精选电大财务报表分析作业3——万科股份获利能力分析.docVIP

万科股份（000002）2008至2010年度财务报表分析 ——获利能力分析 获利能力也称：收益能力，（earning power）是指企业在赚取利润的能力，反映企业资金增值能力。通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。它是财务报表分析的重要组成部分，所有的财务报表分析都和获利能力分析有关。通过获利能力分析，可以评价企业过去的经营业绩、偿债能力与流动性以及评估公司价值方面。在进行获利能力分析时，以一些基础的百分比形式来衡量利润比用绝对数来衡量更有意义，这些基础可以是销售额、生产性资产或所有者及债权人投入的资本。获利能力的大小是—个相对的概念，利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高, 获利能力越强;利润率越低, 获利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的获利能力来反映。获利分析能力对于所有财务报表使用者都非常重要。它影响到投资者的盈利回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力。 一、获利能力指标 万科股份2008-2010年度获利能力指标表 表1—1 获利能力指标 2008年 2009年 2010年 销售毛利率(%) 39.00 29.39 40.7 营业利润率(%) 17.13 18.94 24.45 销售净利率(%) 9.84 10.9 14.36 总资产收益率(%) 6.36 7.16 7.05 总资产净利率(%) 3.68 4.15 4.12 净资产收益率(%) 11.09 12.66 14.57 基本每股收益 0.37 0.48 0.66 二、获利能力主要竞争者及同业比较 1、2008年度获利能力比较 万科股份及同业2008年度获利能力指标比较表 表2—1 获利能力指标 万科地产 排名注1 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率(%) 39.00 12 40.03 68.14 22.89 营业利润率(%) 17.13 15 16.94 36.97 -74.39 销售净利率(%) 9.84 12 10.84 34.36 -35.95 总资产收益率(%) 6.36 7 4.91 16.07 -10.22 总资产净利率(%) 3.68 8 2.96 10.53 -5 净资产收益率(%) 11.09 5 8.47 37.23 -11.06 基本每股收益 0.37 8 0.3 0.94 -0.24 注1：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。 2、2009年度获利能力比较 万科股份及同业2009年度获利能力指标比较表 表2—2 获利能力指标 万科地产 排名 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率(%) 29.39 15 35.12 52.13 12.35 营业利润率(%) 18.94 12 20.52 38.77 10.13 销售净利率(%) 10.9 15 13.06 25.56 0.91 总资产收益率(%) 7.16 6 5.83 13.99 2.43 总资产净利率(%) 4.15 8 3.55 9.2 0.21 净资产收益率(%) 12.66 9 10.56 28.42 0.61 基本每股收益 0.48 7 0.4 1.15 0.01 2、2010年度获利能力比较 万科股份及同业2010年度获利能力指标比较表 表2—3 获利能力指标 万科地产 排名 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率(%) 40.7 8 36.02 49.85 14.43 营业利润率(%) 24.45 5 19.91 40.35 3.09 销售净利率(%) 14.36 7 12.67 25.85 2.78 总资产收益率(%) 7.05 6 5.91 11.4 0.66 总资产净利率(%) 4.12 8 3.6 7.28 0.54 净资产收益率(%) 14.57 6 11.42 23.02 1.04 基本每股收益 0.66 5 0.44 1.35 0.02 三、获利能力指标分析 1 销售毛利率(%) 表3—1 项目 2008年度 2009年度 2010年度 万科地产 39 29.39 40.7 排名 12 15 8 行业均值 40.03 35.12 36.02 行业最高 68.14 52.13 49.85 行业最低 22.89 12.35 14.43 图3-1 销售毛利率：销售 HYPERLINK /view/312.htm \t _blank 毛利率是毛利占销售 HYPERLINK /view/261253.htm \t _blank 净值的百分比，通常