亿珲公司私募股权投资风险管理改进.doc

亿珲公司私募股权投资风险管理改进 四、亿浑公司私募股权投资风险管理的现状分析 (一）亿浑公司简介 亿珲公司是一家国内中小型的私募股权投资机构，公司创立开始便确定了立 足于投资中国企业、面向新兴市场的投资宗旨。 该公司管理的PE投资基金采用有限合伙制，基金投资人作为有限合伙人(LP， Limited Partner),其投资总额占基金份额的99%，以出资额为限承担有限责任，有 限合伙人不参与基金的日常经营管理，只享受PE投资基金的收益分成；亿珲公司 则作为普通合伙人（General Partner)，投资总额占基金份额的1%，承担无限连带 责任，负责基金的日常经营管理，包括基金的设立、投资、管理、收益、分红、 清算等工作，有限合伙人与普通合伙人之间的管理费用收取、收益分配等方式在 有限合伙基金设立前由双方签订的有限合伙协议约定。 亿珲公司管理PE基金的有限合伙人主要有两类人群：亿珲公司的创始人和部 分管理人在业务上的合作伙伴，以及信任亿珲公司为其进行资金管理的外部合作 伙伴，亿珲在资金募集时候跟潜在的有限合伙人进行陈述：私募股权投资只能作 为投资资产配置的一部分，投资时间最长会达七年，投资私募股权需具备较高的 风险承受能力。 亿珲公司以“先见、专业、科学”为其投资理念，专注于优质成长型中小企 业的股权投资，并以最大化投资人实现收益为目标。亿珲公司具备专门的投资团 队，投资团队主要以有5年相关工作经验的成员组成，在行业积累了一定的的项 目经验，工作技能比较熟练，并与一些金融机构及同业投资机构建立了较为广泛 稳定的合作关系；同时公司建立了相对完整的风险控制体系，在信息渠道建设、 投资策略和投资机构增值服务上投入较大，在投资经验和投资效率方面有着一定 优势。 目前亿珲公司已依次成立三期投资基金，管理的基金规模超过10亿元。重点 关注消费服务、新媒体、教育、医疗健康、节能环保、互联网及无线应用等领域 拥有品牌效应的领先企业，覆盖企业初创期、成长期、成熟期等各个阶段。 1、重点投资行业 亿浑公司目前主要重点关注具有发展潜力的新兴朝阳产业，作为其潜在投资 对象，如新一代信息技术、生物医药、节能环保、新材料等行业。 (1)新一代信息技术产业 主要包括通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和 高端软件等，如计算机、电子元器件、智能安防、数字化视听、集成电路、新型 显示、应用软件等，重点投资于新型通信设备、信息服务和信息技术的更新应用 等领域。 (2)生物医药行业 主要包括生物技术产品研发及生产，生物、化学及中药制药，医疗器械及设 备生产等。 (3)节能环保行业 主要包括工业行业的节能减排、节油及石油替代、节能照明改造、集中污水 处理等。 (4)新材料行业 主要包括信息行业新材料、能源行业新材料、纳米材料的应用、生态环境材 料、生物医用材料、化工新材料等。 2、目标企业 亿珲公司在进行目标企业的筛选时，以销售额为量化指标对企业的发展阶段 进行了指导性的分类，亿珲公司股权投资的目标企业分为以下三种： (1) 初创期企业：年销售额3000万元，净利润率10%，主营业务稳定 且有成长潜力的高成长型中小企业。 (2) 成熟期企业：年销售额3000万元，净利润率持续稳定的成长型企业。 (3) 准上市企业：财务数据已符合上市要求，准备引入保荐券商的企业， 此类企业以联合投资为主，自主投资为辅。 3、投资结构 目前，在亿珲公司的投资结构设计中，以户数为指标进行分类控制，投资金 额规模在3000万元以内的髙成长型中小企业比例占60%，成熟期的成长型企业比 例占30%,准上市企业比例占10%，投资期限原则上设定在3-5年。 (二）亿浑公司私募股权投资管理架构及其投资流程 1、亿浑公司管理组织架构及职能安排 亿珲公司的组织架构为典型的直线职能式架构，属于典型的“集权式”偏重于 效率的结构，直线型的管理架构既能发挥统一指挥的效率优点，又能吸收分工明 确、注重专业化管理的职能型结构的长处，有助于提高公司运营能力及工作效率。 亿珲公司各个职能部门设置，如图4-1所示，公司总裁下辖投资总监、财务总 监和资产管理总监，负责日常管理工作，并直接向董事长汇报，投资决策委员会 作为公司投资决策咨询机构，在董事长的亲自领导下对投资项目做出投资决策。 投资总监负责统全国市场及投资管理工作，并按地域划分为华中总部、华东总部 华南总部和西南总部；财务总监负责公司财务管理工作；资产管理总监负责投资 调研和投资资产退出协同工作。 根据亿珲公司的管理职能要求，各个职能部门具体分工及职权范围包括： (1)投资决策委员会对公司年度投资规划进行审议，并对拟投资项目进行集 体审议并作出最终决策。 (2)投资总监负责对宏观经济及细分行业发展状况进行分析判断，牵头拟定 公司投资规划及投资政