西南林大毕业论文-苏宁电器股份有限公司资本结构分析 毕业答辩.pptVIP

答辩人： 杨勇 指导教师：李春波（讲师） 答辩时间： 2011年6月4日 苏宁电器股份有限公司资本结构分析 家电零售行业发展对我国扩大内需有极大的促进作用。本文在上市公司资本结构理论分析的基础上对苏宁电器股份有限公司资本结构特征进行了详细分析，并得出该公司资本结构有需改进之处的结论，并进一步对其资本结构的优化提出几点建议。 1 2 3 4 苏宁电器股份有限公司简介 苏宁电器资本结构特征测算 苏宁电器资本结构特征分析 优化苏宁电器资本结构的建议 论文结构 近年来，家电零售连锁企业取得了可观的经营业绩，2005年至2010年，我国排名前6位的家电零售连锁企业，年平均增长率高达172%。这六家家电企业连锁企业分别是苏宁电器、国美电器控股有限公司（简称“国美电器”，文中下同）、永乐家用电器有限公司、三联家用电器有限公司、大中电器有限公司、五星电器有限公司。 在我国家电零售业中，苏宁电器和国美电器排名靠前。两家企业间的竞争很激烈。苏宁和国美在疯狂的扩张和开店，黄光裕事件之后，苏宁电器的门店总数超过国美，在销售规模和门店数量上都超过竞争对手。 苏宁股份有限公司简介 苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。 截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 本文旨在研究苏宁电器的资本结构特征。为了全面而宏观地体现苏宁电器的资本结构，并考虑到分析数据的完整性和连续性，文中选取了苏宁电器2001年至2010年的年末报表作为研究其资本结构的样本进行计算整理得到如下数据。 年份（年） 资产负债率（%） 长期负债率（%） 短期负债率（%） 股东权益比率（%） 负债对股东权益比率（倍） 2001 85.253 0 85.253 14.747 5.781 2002 63.323 0 63.323 36.677 1.727 2003 64.625 0 64.625 35.375 1.827 2004 57.812 0 57.812 42.188 1.37 2005 71.387 0.059 71.328 28.613 2.495 2006 62.694 0.04 62.654 37.306 1.681 2007 70.253 0.069 70.184 29.747 2.362 2008 57.849 0.128 57.722 42.151 1.372 2009 58.356 0.547 57.81 41.644 1.401 2010 57.079 1.202 55.878 42.921 1.33 资产负债率 ? 从总体来看，2001至2010年苏宁电器的资产负债率算术平均值为64.863%，最高的资产负债率年份出现在2001年，达到85.253%，2010年最低，只有57.079%。总体上呈现出一定的下降趋势。这一趋势从图1中可以明显看出。从苏宁电器负债的构成上看，其短期负债远远高于长期负债。以2010年的短期负债率和长期负债率为例，2010年苏宁电器的短期负债率高达55.878%，而长期负债率却只有1.202%，短期负债率是长期负债率的46倍之多。 苏宁电器2001年至2010年的平均股东权益比率是35.137%，从图中可以看出苏宁股东权益比率呈现逐年上升的趋势，说明股东对资本的投入在增加，其结构不断趋于稳定。苏宁电器近年来的权益比率从2008年开始到2010年一直波动很小，并且总体呈上升趋势，对于家电零售行业来说，苏宁电器这样的股权结构是值得其他同行业公司借鉴的。 苏宁电器股东权益比率 苏宁电器负债对股东权益的比率最高出现在2001年，高达5.781倍.2001年苏宁电器有一个大额的短期借款及其商业信用总和为5.3亿元，占总资产的77.82%，当时苏宁电器拖欠了大量供应商货款，并且有1个亿的短期借款，这和2000年苏宁电器确定实施全国连锁发展战略不无关系。可以看出苏宁电器的负债对股东权益的比率在下降，到2010年末达到最低。说明苏宁电器资本结构在不断地进行调整，保护债权人的权益的能力不断加强。 负债对股东权益的比率