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浅析我国上市公司海外投资现状及对策 　　摘要：在经济全球化趋势下，为适应我国产业结构调整、经济可持续发展等各方面需要，我国政府提出实施“走出去”战略，鼓励有比较优势的各类所有制企业开展对外直接投资和跨国经营，推动我国有实力的企业通过对外投资不断发展壮大。由于上市公司与一般公司相比有明显优势，因此本文以上市公司为基准，从其海外投资的基本情况出发，对海外投资现状、业绩与风险等进行分析，对其存在的问题与未来发展趋势进行思考，进而探寻我国上市公司海外投资进一步更好发展的对策。 　　关键词：海外投资 现状 问题 风险 对策 　　一、我国上市公司海外投资的现状与特点 　　面对经济全球化的大势，在国家“走出去”的号召下，我国企业对外投资激情高涨，然而与此相应的却是海外投资的频频失败。2011年6月，我国铁建投资沙特轻轨项目亏损达人民币41.48亿元；2011年7月初，中铝宣布澳大利亚昆士兰奥鲁昆铝土矿资源开发项目最终告吹，项目损失高达3.4亿元； 2009年底，中化集团在海外投资的3个油气田项目，累计亏损1 526.62万美元；2009年9月，我国中铁在波兰A2高速公路项目亏损，合同总额4.47亿美元。我国石油大学2010年的一份报告显示，受管理制度及国际投资环境等因素的影响，三大石油公司在海外的亏损项目达到2/3。在这些明确的数字背后还有一些海外投资亏损则是一笔糊涂账，2010年6月，中钢集团在澳大利亚铁矿石项目暂停，具体损失没有数据显示。但是根据首届外交官经济论坛上提供的数据，2004年以来我国共有14家企业在海外发生巨额亏损，14个项目累计亏损达950.5亿元。 　　我国海外投资具有以下特点：首先，投资目的多样化。具体而言有符合政策性导向、加强巩固我国经贸地位、掌握能源及原材料、获取技术、拓展行销渠道等。第二，多地上市的企业更愿海外投资。与仅在一地上市的企业相比，多地上市企业对不同文化和投资海外的游戏规则可能更为了解，间接促进后者的国际化进程。反过来，也可能是企业为方便进行国际化经营选择在不同国家上市。第三，投资领域分布广泛。其中，金融、石油、航空、电力海外投资最积极。第四，投资目的地分布不均衡。亚太地区往往是海外投资热点。第五，海外投资方式多样。并购投资方式是我国海外投资的主要投资方式，而主要涉及采矿业、制造业电力生产和供应业、专业技术服务业、金融业等。根据2010年度我国对外直接投资统计公报，2010年以并购方式实现的直接投资297亿美元，同比增长54.7%，占流量总额的43.2%。 　　二、我国上市公司海外投资风险分析 　　首先，要分析其大的投资环境。海外投资环境可以分为间接环境与直接环境。间接环境是企业生存的一般环境或客观环境，如政治、经济、法律、社会文化、技术等；直接环境是影响个别企业业务活动的环境，如市场环境和事务环境。从地域空间来看，海外投资环境又由母国环境、东道国环境和国际环境三部分构成。由于其所处环境的复杂与多变性，也就决定了其比国内投资更多的风险性。 　　（一）政治风险 　　我国企业在海外投资中面临的投资政策不稳定、民族主义倾向、政府的效率和公信力等因素都是政治风险，这些因素都会直接影响到我国企业海外投资的成败。在西方盛传的“中国威胁论”引起了东道国政府的谨慎甚至恐慌，对来自我国的投资有很多政策上的限制和歧视，尤其体现在资源投资领域。中海油收购美国优尼科公司被拒绝；三一重工投资美国风电也以军事原因被否；我国三峡公司和美国杜克公司进行了为期两年的谈判，准备在美国投资6.9万千瓦风电厂，最后被否决。这些例子都可以看出我国企业在海外投资中面临的政治风险限制了企业的进一步投资与发展。 　　（二）信息不对称风险 　　海外投资与国内投资在制度、文化、经济等诸多层面存在着非常大的差异。在进行对外投资中，如果海外投资企业不深入、全面地了解并购企业的现状或投资当地的真实情况，那将会给企业带来很多意想不到的损失。我国企业海外投资面临着严重的信息不对称，进而也影响了企业的认同感。在对目标企业的估值和投资谈判中信息的获取和分析都非常重要，很多公司在启动海外投资项目之前都聘请了国际知名的投资银行作为其财务顾问，但是客观存在的信息不对称风险干扰了预想的效果。 　　（三）文化整合风险 　　我国海外投资普遍存在文化整合问题，已成为投资完成阶段的主要风险。不同国家民族企业文化上的差异，造成了这一风险的客观存在。在联想投资IBM个人电脑业务后，华尔街最担心的也是文化的整合问题。目前，我国企业跨国投资的目标多是欧美成熟企业，而这些企业对自身的文化有着很高的认同度并希望保持自身的文化。我国企业倾向于企业文化以强大的家长制和强调个人忠诚为特征，这与大多数西方企业强调专业化的文化难以短时间内实现完美融合。 　　（四）经济逆转风险