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EVA业绩考核在中国酒店上市企业中运用 　　摘 要：EVA业绩评价体系对提高酒店行业公司业绩、完善酒店公司企业管理有着重要的意义。通过对8家酒店行业上市公司的年报进行分析，计算得出2011年酒店上市企业的经济增加值，并通过对EVA以及相关指标评价酒店上市公司的业绩，为今后酒店公司在EVA的应用提供参考。 　　关键词：EVA；ROE；酒店类；上市公司 　　中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）21-0171-02 　　引言 　　酒店是在古时候的“客舍”和“客栈”的基础上，随着人类的进步、社会经济的发展，科学文化、技术和交通的发达而发展起来的。现代社会经济的发展，带来了世界旅游、商务的兴旺，酒店业也随之迅速发展起来，而且是越来越豪华、越来越现代化。 　　随着中国经济的快速增长，人民的生活日益改善，从而带来的就是人民大众越来越要求高物质生活，懂得去享受生活。旅游，也就成为大众选择享受生活的一个方式。从而给中国的酒店业带来了蓬勃的发展和壮大空间。但是通过了二十多年的发展，酒店业从最初的供不应求到现如今的供给过剩。从整体上来看，中国酒店业经营状况并不乐观。具体表现在由于供给增长超过需求导致过渡依赖价格的虚高，90%属于国有和国有控股受制于体制的制约在经营上有很多困难，产业整体利润率低，人工成本偏高。从而，建立一套行之有效的业绩评价体系对提高酒店行业公司业绩，完善酒店公司经营管理有着重要的意义。 　　EVA是英文economic value added的缩写，即经济增加值。1982年由美国思腾思特（Sterm Stewart）咨询公司提出并实施，其理论核心是基于税后营业净利润和产生这些利润所需要资本投入的总成本（即资本成本）的一种企业绩效财务评价方法，公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。EVA既是一种有效公司度量指标，又是一个企业管理的构架，是经理人和员工薪酬的激励机制，是战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。 　　在西方发达国家EVA已经成为成熟的绩效评价工具，得到了广泛的应用。早在1996年，可口可乐公司和通用汽车公司（GM）的市值分别为1 345亿美元和1 355亿美元大体相当：前者所占用的投资只有104亿美元，而后者却高达1 879亿美元。这就意味着，股东的投资在可口可乐公司有了近12倍的增值：而通用汽车公司股东的财富却缩水28%，早在2001年，国资委就提出采用EVA评价体系，并确定几家央企作为试点。2010年1月，国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，规定央企全面施行EVA考核。本文通过对10家酒店行业上市公司的财务数据进行分析，计算得出2012年的经济增加值，并通过对EVA以及相关指标评价这些上市公司的业绩，为今后酒店企业的EVA的应用提供参考。 　　一、EVA计算公式及计算说明 　　（一）计算公式： 　　EVA=NOPAT-TC*WACC=（RONA-WACC）*TC 　　式中，NOPAT为调整后的税后净营业利润：TC为全部资本的经济价值（包括权益资本和债权资本）：RONA为资产收益率：WACC为企业加权平均资本成本。 　　（二）计算说明 　　1.NOPAT的计算公式 　　NOPAT=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用+利息支出-资产减值损失+投资收益+计提的减值、跌价准备+EVA调整应加回的项目-EVA调整应减去的项目-EVA税收调整 　　2.TC的计算公式 　　TC=短期借款+长期负债总额+普通股权益+少数股东权益+资产减值准备账户余额+各项跌价、减值准备+EVA调整确定的各项 +税后营业外支出-税后营业外收入-税后补贴收入-在建工程净额 　　3.WACC的计算 　　计算WACC时，先算出构成公司资本结构的各个项目如普通股、优先股、公司债及其他长期负债各自的资金成本或要求回报率，然后将这些回报率按各项目在资本结构中的权重加权，即可算出加权平均资本成本。 　　二、中国酒店业上市公司EVA计算 　　（一）会计调整项目说明 　　思腾思特咨询公司发现，可以对公认会计原则GAAT和企业内部会计做出160多项调整，这些调整都有利于改进对经营利润和资金的度量。常用的会计调整项目有以下十三种等，他们分别为研发费用、广告营销支出、培训支出、无形资产、战略投资、商誉、资产处置损益、重组费用、其他收购问题、存货估值、坏账准备等准备金、经营租赁、税收等。 　　（二）计算结果及说明 　　酒店上市公司的EVA均小于净利润，说明EVA是公司扣除了包括股权在内的所有资本成本之后的沉淀利润，而会计利润没有扣除资本成本。相对传统会计利润，EVA理论内涵上的优越性和现实指导意义进一步凸显。