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研发投入对经营业绩影响研究 　　【摘 要】 研发投入对于以技术创新求生存的战略性新兴产业尤为重要，研发成功与否成为这类企业成败的关键。研发活动的效率体现为企业的创新成果进而影响着经营业绩，我国战略性新兴产业研发投入对经营业绩的影响效果如何，是否具有正面的促进作用，不同产业这种影响效果是否相同，带着这些问题，文章选取187家国内上市战略性新兴产业为研究对象，对战略性新兴产业研发投入与经营业绩之间的相关性进行研究。 　　【关键词】 战略性新兴产业； 研发投入； 经营业绩 　　战略性新兴产业需要不断通过技术创新来提高自身推动科学发展的能力，构建企业的核心竞争力，促进企业持续快速发展。研发作为创新的重要来源和创新链条上的重要环节，已经成为各国提高经济竞争力和增长潜力的重要措施。不断进行技术创新，加大研发投入成为战略性新兴产业的必然选择。那么我国战略性新兴产业研发投入对经营业绩的影响效果如何，是否具有正面的促进作用，不同产业之间这种影响效果是否相同，带着这些问题，笔者对战略性新兴产业研发投入与经营业绩的相关性进行研究。 　　一、战略性新兴产业的划分及特征 　　（一）战略性新兴产业的划分 　　2010年9月，国务院审议并通过《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（以下简称《决定》），将新兴产业界定为节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七个产业。 　　（二）战略性新兴产业的特征 　　战略性新兴产业既涵盖了“战略”本身的重大性、长远性和未来性，也涵盖了“新兴产业”的新技术、新作用的特征。本文把战略性新兴产业的主要特征归纳如下： 　　1.战略性。战略性新兴产业担负着引领新一轮经济发展的重要使命，对国民经济发展和产业结构转换具有决定性的促进和导向作用。对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用。 　　2.创新性。战略性新兴产业是在原有技术不断创新和新技术不断突破的基础上产生和发展起来的，代表了科学技术的新水平。该产业知识技术密集，技术进步快，以科技创新为主要驱动力。 　　3.动态性。战略性新兴产业要根据时代变迁和内外部环境的变化进行调整，以适应经济、社会、科技、人口、资源、环境等变化带来的新要求。 　　4.风险性。战略性新兴产业的核心技术和主导设计尚未成熟，还受到成果转化是否顺利、投融资是否到位、目标市场是否启动等诸多经济社会不确定因素的影响，存在较大风险。 　　5.高效益性。战略性新兴产业具有极高的科技准入门槛，掌握技术专利的企业属于相对少数，但随着时间的推移其具有广阔的市场需求，使该产业具有高收益性。 　　二、战略性新兴产业上市公司经营业绩状况 　　（一）战略性新兴产业上市公司的企业规模与市场平均水平的比较 　　主板战略性新兴产业上市公司的企业规模与市场平均水平相比略有优势，创业板战略性新兴产业上市公司的企业规模与市场平均水平基本持平，而中小板战略性新兴产业上市公司的企业规模与市场平均水平相比则处于明显劣势。2010年，中小板上市公司的平均营业收入为16.12亿元，其中战略性新兴产业上市公司的均值仅为9.82亿元（如表1所示）。 　　从产业角度来比较，在《决定》中被列为“国民经济的支柱产业”的节能环保和高端装备制造在企业规模上存在着明显的差距。2010年高端装备制造上市公司营业收入均值将近95亿元，而节能环保上市公司营业收入均值还不到7亿元，其余几大产业的营业收入均值则在10—20亿元之间。可以看到，高端装备制造上市公司的企业规模在七大产业中遥遥领先（见图1）。 　　（二）目前战略性新兴产业上市公司的盈利能力比市场平均水平强，净利润和销售毛利率也都高于市场平均水平（见表1） 　　从产业角度比较，可以从图1的销售毛利率折线看到，被《决定》确定为“国民经济的支柱产业”的新一代信息技术、生物、节能环保和高端装备制造产业上市公司的盈利能力更强，而“国民经济的先导产业”的新能源、新材料和新能源汽车产业上市公司的盈利能力则较弱。 　　（三）目前战略性新兴产业上市公司成长性与市场预期相比优势并不明显 　　2010年，创业板战略性新兴产业上市公司的营业收入增长率高于市场平均水平，而主板和中小板战略性新兴产业上市公司的营业收入增长率则与市场平均水平大体相当（见表2）。 　　从细分产业来看，与盈利能力正好相反，被《决定》确定为“国民经济的支柱产业”的新一代信息技术、生物、节能环保和高端装备制造产业上市公司的成长性较差，而“国民经济的先导产业”的新能源、新材料和新能源汽车产业上市公司的成长性优势明显（见图2）。 　　三、战略性新兴产业上市公司研发投入状况 　　近年来，战略性新兴产业已经开始加大研发投入，并逐步体现出一定的创新能力。逐渐从“资源驱动”型企业向“创新驱动”型企业