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解析BT项目中投资控制问题研究 　　【摘 要】作者结合自己的多年工作经验对B T 项目的投资控制、招投标阶段、合同管理等方面进行就阐述，从全方面的角度探讨了BT项目的投资控制，仅供同行产考。 　　【关键词】投资控制；招投标；BT 项目 　　1.投资控制 　　随着我国经济的快速发展，建筑行业的突飞猛进在工程项目中BT项目的投资控制尤为重要。由于BT项目的特殊性， 承包商很可能是个联合体， 项目的建造及其投资过程由承包商实质性地控制， 业主对项目的运行只享有监督权。BT项目的投资即业主所需要支付给承包商的全部费用， 包括建安工程费用、资金成本、其它费用及不可预见费用， 一般不涉及前期拆迁费和设计费。BT项目环节众多，本文大致把BT项目运行的过程分成五个阶段， 即项目决策阶段、项目准备阶段、招标阶段、项目实施阶段（设计阶段、施工阶段） 和项目转让阶段。基于BT项目的特殊性， 对投资实行有效的全过程动态跟踪控制。 　　1.1项目决策阶段 　　项目决策阶段， 要坚持科学化、民主化、合理化的投资决策机制， 其次是可靠的经济可行性分析和投资估算， 制定合理的投资限额， 做出正确可靠的投资决策。 　　在可行性分析中要坚持经济、实用、适应发展的原则。由于BT项目的特殊性， 除了要评估环境的内外部因素外， 更要评估项目特有的风险因素， 业主不能盲目乐观预测未来的收入。而对项目做系统的财务评价或送有关咨询机构审阅是做好可行性分析的重要保证。 　　1.2 项目准备阶段 　　招标文件的起草及合理确定标底是这一阶段的关键工作。在招标文件中对项目的分包、转包情况进行详细和明确的约定， 禁止随意分包、转包， 列明选择的BT 项目实施方式、合同方式和明确的回购条款。 　　（1）项目实施方式的选择一 　　般来说， BT项目有完全BT 方式、BT 工程总承包方式、BT施工承包方式三种实施方式。其中， 完全BT方式对承包商没有特殊要求， 只要求其具有较强的投融资能力，此种方式下业主对工程的参与程度较小， 但有利于扩大建筑商的选择范围， 业主的风险较小。与其他两种实施方式相比， 完全BT方式降低了因多次招标选择承包??而发生的信息搜寻成本、谈判成本以及签订合同的成本。通过内部协调， 降低了协调成本， 促进了合作。由最能控制风险的一方承担风险， 实现资源的有效配置， 并能有效抑制机会成本倾向， 在很大程度上降低了履约过程中发生的监督、制裁违约行为等成本。因此， 建议采用完全BT方式。 　　（2）合同方式的选择 　　BT合同一般有总价合同、工程量清单报价单价合同和成本加酬金合同。各种合同的优缺点见表1 。通过比较，建议采用总价合同。 　　（3）回购条款的制定 　　BT项目回购条款主要确定支付时间、回购时段和回购价款额度。业主应综合考虑自身财务状况和项目运营的实际情况， 同时考虑未来利率的变化状况等慎重制定回购条款。因为条款的规定不同， 业主为资金占用所支付的资金成本也不同。 　　业主对融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求偿还资金的计划安排及其监管要有详细的规划， 分析资金成本， 以便合理地确定标底， 不要刻意打压投标人的合理利润。 　　1.3招投标阶段 　　这一阶段， 业主对项目用款的审核、贷款时间和支付时间的合理安排是控制项目总投资的关键。主要采取合同与经济的措施来控制投资， 关键是业主和承包商的合同约定。 　　业主在正式招标之前要对候选承包商进行资格审查， 特别是要严格审查投标人的财务状况、银行的资信等级、银行的授信额度等内容。总承包商必须具备相应的施工资质和同类工程的施工经验。当投标人是联合体时， 为避免各投标联合体的利益不一致时出现的内部“扯皮”情况， 在项目招标时， 业主应在招标文件的联合体协议中明确约定各个联合体成员的权利义务关系， 特别是对联合体的出资额、负责的工程内容等情况要明确约定。 　　对于投标人而言， 在选择联合体成员时要尽量寻找优势互补的企业。投标书是未来合同谈判的基础， 在编制投标书时还要充分考虑到贷款利率的变动和政府的信用风险。其次不能低估成本， 因为总体上讲， 物价指数是在不断上涨的。人工成本会不断上升， 随着时间的推移， 基础设施的破旧速度会加剧， 养护和维修费用也会不断增加。 　　总的来说， 承包商要结合自己的优势对项目做进一步的可行性研究， 在此基础上编制投标书， 并向项目业主提出建议， 而不是为了后面的合同谈判和不可预见的风险留有余地。在合同签订中， 双方都要在合同中考虑所有的风险， 其内容应能够体现合同双方的经济利益， 减少风险合同纠纷， 达到“双赢”的效果， 合理分担项目建设风险。 　　1.3.1 资金成本的有关约定 　　1 ） 约定投融资结构和投入方式， 制定严格控制费用支出的条