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融资约束下上海大学生创业研究报告 　　[摘要]本文以上海市大学生创业者为调查对象，主要采取问卷形式，利用随机抽样数据，通过考察受自身素质和社会关系制约的大学生信息获取能力及由政府和金融机构提供的融资途径这两个方面，以便深入分析大学生创业融资约束问题。统计结果发现，信息不对称是大学生创业投融资双方的共性问题，大学生创业素质不高，没有社会关系，政府政策效率不高，金融机构没有利益驱动是大学生创业存在融资约束问题的现实原因。对此，我们的研究也提出了相应的政策建议。 　　[关键词]大学生；创业；融资约束 　　[中图分类号]G71[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）12-0081-03 　　1引言 　　大学生创业已然成为社会热点问题。创业能够缓解大学生就业困难，也有助于培养广大青年的创新、创业精神，但总体来说，我国的大学生创业比例不高。麦可思研究院发布的2012年中国大学生就业蓝皮书《2012年中国大学生就业报告》显示，2011届大学毕业生自主创业比例达15%，而美国的大学生创业比例高达20%～23%。成功率方面，我国大学生创业成功率的比例是2%～3%，成功率最高的浙江省仅为4%，而全球大学生平均创业成功率是20%。其中，我国有6812%的创业大学生因“缺乏资金”的问题而宣告失败。为什么大学生创业会缺乏资金，金融机构进行投资选择是否存在排斥大学生现象？在经济最发达、金融体系比较完善的上海是不是同样存在这样的问题？ 　　另外，大学生对政策法律文件及金融机构信息是否充分了解？大学生是否具备相应的创业素质，比如是否具有相应的专业知识、是否有进行详细的行业调研？是否具有完整的商业计划书？大学生所具有的社会网络资源（比如家庭经济和政治背景）对融资是否起到一定作用？上海大学生创业者是否又做好充分的准备呢？ 　　为透彻了解“融资约束”造成大学生创业失败这一问题，我们在2013年5月至6月对上海地区高校创业大学生进行了问卷调研，并将调研对象分为三类，分别是有意向创业者、正在创业者和毕业5年内的创业者，深入剖析“融资约束”给上海市大学生创业带来的困难，积极探讨解决大学生融资困难的优化路径，并为相关决策提供实践依据。 　　2上海市大学生创业环境 　　作为全国经济最为活跃地区之一的上海，其对大学生创业者的融资环境相较于中国其他地区有一定优势。我们从以下三个方面进行阐述： 　　第一，从政府层面上讲，上海市政府在2006年成立上海市大学生科技创业基金会，加大对大学生创业扶持工作的力度。基金会设立“创业见习资助项目”、“小额贷款创业项目”等以此丰富基金资助模式，并进一步完善创业服务和后续投融资体系，切实帮助大学生创业企业长期健康发展。 　　第二，从高校层面讲，上海市高校云集，各高校的创业教育也在如火如荼地进行着。首先，上海市大学生科技创业基金会已设立复旦大学、上海交通大学、同济大学、华东理工大学、华东师范大学等十五个分会，能够有效传播创业文化，并为大学生创业者提供创业支持。其次，上海市各高校除了自己举办创业竞赛之外，鼓励大学生积极参与全国各类创业竞赛。 例如，国内大学生最关注、最热门的全国性竞赛“挑战杯”。 　　第三，从金融机构层面而言，2013年的上海市统计年鉴显示：全市金融机构单位数达1124家，其中包括货币金融、证券机构、保险类机构等，几乎涵盖了我国所有的金融机构种类，而且2013年上半年上海金融景气指数显示上海金融业整体保持向好发展态势。 　　3融资约束下上海市大学生创业情况 　　31上海大学生创业成功的拦路虎——资金 　　上海市大学生创业融资环境在全国来说处于领先地位，按理说，上海市大学生创业融资约束较低，资金来源广泛。但此次问卷结果显示，在正在创业的大学生群体中，5454%的被调查者表示最缺乏的创业条件依然是资金。 　　32理论分析 　　经济学理论认为，由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题，以及合约不完全导致的产权问题，资金的供给者和需求者之间存在难以匹配的问题，现实表现为，企业融资困难。逆向选择是指由于信息不对称，贷款者难以针对不同风险或偿债能力的借款者设定适当的合约，而只能按照市场上借款者的平均特征来设定价格（利率），这种情况下，低风险借款者将因为难以承受高利率而退出市场，市场上将只剩下高风险借款者。而道德风险是指借款者会因为只承担有限责任而降低努力水平，进而影响到还债能力。 　　由于上述原因，资金供给者一般会对金融交易比较谨慎，需要抵押等其他手段来确保资金的安全。市场上就会存在较高的融资成本。在我国，由于债权市场为国有银行垄断，股票上市也面临各种管制。在这种情况下，金融市场的效率低下，较高的储蓄难以转化为有效的投资。 　　33资金供给者状况分析 　　331资金供给者类型 　　由