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煤炭上市公司财务绩效评估与预警机制构建 　　[摘 要]作为我国重要的基础性能源，煤炭在我国经济建设与社会发展中一直起着重要的作用，其发展模式和发展效率直接影响着社会发展的诸多领域。而对煤炭上市公司而言，其财务绩效和质量的优劣能够直接反映出煤炭企业财务活动的成果和企业运营的效果。因此，对这一问题进行研究具有一定的现实意义。本文首先分析了基于公司治理的企业财务绩效评估体系，然后以此为基础，讨论了我国煤炭上市公司财务质量的评估原则与方法，最后从多个角度给出了煤炭上市公司财务预警机制的构建。 　　[关键词]煤炭上市公司；财务绩效；绩效评估；预警机制 　　[中图分类号]F276.6 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）30-0159-02 　　近年来，我国煤炭行业表现出了良好的发展前景，即便是在最近一段时间，由于金融危机的影响，部分省份的煤炭生产受到了一定的冲击，但是从长远的趋势看，煤炭行业必将继续为我国经济建设提供更加充足和必要的动力[1]。尤其是我国当前处于高速发展的关键时期，国内煤炭的需求总量具有明显的上升空间，电力、钢铁、建材领域对煤炭的需求还将延续以往的态势，煤炭消费需求必将保持平稳的增长。但是，我们也应该看到，煤炭行业也面临着外需不足的境况，如何应对全国煤炭总量大幅增加而导致的产能过剩局面，就成为时下这一基础行业需要重视的重点问题。作为我国重要的基础性能源，煤炭在我国经济建设与社会发展中一直起着重要的作用，其发展模式和发展效率直接影响着社会发展的诸多领域。而对煤炭上市公司而言，其财务绩效和质量的优劣能够直接反映出煤炭企业财务活动的成果和企业运营的效果。因此，对这一问题进行研究具有一定的现实意义。本文首先分析了基于公司治理的企业财务绩效评估体系，然后以此为基础，讨论了我国煤炭上市公司财务质量的评估原则与方法，最后从多个角度给出了煤炭上市公司财务预警机制的构建。旨在通过本文的工作，为我国煤炭行业的可持续发展、为我国煤炭上市公司良好业绩的开创提供一定的可供借鉴的管理信息。 　　1 公司治理视角下煤炭上市公司财务绩效的评???体系 　　1.1 以EVA为核心的财务绩效评估指标构建 　　对煤炭企业而言，其财务绩效需要从以下几个方面进行评估，它们分别是盈利能力、偿债能力和运营能力以及发展能力。但是，这四个指标只能从财务的角度对煤炭企业的绩效进行评估，要想对其进行完整的评估，还应该考虑煤炭企业的价值能力因素。而在这方面，EVA指标能够较好地反映煤炭企业的价值能力，这一指标能够表示煤炭企业或者煤炭上市公司在扣除资本成本之后的资本收益情况[2]。因此，这里面就体现出了一个关键的理念，即资本成本是可以作为机会成本的形式存在的，即便从股东创造财富的角度讲，煤炭企业只有实现了经营利润超过其所有的债务成本以及权益成本时，真正意义上的利润才会产生，经济利润才会成为现实。只有这样，才能更好地体现煤炭企业的盈利能力。 　　1.2 公司治理指标的构建 　　公司治理是一个重要的管理学概念，在现代企业中，公司治理效率的高低直接影响着上市公司运行的好坏。因此，对于煤炭上市公司来说，就要求其配置好权、责、利三者之间的关系，也只有如此，才能最大限度地实现煤炭企业的经济价值和社会价值，才能使上市公司的行为更好地符合相关利益者的利益。可见，在对煤炭企业进行财务绩效评估时，需要将公司治理这个重要的因素考虑其中，而在这一过程中，需要依据公司治理理论并充分地借鉴“南开治理指数”，分别从股权结构、董事会特征与激励机制三个层次，构建煤炭上市公司的财务绩效指标。 　　2 我国煤炭上市公司财务绩效评估的原则与方法 　　2.1 煤炭上市公司财务绩效评估的原则 　　我们在构建煤炭上市公司财务绩效评估指标体系时，需要遵循以下原则进行：①可操作性原则。对煤炭上市公司的评估需要选择指标体系中的代表性指标，即所选取的指标要和通用的会计和统计等业务核算保持协调和一致[3]，同时，指标数据的获取要相对容易，便于相关的组织与机构的操作和使用；②系统性原则。在对煤炭上市公司进行财务绩效评估时，指标的选取要能够综合反映企业的财务质量及其综合情况，不但要将企业的财务绩效中的核心要素表现出来，还应该反映一些能够相互关联的因素及其产生的影响；③可比性原则。这一原则指的是在进行财务绩效评估时，要使得评估指标体系满足现实的标准，最大限度的符合客观实际，也就是说，指标的处理要具有同趋化的特征，这样便于保证指标的可比性。 　　2.2 煤炭上市公司财务质量评估的方法 　　（1）因子分析法。在多元统计分析中，因子分析法属于客观赋权法的范畴，因此，这种方法能够有效地克服主观赋权法的缺陷。该方法的工作原理是，依据实现建立的指标体系，搜集相关的实际观察值，然后依据所提供的信息量