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我国固定资产投资来源相互关系分析 　　[摘要]以1995年至2011年的固定资产投资数据为基础，从政府投资、民间投资、港澳台及外资投资的角度进行研究，分析了这三种固定资产投资来源与经济增长之间的关系以及这三种投资来源的相互关系，并且分时间阶段进行研究，得出结论，提出政策建议。 　　[关键词]政府投资 民间投资 港澳台及外资投资 经济增长 相互关系 　　固定资产投资的增长对中国经济的增长起到十分重要的作用。2008年的国际金融危机在很多方面影响到了中国经济。出口减缓，金融市场加剧动荡，就业情况不容乐观，房地产市场也受到很大影响。投资促进经济增长的理论得到重视，政府实施了4万亿的投资计划，政府投资力度的加大使经济整体有所回暖。在对经济危机的应对过程中固定资产投资功不可没。但过度的投资也加大了经济内部矛盾，投资结构的优化是十分必要的。 　　固定资产投资可以分为政府投资、民间投资以及外资和港澳台投资。对于民间固定资产的定义，很长时间并没有一个统一的标准，国家统计局于2012年发布《国家统计局关于印发民间固定资产投资定义和统计范围规定的通知》讨论并确定了民间固定资产的定义。其指出民间固定资产投资是指具有集体、私营、个人性质的内资企事业单位以及由其控股（包括绝对控股和相对控股）的企业单位在中华人民共和国境内建造或购置固定资产的投资，即非国有及国有控股、非外商及港澳台商及其控股单位的固定资产投资。 　　一、固定资产投资现状分析 　　随着我国经济的不断发展，全社会固定资产投资的数额不断增加。进20年来，从1995年的20019亿元，发展到2011年的311485亿元，构成固定资产投资的政府投资、民间投资和外资及港澳台投资都实现了非常巨大的增长。政府投资于1995年的10898亿元增加到2011年的113295亿元；民间投资于1995年的6892亿元增加到2011年的179473亿元；外商及港澳台投资也由1995年的2299亿元发展到2011年的18717亿元。全社会固定资产投资的结构也发生了很大的变化，民间投资超过了政府投资，在固定资产投资中所占的比重达到50%以上。 　　二、固定资产投资与经济增长之间的关系 　　固定资产投资通过乘数原理对经济的增长起到带动作用。固定资产投资与GDP有着明显的正相关关系。 　　通过GDP增长率与政府投资增长率、民间投资增长率和外资及港澳台投资之间的时间趋势分析，可以发现民间投资增长率和GDP增长率之间的图形吻合更好，关系最为相关。 　　GDP增长率与政府投资增长率之间的相关系数为0.199187，GDP增长率与民间投资增长率之间的相关系数为0.569342，GDP增长率与外资及港澳台投资增长率之间的相关系数为0.568509。由此可见，GDP增长率与民间投资的增长率之间的相关性最大，其次是外资及港澳台投资增长率，而政府投资增长率与其关系最小。因此，想要更有效率的通过固定资产投资带动经济的发展，需要要注重民间投资和外资及港澳台投资的发展。 　　三、政府投资、民间投资和外资及港澳台投资之间的关系分析 　　经济平稳快速的发展，需要政府投资、民间投资和外资及港澳台投资协调发展。对于政府来说，需要用便于调控的政府投资来带动其他两种经济效率比较高的投资的发展。宏观调控不仅要调控政府投资的力度，更要促进另两种投资的发展，不仅使投资可以带动经济的发展，更可以优化投资内部结构，实现相互促进的良性循环。 　　为了探究这三种投资之间是否存在长期的相互关系，若存在是相互竞争还是相互促进，本文选取了1996年～2011年的数据进行测算，选取的数据是政府投资增长率（GZF）、民间投资增长率（GMJ）和外资及港澳台投资的增长率（GWZ）。 　　（一）平稳性检验 　　运用ADF检验对数据的平稳性进行分析，观察这三个序列是否平稳，分别进行原序列和一阶差分的平稳性检验。（见表1） 　　各序列在10%的水平上不平稳，一阶差分的在5%的水平上平稳，因此各变量都是一阶单整。 　　（二）协整检验 　　运用Johansen极大似然法对这三个时间序列进行协整检验。首先基于VAR模型选择最优滞后阶数，通过AIC准则，确定的最优滞后阶数为2，进行协整检验。 　　结果表明，政府投资增长率、民间投资增长率和外资及港澳台投资增长率之间在5%的置信水平下存在协整关系。得到协整关系：VEC=GMJ-0.3516GWZ-0.1813GZF，即在长期，民间投资增长率、政府投资增长率和外资及港澳台投资增长率之间存在稳定的均衡关系。政府投资增长率和外资及港澳台投资增长率对民间投资增长率具有正效应。 　　四、政府投资、民间投资和外商及港澳台投资关系的阶段分析 　　对1996年至2012年政府投资、民间投资和外商及港澳台投资进行分阶段的分