第八章股份回购与租赁经营下资本经营理论与案例分析PPT课件.pptVIP

第八章 股份回购与租赁经营 本章在介绍租赁经营基本知识的基础上，着 重阐述了经营租赁、融资租赁以及融资租赁中 的一种特殊方式——杠杆租赁，这三种方式的 特点及运作流程。在结束这一章时，你应能做 到：????识记：租赁经营、经营租赁、融资租赁、 杠杆租赁的概念；租赁的分类；????正确理解：租赁经营对出租人和承租人各 自的好处；在进行是否采用租赁经营方式的决 策时应考虑的五方面情况；融资租赁的业务处 理程序；杠杆租赁各参与方所处的角色； ? 深刻理解并掌握：经营租赁、融资租赁、 杠杆租赁的特点；融资租赁与经营租赁的主要 区别； ???了解：净租赁、附带服务租赁、直接租赁 回租赁、转租赁的含义；经营租赁的好处、业 务处理程序；融资租赁的界定标准；杠杆租赁 的业务处理程序； 一、什么是租赁经营？ 1、租赁经营的概念：指在约定期间内，企业之间 由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营 行为。????租赁经营实际上是借鸡生蛋的一种方式，就是只 需花费所用物品价值的一部分甚至极小的一部分，而 不必花费全款便可以取得所租物品一段时间内的使用 权。租赁的对象可以是土地，房屋，船舶，劳动力、 生活用品、机器设备等。租赁作为一种交易，习惯上 称为租赁业务，作为一种契约形式，通常称为租约。 由于出租方和承租方的共同需要，以及租赁业务本身 的特点，租赁业务在西方一些国家发展迅猛，成为企 业取得资产使用权的重要形式。 2、租赁经营的特征： ????1）所有权与使用权分离。在租赁方式下，企业不 必购买就可以获得一项资产的使用权。所有权归出租 方，使用权归承租方。????2）融资与融物相结合。租赁一租赁实物资产的形 式达到融资的目的。出租人通过出租设备的形式向向 承租人提供信贷便利；承租人则通过直接租入设备一 方面取得设备的使用权，另一方面相当于取得了一笔 购置设备的信贷资金。????3）分期收回租金。承租方交付租金次数和每次所 付的金额可以通过与出租人协商确定。????4）形式灵活。时间可长可短，到期租赁物可展期、 可退还、可留购。 二、租赁经营的意义 1、企业作为承租人可以获得的好处：???????1）租赁可以带来理财便利。???????2）租赁可以在一定程度上避免资产陈 旧风险损失。资产陈旧风险由出租人承担???????3）租赁可以带来税收优惠。因为承租 人可以直接将租金可以记入资产成本，作为纳 税的扣减。???????4）财务报告上的益处。资产负债表不 反映租赁资产和有关负债，使企业得到更有利 的债务权益比率。??? ?2、出租人从租赁活动中获得的好处： ???????1）租赁是一种间接销售服务方 式，有利于企业提高资源利用效率。???????2）出租人可以按照租约通过让渡 资产使用权来确的租金，以补偿购置成 本，并赚取相当于正常投资报酬率的盈 利。 ?三、租赁经营决策 租赁经营决策包括：现金流转时间和数量的确定、 现金流转期限的确定、租赁与购买投资方式的优选分 析、租赁投资方案和租赁企业对租赁公司的分析选择????其中租赁与购买投资方式的优选分析决定了是否 选择租赁经营形式。我们知道租赁投资属于分期支 付；购买则是一次性投资。????如果企业资金压力大——租赁????如果企业资金压力不存在或不大——租赁或购买 投资均可，这时可用成本比较法和净现值法评价，选 择成本或净现值低的方式。 四、经营租赁与融资租赁 （一）经营租赁及其特点：????经营租赁是指由出租人向承租人提供租赁 物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保 养及其他专门性技术服务的一种租赁形式，也 称为经营性租赁。 ????经营租赁作为不转移与租赁资产所有权有 关的风险与报酬的租赁形式，具有以下特征： 1、租赁公司必须拥有能对设备进行必要的 维修、保养、保管所需要的专业技术人才，以 便及时地对设备进行技术处理，保障其使用价 值的发挥。??2、经营租赁的设备多具有通用性。设备的 应用面广，易于找到承租的用户。比如交通工 具中的轮船、汽车、建筑器材、食品设备等。 ??3、租赁公司承担设备过时的风险。经营租 赁的设备是通用设备，承租人不需长期使用， 而且设备更新换代较快，故出租人要承担设备 老化过时的无形损耗风险。  ????4、经营租赁的租金较高。由于经营租赁出 租人要承担设备过时的风险，还要承担不续租、 不留购、无人承租及承租人中途解约的风险， 相应的租金也高于融资租赁。 5、设备的选择完全由出租人根据需要进行。 经营租赁的设备不是针对某一个用户选定的， 而是出租人根据自己对市场的调查、判断和经 验进行的，尽可能带有通用性、先进性。 6、租赁期限一般较短，而且