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基于企业价值视角财务分析体系研究 　　当今社会经济高速发展，企业规模不断扩大，为追求企业生产与经营效率的提高，所有权与经营权的分离已成为一种企业治理的普遍趋势。经理对企业的经营与管理负责，然而由于道德风险与逆向选择的存在，股东与债务人需要对企业的信息、经理等代理人的行为进行一种了解，以进行相关的控制与监督，财务报表无疑是一种很好的途径。财务报表反映出的财务信息是企业经营成果的最直接的表示。 　　财务报表分析以财务报表为依据，以相关的分析方法、分析流程为工具，结合过往实践，对企业的当前经营状况以及日后的发展趋势进行预测的一种方式。作为一种获取企业信息的重要方式，财务报表分析已经成为企业实践中一项重要的活动。而随着技术的进步以及知识经济时代的到来，企业的环境变化加快，怎样的财务报表分析方法更能适应当前的需要值得我们讨论。 　　一、财务报表体系与企业价值的关系 　　财务报表分析是获取企业价值的重要途径。近些年来，对于企业经营目标的认识不断加深，企业的经营不再单一追求利润，或者是企业拥有者的利益，还是为了企业价值的不断提升而努力。财务报表可以看作是通过对企业的经营活动的过程以及结果进行反映以达到对企业价值进行标表述的报表。 　　例如我们可以吧资产负债表看作是通过一种时点上的存量数据来反映企业价值的工具。资产负债表的坐标左边一栏是企业当前时间点下所拥有的各种资产的数量总和，而资产负债表的右边一栏则是企业当前情况下所产生的负债以及企业的净资产数目。左边一栏可以被看作是企业现阶段拥有的总资产的价值量，右边一栏的负债代表企业的负债人所拥有的需要企业进行偿付的份额，净资产则代表企业的所有者对于企业价值的拥有状况。那么在这种情况下，对于企业资产负债表的分析主要是对企业以及所有者拥有的资产价值的分析，同时兼顾企业面临的财务风险状况。而对于企业损益表的分析则是通过对一段时间段的存量数据反应企业价值的工具。那么现金流量表更具有一种流量数据的特征。现金流量表上的数字代表着现金在企业中的流入与流出，那么企??的价值也随着资金的流入与流出也发生着变化。一旦企业在资金的流入与流出此类周转环节出现了资金链断裂问题，企业价值一定会受到巨大的影响，从而对企业的利益相关者造成损害。 　　我们对企业价值的涵义进行分析可以获知，企业价值的高低主要取决于在此一段时间之后企业的未来收益。企业未来收益越高，被评估的企业价值就会越大，反之亦然。而对于企业未来收益的计量，主要受到企业未来盈利能力与企业未来的风险水平的综合作用。 　　利益相关者可以通过各种途径了解当前企业的收益状况，这是已经无法改变的，而未来企业的盈利状况则具有一定的不确定性。这种不确定性就表现为企业未来的风险水平。在对企业信息获取有限的前提下，必须通过一定的方式或者方法将企业的未来收益状况与企业的当前实际联系起来。在路径依赖等企业特征的影响下，企业的未来收益状况与企业的当今盈利状况存在着十分重大的联系，那么用企业的当今收益状况来代表企业的当前实际也就在恰当不过了。 　　企业的当前的收益状况与企业的盈利能力成正比，与企业的风险程度成反比。当期财务报表直接反映了企业当前的收益状况，企业通过对当期资产负债表等财务报表的分析，得到企业当期的盈利情况和风险程度，结合相关财务报表的收入和支出项目，对下一年的企业收入和支出情况进行预测，得出下一年企业的收益状况。第三年的预测以第二年的预测财务报表为分析对象，以此类推，直到获取目标年份企业收益情况的预测。 　　企业的资产负债率、成本收益水平、以及企业的收入能力等财务指标影响着企业现实的盈利能力，而企业的负债水平与经营能力等又影响着企业的风险水平。企业的未来价值通过企业未来的收益状况反应，而企业的未来收益状况通过企业的现有财务报表分析获得，这样，企业的未来价值与企业的现有财务报表就联系了起来。从某种角度上来讲，对企业的未来价值进行判断的过程就是对企业的财务报表进行分析的过程，对于企业当前或者是未来价值的判断也是财务分析的一项内容与一项目的。 　　二、传统财务报表分析体系的局限性 　　前文中我们论述了财务报表分析的目的以及核心在于对企业价值进行评估，下面我们对传统财务报表分析体系对企业价值预测的局限性进行探讨。传统的财务报表分析体系越来越难以满足当前企业的需要，其局限性主要体现在下列两个方面。 　　首先，财务报表是具有局限性的。财务报表是财务报表分析的基础，是获取企业价值情况的来源，对于企业价值的预测，与财务报表的质量成正线性相关关系。传统财务报表遵循着历史成本的原则，历史成本是指资产按照获取时或者发生时的实际成本进行计价。毫无疑问，历史成本具有易于获得、可靠性高的特点，然而当前社会情况瞬息万变，可能在较短的时间内发生大信息量的关键性时间。企业或者说外部投资人