如何分析股指期货基本面？.docVIP

如何分析股指期货基本面？ 股指期货交易的对象是沪深300指数，而我们通常分析A股大盘中长期走势和短线方向时，一般都会采用基本面趋势分析和短线技术面分析。由于股票市场的交易特点是“共赢共亏”而期指交易是“零和博弈”，所以，期指交易一定要把握好“趋势判断”和“方向博弈”，因为，做期指其实就是做趋势、做方向。 首先，把握大盘的趋势，一般都必须采取基本面的分析。所谓基本面分析：是指基于对影响股指变化的各种宏观基本因素的状况、发生的变化以及其对股指走势造成的影响加以研究，得出股市供求关系的结论，以判断股指中长期走势的分析方法。 一、宏观经济因素与股指 在宏观经济因素中，经济周期、通货膨胀、国家的财政状况、GDP、CPI、PPI、PMI、新房价指数、金融环境等等都对股指产生影响。 1、经济周期与股指 1）、经济周期包括衰退（股指下跌）-低谷（股指最低点）-复苏（股指上行）-繁荣（股指逐渐上涨至最高点）四个阶段。 2）、股指与经济周期的时间差。俗话说“股市是经济的晴雨表”，但，在成熟股市中，两者的变动周期并不完全同步，一般而言，股指变化要领先实体经济3-6个月，这一点，在中国股市表现的尤为突出。 3）、根据经济周期进行期指操作的策略：衰退期操作策略以做空为主，尽量持有空头寸头；在复苏繁荣期期指操作策略以做多为主，尽量持有多头寸头。 2、国内生产总值（GDP）与股指 GDP变化 股指变化 两者之间的联动影响 持续、稳定高速增长 价格上涨 上市公司经营效益上升，投资者信心增加 高通胀下的GDP增长 股指下跌 上市公司经营困难，居民收入降低 宏观调控下减速增长 股指平稳渐升 经济矛盾缓解，为增长创造有利条件 由负增长向正增长转变 下跌转为上升 恶化的经济环境逐渐得到改善 从长期来说，GDP的变化趋势与股票指数的变化趋势是一致的，但并非必然，有时两者的走势是相反的。 3、通货膨胀与股指 通货膨胀主要是由于过多增加货币供应量造成的，一般，货币供应量与股票价格是呈正比关系；但，当通胀到一定程度，将会推动利率上升，资金从股市外流，从而导致股价下跌。 CPI变化 CPI波动 CPI和股指之间的联动影响 爬行通胀 1-5% 货币供应量增加，PPI高于利率时，股价上升中 温和通胀 6-10% 部分公司利润受损股价下跌，但大部分公司股指上升中 高速通胀 10%以上 紧缩政策下资金外流，股指不断下跌中 恶性通胀 10%以上 货币贬值保值引发资金外流，利润不确定导致股价下跌 二、宏观政策与股指 国家根据经济运行，会出台相应的经济、财政政策，这对股指也会产生一定的影响；特别是在中国，因为中国的股市就是一个“政策市”，炒股要听党的话，这是必须的。 1、利率与股指 一般而言，利率变化对股指的影响呈现反比关系。 利率变化 上市公司收益 资金需要 对股指影响 利率上调 公司利润下滑 减少股市资金量 股价下跌 利率下调 公司利润增加 增加股市资金量 股价上升 因为利率变化对股指走势的影响，故此，准确把握利率变动抢先一步很重要，必须关注： 1）、贷款利率下调预判存贷利率下调； 2）、经济过热，利率上调概率增加；反之亦然； 3）海外利率低，热钱流入，拉高股价上升；反之亦然。 2、汇率与股指 一般而言，汇率上升，本币贬值，热钱外流，股指下跌；汇率下降，本币升值，热钱流进，股指上涨。 汇率变化 外汇储备 相对国外利率 通胀率 经济增长率 对股指影响 上升 减少 下调 上升 减速下滑 股指下跌 下降 增加 上调 下降 增长趋热 股指上升 案例备注： 1）、1995年的美国财长鲁宾“强势美元”引发美股长达13年的牛市上涨； 2）、1985年的日本“广场协议”美元贬值导致日元大幅升值，从1980年至1990年，日元升值推动股市大幅上涨。 3）、1997年东南亚金融危机之后，韩国经济强劲增长，韩元相对美元升值，韩元升值引发股市长达10年的牛市上行； 4）、2011年年底，国际炒家大肆做空人民币，引发人民币盘中“十跌停”，从而导致股市恐慌性雪崩大幅下跌。 3、税收与股指 国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总量膨胀或在补偿有效投资需要的不足。 税率变化 上市公司收益 投资诉求 对股指影响 税率上调 公司利润下滑 减少股市资金量 股价下跌 税率下调 公司利润增加 增加股市资金量 股价上升 4、国债与股指 国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具，说白了，政府发行国债，就是向投资者借钱。一般而言