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应对未来物价涨势五点财政政策建议 　　尽管中国当前物价回落趋稳，但是由于国内外多种因素的作用，今后一个时期引发物价上涨的潜在因素正在形成和强化。对此，我们建议：一是把握总量调节力度，将财政赤字和债务控制在适度范围；二是发挥财政的结构调整政策功能，缓解高投入增长方式的成本推动通胀压力；三是进一步加大对农产品生产和供应支持力度；四是完善与物价相关的补贴和保障制度；五是建立和完善相关配套措施。 　　一、中国今后一个时期物价上涨的潜在因素正在形成和强化 　　今后一段时期中国物价形势的总体判断：尽管中国当前物价回落趋稳，但是由于国内外多种因素的作用，今后一个时期引发物价上涨的潜在因素正在形成和强化，长期通胀风险必须引起高度关注。 　　（一）国际影响因素 　　1.美国第三轮定量宽松货币政策将引发全球流动性充裕，物价上涨的基础性因素正在形成 　　在未来两年内，美联储将向市注入超过2万亿美元的基础货币，如果进一步考虑到货币创造的乘数效应，美国货币与信贷扩张保守估计将超过10万亿美元。充裕的流动性必将在投资者信心恢复的驱使下涌入实体经济领域，通过国际资本流动与贸易渠道，在全球范围内引发生产要素和基础产品价格的持续上涨，构筑了全球通胀的长期基础。 　　2.为应对欧盟债务危机下财政紧缩政策对欧洲经济增长和就业的压力，欧洲央行宽松货币政策成为必然的选择，进一步夯实和强化了全球通胀的基础 　　近年来，中国与欧元区经济日渐紧密。2011年中国与欧盟之间的贸易总额已达4290亿欧元，连续7年成为中国第一大贸易伙伴国，而且欧盟也已成为中国最大的进口来源地。如此紧密的经贸联系使得欧元政策的变化对中国经济的影响日趋显著。长期宽松的欧元政策必然成为诱发中国通胀的重要基础因素之一。 　　3.国际大宗商品价格上涨不可避免，传导扩散全球通胀 　　影响国际大宗商品价格的关键因素是国际大宗商品供需状况、货币因素和投资者风险情绪的变化。整体看，在全球强势货币的宽松政策背景下，受地缘政治和气候因素导致的供应紧张以及投资者避险情绪的影响，粮食、石油等国???大宗商品的价格长期内总体将成上涨趋势，并通过国际贸易渠道向全球扩散。 　　4.宽松货币政策下的全球低息环境成为推动资产价格泡沫的有力因素：财富效应与资产负债表效应将诱发奢侈消费过度膨胀与投机泛滥，助长物价上涨和通胀预期 　　（二）国内因素影响 　　1.稳增长下的宽松投资政策将推动信贷投放与财政支出的更快增长 　　我国当前城镇化率刚超过50%，如按户籍人口计算仅35%左右，远低于发达国家近80%的平均水平，发展空间巨大。因此，可以预见，在未来几年内，落实“调结构、稳增长”的经济决策和推进城镇化进程力度的加强无疑会带动信贷投放与财政支出的更快增长。这些因素都对物价整体上涨形成潜在压力。 　　2.当前物价结构性通胀格局没有消除，部分产品（新鲜蔬菜与水产品）价格依旧处于高位运行，通胀明显 　　当前中国物价结构性通胀的格局依然没有发生根本性变化。2012年下半年以来，中国居民消费价格指数中，食品价格始终是导致物价水平上涨的主要因素，远高于其他消费品价格上涨幅度；而食品价格上涨中鲜菜与水产品价格上涨幅度又远远高于其他食品价格上涨幅度，部分月份已经达到两位数，对食品价格总指数的上涨起着主要的拉动作用。 　　3.物价回落速度减缓，正在筑底回升，通胀预期已现端倪 　　在美欧经济体先后抛出扩张性货币政策，中国实施宽松投资政策作用下，对未来经济恢复性增长的预期已经阻止了物价持续紧缩的走势并呈现上扬态势。预期未来通胀的呼声也越来越多，通胀预期端倪已显现。 　　4.国际热钱流入冲击资产价格，诱发投资品价格上涨，助长物价上涨与通胀预期 　　在连续三轮美欧发达经济体的宽松货币政策之后，中国经济的恢复性增长吸引了全球投资者目光，成为国际投机资本重点配置的区域。未来几年内，持续大规模热钱流入中国的可能性是完全存在的。国际投资资本的进入短期内会带来中国房地产、股市、商品现货期货以及民间借贷的投机炒作，诱发资产价格泡沫，助长中国物价上涨与通胀预期。 　　5.人口红利下降推动产品成本上升，成本推动通胀压力增大 　　随着中国的劳动力人口日益老龄化，这一“人口红利”正在趋于下降。与人口老龄化相伴生的是中国劳动力成本的日趋上升。特别是，在社会保障制度、户籍制度、劳动力市场建设等体制机制的日益完善，高收入部门对低收入部门的薪酬拉动作用亦日趋显著，劳动力成本的上升速度可能超过经济增长的速度，劳动力成本上升推动物价上涨的压力也将日趋显著。 　　6.资源税费改革推动能源与原材料价格上涨，加剧成本推动通胀压力 　　在当前物价水平较低时期，开展资源税费改革可能不会带来物价的明显上涨。但是，这种价格机制一旦形成，在经济持续增长和对资源性