融资性担保公司本色实践及其成功因素分析.doc

融资性担保公司本色实践及其成功因素分析 　　摘要：本文实证分析了融资性担保行业对支持实体经济、贯彻实施宏观金融政策、维护系统性区域性金融稳定的作用；指出其宏观作用的发挥在于自身经营的成功，总结了样本融资性担保公司的本色（即担保而非盈利）实践经验；认为其成功的根本原因在于充分利用了熟人社会的信息对称及其对個人行为的有效约束，在功能上实现了对抵押品的替代，从而突破了融资瓶颈（担保难），通过自身的担保作用和代偿功能在银行与被担保人之间搭建了资金流通的桥梁和风险传递的防火墙，实现了熟人间信息对称的有限性与现代金融制度的广泛适用性之间的有效对接，一定程度上缓解了融资难题（贷款难、难贷款）。 　　关键词：融资性担保 熟人社会 信息对称 　　金融危机以来，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线，已成为金融宏观调控的重要任务。融资性担保行业因其与银行系统的密切关系，自然而然地进入金融宏观调控者的视野；中担事件等案件所暴露的融资性担保行业的问题，更引起调控者对融资性担保行业风险的高度关注。金融支持实体经济与防范系统性、区域性金融风险是一個硬币的两面，确保金融发展不脱离实体经济的实际需求，是防范系统性、区域性金融风险的根本措施。 　　为摸清融资性担保公司在支持实体经济中的实际作用，判断其可能引发的风险，2012年人行宁德市中心支行先后于8月下旬、11月中旬对辖区内融资性担保行业进行了调查，笔者在人行宁德市中心支行挂职期间也作为课题组成员参与了调查。调查过程中，笔者发现，尽管融资性担保行业近年来整体表现欠佳，但仍有相当部分融资性担保公司蒸蒸日上，经营稳健，风控有力，表现卓异；这引起了笔者浓厚的兴趣和较长时间的思考。笔者认为，这部分融资性担保公司的成功源于其本色实践。 　　一、融资性担保公司的本色实践及其在支持实体经济中的作用 　　（一）融资性担保公司的本色实践 　　所谓本色实践，是指这部分融资性担保公司：（1）将自己的业务限定为担保。（2）担保的目的是为被担保人提供融资（即向银行贷款）便利。（3）公司并不以盈利为首要目标。 　　就盈利来说，业内普遍认为，担保放大倍数达到3倍可以保本，达到5倍方能盈利。宁德市共有融资性担保公司近百家，2012年整体融资性担保放大倍数为2倍左右，在这一点上，宁德市与其他地区并无大的差异；整体上，宁德市融资性担保行业面临的困难和问题与其他地区也无大的差别。但是，宁德市融资性担保行业整体上风险可控的原因在于，占主导地位的融资性担保公司大多经营稳健，业绩良好，代偿能力颇佳，抗风险能力较强。笔者先后参与了对其中部分融资性担保公司的调查（见表1）。 　　上述公司既有经营10余年的，又有经营时间比较短的；既有主要为工商业中小企业融资提供担保的，又有主要为农业企业和农户提供担保的；既有地处经济发达县市（福安市）的，又有位于农业大县（古田县）的。其共同点是经营稳健，业绩良好，市场份额较大，抗风险能力较强，在当地业内颇有影响力，具有较强的代表性。这些公司，从微观上看，自身状况颇佳，经营具备可持续性；从宏观上看，对贯彻实施宏观金融政策、对支持实体经济的作用不容忽视。 　　（二）融资性担保公司在支持实体经济中的作用 　　融资性担保公司对实体经济的支持作用在于突破了融资瓶颈（担保难），缓解了融资难题（贷款难、难贷款）。 　　1 融资性担保公司对实体经济的支持作用分析。 　　要明了融资性担保公司对实体经济的支持作用，须从探悉融资瓶颈和融资难题的成因开始。众所周知，我国的融资以间接融资为主。金融是现代经济的核心，间接融资渠道的宽窄与通畅程度决定性地影响着实体经济的发展，因此，实体经济的发展受制于信贷，信贷的投放量和投向受制于作为金融中介的银行。 　　信贷投放和投向构成银行经营行为的核心内容。银行的经营要遵循“三性”原则，即安全性、流动性和效益性，其中，安全性是第一位的，因为金融业是高风险行业，确保风险可控、不发生系统性风险是金融业生存的底线。信贷的安全性原则主要体现为贷款的投放以担保贷款为原则、信用贷款为例外。于是，提供担保成为组织和個人获得贷款的关键和必要条件，也正是在此处，形成了融资瓶颈。 　　担保分为两类：物保和保证。对银行来说，物保包括抵押和质押，以抵押为主；保证是指组织和個人提供的保证担保。在经济下行期间，保证的风险较高，这有近来個别地方发生的企业互保、联保事件为证。质押的担保贷款金额小，且质押品需要转移占有，灭失等风险随之转移至银行，这导致银行对质押品的管理成本较高，因此，质押品不可能成为银行的上佳选择。只有抵押，因其担保贷款金额大、无须转移占有风险小且管理成本低，才能成为银行的最佳选择，也只有抵押才能成为银行贷款的主要担保方式。于是，融资瓶颈主要体现为抵押难题。 　　抵押难题所反映的融资瓶颈，构