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狼真来了,利率市场化 i n g 　　【总导语】 　　7月20日，央行“放开银行贷款利率下限”的消息如同一颗重磅炸弹，在金融业内激起千层浪，新一届政府对利率市场化改革开始动真格，显示了政府推进金融领域自由化的决心。 　　为什么要推行利率市场化？利率市场化究竟动了谁的奶酪？谁又能从中获利？利率市场化后的投资理财又将迎来怎样的变化、如何做好准备进行调整？本期《投资客》就为读者们理清其中的利益纠葛和应对方式。 　　P1——P2 背景（栏） 　　利差，银行暴利之源（标） 　　2013年1季度，中国五大行2011年年报披露完毕，农行、建行、工行、中行、交行2011年净利润分别为1219.27亿元、1694.39亿元、2084.45亿元、1303.19亿元、507.35亿元。共实现净利6808.01亿元，日赚18.65亿元，可谓是各行业中的翘楚。7月18日，中国500强企业榜单公布，利润最高的前四家公司无一例外都是银行，上榜银行利润总额占到500强企业的半壁江山。 　　“我们都有一点为富不仁的感觉，企业利润那么低，银行利润那么高，有时候自己都不好意思公布。”暴利让银行业自己都备感惶恐，在如今的金融大背景下，民生银行行长洪崎的话实在耐人寻味。 　　利润高得自己都不好意思 暴利何来（小） 　　民生银行行长洪崎2012年底在一次金融论坛上表示：“整个银行业这些年数字确实非常靓丽，尤其像今年，整个企业的资金需求，企业经营压力很大，中国银行业一枝独秀、利润很高，不良率很低，我们都有一点为富不仁的感觉，企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，有时候自己都不好意思公布。” 　　民生银行2012年年报显示，全年实现营业收入823.68亿元，同比增长50.39%，净利润更是达到279.20亿元，同比增长58.81%——所以，确实如洪崎所说，中国银行业利润太高了。人们不禁要问，在当前实体经济增速下滑，各行业利润普遍下降的背景下，银行业却保持利润高增长，银行“暴利”从何而来？ 　　利率管制 就是让银行“奉旨赚钱”（小） 　　银行暴利“最根本”的因素，就是存贷款利差比较大。这个存贷款利差就是银行的主要经营收入，也是银行巨大利润的主要来源。 　　2012年，中国16家上市银行的净利差收入超过1.8万亿元，占营业总收入80%，其中五大国有银行为71.7%，股份制商业银行为90%以上。也就是说，银行的营业收入当中百分之七八十都是来自于存贷款利差。2012年，中国银行净息差水平2.12%，较上年提升了0.05个百分点；建设银行净息差2.70%，较上年提升0.21个百分点；农业银行净息差2.85%，较上年提升0.28个百分点；工商银行净息差2.61%，较上年提高0.17个百分点。 　　北京大学国家发展研究院教授霍德明表示，银行业暴利是由于存贷利差导致的，存款利率由政府规定，不能随行就市自由浮动，存贷之间天生形成巨大的利差空间。这种巨大的利差，造就了银行的巨额利润。 　　利差同时盘剥了存款人和贷款人（小） 　　投资客记者了解到，目前银行存款活期利率为0.35%，根据国家统计局公布的数据显示，2012年CPI官方指数为2.6%，也就是说在银行存钱，储户实际上是亏本的。而一年至三年贷款利率为6.15%，五年以后的贷款利率更是高达6.55%。两相对比，利差巨大。 　　一家大型国有银行的工作人员告诉记者，对于储户，银行让对方承受实际存款利息亏损；对于贷款客户，银行则享受了较高的收益。“储户除非转向投资，否则除了存款，没有其他选择。因为，我国所有的商业银行，都执行相同的存款基准利率。而对于贷款客户来说，选择面也是一样狭窄，如果他不通过银行贷款，其他途径融资的难度更大、利率更高。”难怪金融业内人士会感慨：“银行最值钱的不是里面的真金白银，而是那块金融许可证！” 　　P2——P3 解读（栏） 　　利率市场化释放三个冲击波（标） 　　利率市场化是中国金融业改革的核心战场之一，将在多方面产生巨大影响，某种程度上可以说是对社会、经济的一次重新洗牌，在以下三方面将尤为重要： 　　冲击波一：中小银行洗牌 商业银行变革经营模式（小） 　　利率市场化首先波及的自然是银行业，尤其对中小银行而言更是影响巨大，其中原因有二： 　　首先，中国银行业利差收入占营业收入比重普遍较高，尤其是对中小银行而言，由于其与大型银行相比在技术及创新层面均处于劣势、网点覆盖率较低，使其更为依赖利差收入。然而，大型银行与中小银行相比又在两方面存在明显优势：一是资源充足、资金规模大，二是背后有国家信用做担保。此两点优势就保证无论是在优质客户资源争夺上，还是在存贷款利差缩小的背景下从事高风险高收益的资产投资活动中，大型银行都将占据绝对优势。 　　而中小银行则由于资产