西方金融学考试要点.docVIP

第一章 货币三观：货币本质观 货币金属观：货币是财富 具有金属的内容和实际价值 货币明目观：货币不是财富是交换工具 是换取财富的要素 是一种价值符号 货币数量论（两方程式）现金交易数量说 费雪交易方程式MV = PT ， M代表货币平均数量、V 代表 货币流通速度、P一般物价水平、T 用货币进行交易的社会商品总量 主要代表人物：甘末尔、费雪。 主要观点：一定时期内用于交易的货币数量和货币流通速度共同决定物价 P = KY / M ，P单位货币的币值、K用货币形态保持的财富与总财富之间的比例、Y 全部财富、M 货币供应数量 代表人物：马歇尔、庇古等人。主要观点：一定时期人们的现金余额即手持货币数量决定物价。 “均衡利息论”者，是从资本的供给和需求两方面来分析利率的形成和决定的。他们承认利息是等待的收益，是牺牲“时间偏好”的报酬（即获得现在消费的人对延期消费的等待者支付的报酬），但认为等待或延期消费只能形成储蓄，仅仅构成资本的供给。与之对应的另一面是资本的需求。资本的需求取决于投资机会和投资收益而不取决于“等待”和“节欲”。资本边际生产力越高，投资吸引力越强，对资本的需求就越大。储蓄与投资这两大因素的交互作用与均衡，决定了利率的水平。马歇尔总结道：“利息既为市场上使用资本之代价，故利息常趋于一均衡点，使得该市场在在该利率下对资本之总需求量，恰在等于在该利率下资本之总供给量。” 是指假设所有价格具有充分弹性，令总需求与总供给永远相等时的利率水平。 管理货币（定义），银行发行的在流通中使用，要受到政府监督指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 投资与利率成反比 半通胀（了解）在达到充分就业前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加，但在达到充分就业后，货币量增加就会产生显著的膨胀性效果所谓“半通胀”不是通胀指数的“一半”，而是指通胀指数区间内社会就业不足的“良性部分”。 第三章 新剑桥学派背景：现代凯恩斯主义 现代凯恩斯主义包括新剑桥（凯恩斯左派）和新古典学派 可贷资金 供给（四个） 需求（三个）（1）借贷资金的供应来源：当前储蓄；出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系创造的新增货币量。 （2）借贷资金的需求：当前投资；固定资产的重置与更新；新增的窖藏现金量。 通胀 传导中枢环节——货币工资率通货膨胀的主要传送带是货币工资率。其传导过程是由于提高货币工资，加大了直接成本，进而抬高物价的循环。 原因：收入分配的不合理不公平。、直接原因：货币量过多。 2、深层原因：国民收入在工资与利润之间的分配不公平、不合理；货币工资率与实际工资率的差异；劳资双方的争斗形成工资—物价互相追逐。 第四章 新古典综合 新：货币供给新观点（四条） 1、非银行金融机构也具有创造信用，创造存款货币的功能。 （1）金融创新使替代活期存款和通货的生息资产迅速增加。（2）定期存款与活期存款具有完全的替代性。（3）非银行金融机构的业务活动也能创造出存款货币。银行与非银行金融机构在信用扩张上只具有程度上的差别。 2、金融机构创造存款货币的能力实际上取决于经济运行状况和经济发展水平（1）金融机构的经营决策行为对创造货币能力的影响。（2）对信用的需求是创造存款货币的关键。 3、中央银行的法定存款准备金率不是控制货币扩张的唯一举措。 4、宏观金融控制的目标和手段应该改变（1）控制的范围必须扩大，实行全面管理。（2）控制的方法从直接控制为主转向间接控制为主。（3）控制的指标应该是金融机构的资产流动性比率。 货币内生的 1、银行的资产决定银行的负债，只要有贷款需求，银行就能提供信贷并由此创造出存款货币，致使货币供应量增加。 2金融媒介方面的创新作用，能够起到动用闲置资金，节约头寸，改变货币流通速度的作用。 3、企业创造的非银行形式支付扩大了信用规模：通过扩大信用规模推动货币供应量的增加。 货币需求三模型 各自解决了什么问题 一、“平方根定律”——鲍莫尔模型 结论。（1）最适当的现金持有额对利率的变化反应敏感，其利率弹性为（-0.5）。 （2）现金持有额与交易总量、变现手续费之间存在着同方向但不同比例的变动关系 肯定之处:(1)具有普遍适用性。这是对凯恩斯货币交易需求理论的重要发展。(2)该模型的结论还可以应用于国际金融领域。因此国际储备不必与国际贸易量呈同一比例增减。 二、“立方根定律”——惠伦模型 结论（1）最佳预防性货币需求与货币支出分布的方差、转换现金的手续费、利率呈立方根关系。（2）最佳预防性货币需求对收入和支出的弹性为1/3。（3）最佳预防性货币需求对利率弹性为（-1/3）。 “资产选择理论”——托宾模型 研究对象：人们