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基于AHP法商誉价值分割研究 　　【摘要】商誉作为企业竞争优势培育的重要源泉，其自身的培育和提升直接关系到企业未来的发展。然而，由于过去人们对商誉构成要素及商誉价值贡献度关注不足，致使企业商誉管理缺乏依据，影响了企业商誉价值提升和竞争优势的持续增长，进而阻碍了企业价值提升。针对这一问题，本文结合层次分析法与商誉价值分割的良好契合性，构建了一种新的商誉价值构成要素分析及商誉价值分割机制，将商誉价值主要驱动因素凸显出来，从而为企业商誉管理提供可靠依据。 　　商誉作为企业超额获利能力的源泉，极大地推动了企业价值的增值。然而，长期以来，由于商誉的不可辨认性，其被认为是“最无形”的无形资产，这种“最无形”的特点使商誉犹如一个“黑匣子”，让人很难看透其间的奥秘，包括商誉的价值。目前的商誉价值评估方法是对商誉整体价值的评估，对企业商誉价值有重要影响的因素往往被管理者忽视，据此提出的商誉提升策略也往往难见成效。因此，识别商誉价值驱动因素，分割商誉价值构成，从而为商誉价值管理提供决策支持就显得十分必要。有鉴于此，本文将从商誉价值解构入手，在对商誉价值主要驱动因素进行分析的基础上，设计出基于层次分析法（AHP法）的商誉价值分割模型，并提出分割结论应用的建议。 　　一、商誉及其价值构成要素 　　（一）商誉的内涵界定 　　“商誉（Goodwill）”一词最早出现于16世纪中后期，1571年英国会计学家Leake在“Goodwill：It is Nature and How to Value it”一文中，最早引出商誉概念。19世纪商誉的概念才真正得到人们的接受，随后，许多学者对商誉本质进行了界定，其中最有影响的当属埃尔登·S·亨德里克森1965年在《会计理论》一书中提出的关于商誉本质的“三元理论”：好感价值论、超额收益论、总计价账户论。时至今日，关于商誉内涵及本质的探讨从未停止过，但始终没有达成共识，出现此现象的一个重要原因是不同的学者从不同的角度（层面）来理解商誉并沿着各自思路界定商誉。 　　从价值层面理解，商誉可以用来表示企业未来超额盈利能力的估计值，确切地说，商誉可被定义为某一特定企业所能赚取的超额盈利的资本化价值，即从计量的角度解释了商誉对企业价值增值的驱动作用。从商誉形成层面理解，商誉是企业各项资产要素协同效应的结果，企业作为一个动态开放的、完成特定目标的组织系统，其各部分相互关联、相互作用，因此，其整体资产价值必然大于单项资产价值合计，这种差额即表现为商誉。财务报告模式主要反映企业的管理当局受托责任履行、而不与企业价值评估挂钩的情况，商誉的出现正是为了弥补财务报告计量模式的缺陷。从外在形式层面，商誉是由多种未入账无形资产构成的无形资源，例如企业高超的管理能力、良好的社会关系、有利的位置、优秀的雇员及已经建立起来的顾客网络等，这些未入账的无形资源具有价值性、稀缺性、不完全可模仿性和不完全可替代性的特点，依附于企业整体资产而存在。 　　笔者认为，以上三个层面从不同角度揭示了商誉的本质，仅选取其中任一层面理解商誉都是片面的，应将其进行有效整合，从而形成对商誉本质的系统认识。笔者认为商誉本质上是一种超额盈利无形资源，该资源具有价值性、稀缺性、不完全可模仿性和不完全可替代性的特殊优异性和多因素组合性，依附于企业整体资产而存在，能为企业带来超额利润。 　　会计上将商誉分为自创商誉和外购商誉，其实，“外购”只是商誉价值得以体现的一种途径，外购商誉的本质仍然是卖出去的“自创”，且自创商誉可以由所依附的企业采取措施加以影响，因此商誉价值研究的根本是明确并量化影响因素，进而为无形资产管理和商誉价值管理提供依据。因此，本文以自创商誉为研究对象。 　　（二）商誉价值构成要素分解 　　目前学术界已辨认出的商誉构成要素有：杰出的管理人员、科学的管理制度、融洽的公共关系、优秀的资信级别、良好的社会形象、专营专卖特权、独特的生产技术、优越的地理位置等等。其中专营专卖权，即特许权已经成为一项可独立存在的确指性无形资产，其价值可通过超额收益折现法进行计量；独特的生产技术可以通过对企业研发成本的计价或评估价值入账，成为企业技术类无形资产的一部分；优越的地理位置可以依据土地价格或土地使用权的公允价格入账，即使没有，也可将地段租金的资本化价值作为其入账价值。上述三个构成要素能够确指，应加以剔除。在对商誉内涵进行深入研究基础上，剔除已识别出的可确指的要素，并对剩余要素进行整合和扩充，笔者认为商誉的主要价值影响因素有：团队合力、产品服务质量、制度文化、品牌信誉、社会资本、历史厚重感等几个方面。 　　二、商誉价值分割方法选择 　　（一）商誉价值分割的内涵与意义 　　商誉价值分割是在对商誉影响因素分析的基础上，将整体商誉价值分割到其具体驱动要素层面，目的在于帮