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关于完善股票市场做空机制探讨 　　【摘要】想要使股票市场更加全面、完善，离不开做空机制。完善的做空机制是股票市场健康发展的必然要求。文章就我国股票市场完善做空机制的必要性进行了深入分析，并在此基础上提出完善证券市场做空机制的政策建议。 　　【关键词】股票市场 做空机制 　　一、做空机制的简述 　　关于做空机制的概念，它和做空是密切相关的。它涉及到投资者根据自身对整个股票市场或者其中某一些股票的走势判断，为了使自己获得利益而采取一些措施，以及涉及到的一些制度等。它主要是指，如果判断得出股票的价格会降低，那么就立刻卖出股票，等到股票跌价的时候再大批买进来，利用差价来赚钱。做空机制的主要特点就是先卖出再买进。做空主要针对股票、债券等进行操作。做空不同于做多，它一般是先通过借货来将其卖出去，后买进来还回去。通常进行做空操作都需要中立仓用于进行借货。事实上，这跟现实商品买卖中的赊货有点类似。这个方式一般是价格跌落的时候是能赚钱的，即在价格高的时候通过借货来将其卖出去，等价格跌落后买进来还回去。这样就在价格低的时候买进来，价格高的时候卖出去，赚取差价，只不过做空机制把两个步骤反过来进行操作。这种方式有一个好处就是在股市暴跌的时候不会严重亏损。如果签的合同到期的话，做空投资人所投资的现金也会回到股票市场当中，使其有个缓冲的时间。做空模式能对股市产生正面的作用，却也会产生不利的效应。尤其是有一些不良机构钻法律的漏洞，趁机利用我国股票市场历史不悠久，规则还不完善的特点，受到暴利的诱惑，作出一些不良的举动，大量散布不真实的信息等。如此不怀好意地做空使得股市受到很大的不良影响，要是不对其加强警惕并采取一定的措施的话，很有可能会使市场不稳定，不利于市场的快速稳定发展。 　　二、对我国股市的做空机制进行完善的必要性 　　对我国股市的做空机制加以完善是十分有必要的。 　　第一，对我国股市的做空机制加以完善有利于股市对资源的配置进行优化，而对于参与股市投资的人，也容易树立正确的投资观和价值观，能够使我国的股市更加有效。 　　第二，建立二板市场必须要对我国股市的做空机制加以完善。二板市场出现的主要目的是为了一些比较有发展潜力的小公司，使其有一个更好的平台，方便其进行融资。二板市场是结合了预测的未来市场的流行趋势而兴起的，也有着较大的风险，只有建立健全有效的市场风险规避机制，制定有效的风险规避措施，才能使证券市场快速健康稳定地发展。 　　第三，对我国股市的做空机制加以完善有利于投资者规避股票市场风险。如果做空机制足够完善的话，则当股票市场出现风险时，投资者能够不卖掉股票现货，继续对它进行投资，从而实现股票的保值。或者投资者在股市风险出现之前就采取一定的措施，从而有效地规避股市风险。 　　第四，自从我国加入了世界贸易组织之后，股市必须与国际接轨，因此要求要对我国股市的做空机制加以完善。如今股票市场的发展还远远达不到国际化的水平，对我国股市的做空机制加以完善有利于我国证券市场快速稳定健康地发展。另外，全球有许多的股票市场当中的做空机制已经十分完善，因此，我国更加迫切需要对自身的股市做空机制加以完善。 　　三、当前我国对于做空机制存在的问题 　　当前我国很多学者认为华尔街的投资者没有能力去做空中国。的确，我国是世界上第二大经济体，三十多年的改革开放成果丰硕，但是也不能过于掉以轻心，甚至还应该小心防范危机的“蝴蝶效应”。而且做空者如此嚣张并不是没有原因的，的确我国对于证券市场的监督和管理缺乏有效的手段，还有很多不完善的地方。 　　（一）难以甄别卖空行为 　　做空的人通常运用的一种做空方法就是借货进行做空，就是说做空的人从合格境外机构投资者（简称QFII）的地方借一些股票，等看空的时候再将其卖出。要是股票价格跌落的话，做空者就在低价的时候买，等到期了将货还给QFII。做空的人就是利用高价卖出低价买入的手段，从中赚取差价，实现获利；但是如果股票出现价格上涨的话，做空的人也要由自己来承担产生的损失。一般地，QFII会和做空的人签合同，还需要一些资金来做保证。由于中立仓是由QFII提供的，因此它可以从中赚取一部分佣金。因为买卖是在私底下进行的，监督管理人员就很难发现QFII是不是有卖空的行为，他们只可以看到QFII把股票抛出去，却无法甄别他们是否进行了卖空。另外，裸露卖空这种行为也是存在的，监督管理人员也很难掌握足够的证据证明是否有裸露卖空的行为。一些经纪公司即使自己不拥有股票，也会帮助客户进行裸露卖空从而留住大客户。万一监督管理人员来检查时，它可以直接说是下单下错了。这种人为失误是政策规定所允许的，因此就很难继续深究，但是股价却因为这样而下跌了。所以说，市场很难明确哪些是裸露卖空的仓位。而对于离岸做空行为也是很难进行监督管理的。因为做空者能够选