想要一辈子都投资成功,并不需要天才的智商、非凡的商业眼8.pptVIP

想要一辈子都投资成功，并不需要天才的智商、非凡的商业眼光和内线情报，真正需要的是，有健全的知识架构供你做决策，同时要有避免让你的情绪破坏这个架构的能力。 ——巴菲特 第三章 金融市场 教学要求: 1、掌握本章的基本概念、基本原理、功能作用，能在各节内容的学习中熟练运用这些概念和原理； 2、了解金融工具的含义，掌握金融工具的特征和种类、作用； 3、掌握货币市场的概念，货币市场体系及其作用； 4、掌握资本市场的概念，以及初级市场与二级市场的关系，了解新证券的发行方式，掌握证券交易所及场外交易市场的各自特征； 5、掌握衍生金融市场的概念及其作用； 6、根据国内外的相关理论和实践活动，思考我国的金融市场应该如何发展。 第一节 金融市场及其要素 一、金融市场(Financial Market) （一）直接融资与间接融资 1、直接融资(Direct Finance)与间接融资(Indirect Finance）的涵义（P52) 直接融资是指资金盈余单位和资金赤字单位结合来融通资金，其间不存在任何金融中介机构涉入的融资方式(产生直接融资的金融工具为初级证券，也即为直接证券) 经纪人和券商参与的直接融资。 间接融资是指市场参与者通过金融中介实现资金融通的方式。间接融资会产生次级证券，即间接证券。 （二）直接融资和间接融资各具优点，也各有局限性。 1、直接融资的优点、局限性 优点： （1）资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和提高使用效益； （2）由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高； （3）由于资金供求双方直接联系，可根据不同的融资要求或条件进行组合，有利于实现资金的顺利融通和优化配置。 局限性： （1）寻找成本较高：资金供求双方在数量、期限、利率等方面受到的限制比间接融资多。 （2）直接融资的便利程度及融资工具的流动性均受到金融市场的发达程度的制约。 （3）对资金供求者来说，直接融资的风险比间接融资大的多（逆向选择和道德风险）。 2、间接融资的优点、局限性 优点： 买卖便利；安全性高；提高资金使用效率，降低逆向选择和道德风险问题的影响。 缺点： （1）割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； （2）金融机构要从经营服务中获得收益，从而增加筹资者的成本，相对减少了 投资者的收益。 （3）金融中介行为受到政府、利益集团的影响。 3、未来融资格局的发展趋势 在市场经济条件下，直接融资和间接融资都有其存在和发展的客观经济条件，各有功用，不可或缺； 直接融资和间接融资主辅问题视各国国情决定； 在相当长时期，我国仍将保持以间接融资为主，直接融资为辅的融资格局，但其间直接融资将呈快速发展的趋势。 包括三层含义： 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产（金融工具）交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 金融市场体系是现代社会最重要的发明之一。其基本功能就是将稀缺的货币和资本从闲置者手中转移到需求者手中，实现经济的不断增长和社会生活福利水平的不断提高和改善。 二、金融市场的基本要素 三、金融市场的结构和功能 （一）金融市场的结构 1.依金融工具的类型或交易的标的划分 ：信贷市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等 ； 2.交易方式不同：证券市场和借贷市场 ； 3、期限不同：货币市场和资本市场； 4.依金融市场功能划分 ：证券发行市场和证券交易市场 （一级市场和二级市场）； 5、交割时间和性质不同：即期、远期、期货、期权 ； 6、交易场所性质不同：有形市场和无形市场。 7、区域不同：国内市场和国外市场； 5、金融工具性质不同：股票市场和债券市场 ； 一级市场（Primary Market） 新证券发行的市场，证券发行者与承购者之间的市场 是新发行的股票、债券的初次认购的市场 主要特点： ①无固定集中场所。发行者自行推销，或通过中介机构如投资公司、信托公司或证券商等推销。 ②发行新证券。证券发行中介机构根据证券发行者提出的条件和证券投资者要求的收益提供服务。 ③无统一发行时间。由证券发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定。 二级市场Secondary Market 二级市场：证券发行之后，其持