 市场有效性 没有公式，好好读理论！ CH7债券定价 单利和复利 单利：买$1000的债权，年利率为r n年后的利息= 复利：n年后的利息= 如果利息每年支付m次，n年后的利息= 债券的定价 各期利息收入；n债券期限；市场利率；B债券面值 到期收益率：写成y，也写成YTM，也写成r 根据（跟上面公式差不多），求y 远期利率：现在确定的未来某个时点的利率 n-1到n期的利率满足： 记住y有时也写成r，有时也写成YTM