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论企业现金流量与利润质量关系 　　摘要：利润一直被视为企业财务管理的核心，而企业的现金流量往往被视为辅助参考指标，只要能维持企业的正常经营，企业一般不予重点关注。但现金流量是企业价值判断的重要指标，是企业持续经营的基本保障，也是企业流动性强弱的决定因素。本文在阐述现金流量及利润的概念的基础上，分析了两者之间的联系和平衡关系，旨在解决如何在确保利润值的前提下，最大程度地实现企业经营性现金的流入，从而提高利润质量。 　　关键词：现金流量 利润 资金周转 　　一、现金、利润的概念及其关系 　　现金是企业能立即用来购置和偿还债务、支付股利的经济资源，流动性强，是证明企业实际购买力和衡量企业财务状况最直观的指标。利润是企业一定期间内生产经营的财务成果，即企业收入扣除成本费用后的余额。 　　现金流量和利润是企业的两大财务核心指标。一个企业如果过度关注其中一项，往往会导致另一项的减少。例如，在注重现金流量的A企业，收入下降20%，利润也相应降低的情况下，实际取得的现金收入高于企业利润额，说明企业销售规模缩小，收现状况良好，累积的应收账款正在减少，而获利能力减弱；在注重利润增长的B企业收入增长20%，利润也相应增长的情况下，实际取得的现金收入少于应取得的现金收入，则说明企业正在拓展销售，获利能力较强，同时，应收账款正在累积。A、B企业的情况都是在两个指标之间有所失衡，A公司虽然现金流入增加了，可利润却在减少，潜在的现金流入也就减少；而B公司虽然获利能力增强了，短期的现金流入却不能保证。这两个企业情况反映到资产负债表中分别是：A公司应收账款减少、存货减少；B公司应收账款增加、存货增长。反之，我们也可以通过资产负债表中资产负债的变化情况，说明企业应取得的现金流入与实际取得的现金流入之间的关系。应取得的现金收入大于实际取得的现金收入，则报表中相应的情况是：存货增加、应收账款增加、应付账款减少。应取得的现金收入小于实际取得的现金收入，则报表中相应的情况是：存货减少、应收账款减少、应付账款增加。 　　二、在确保利润的情况下???实现经营性现金流入最大化 　　（一）利润及现金流量的关系 　　利润表中的利润是按照权责发生制计算的，而现金流量则是按照收付实现制计算的，现将权责发生制核算下的利润调整为收付实现制下的现金收入： 　　取得的经营活动现金收入=净利润+或-未导致现金流出的费用损失（未导致现金流入的收入、利得）+或-非经营性活动费用损失（收益利得） 　　可见，由于应收账款（应流入企业的现金但还未流入）存在，利润的增加并不同时代表现金净额的增加。一般企业为拓展销售、提高市场占有率，都会采取赊销手段，在商业信用的影响下，企业很难保证赊销能在短期内形成现金收入。在很多企业，这个未实现现金流入的收入金额甚至非常庞大。 　　图1中，x轴为企业发展的时间轴，而y轴为数量轴，a曲线代表企业利润走势，b曲线代表现金流量走势。短期内，企业努力的目标是使b曲线尽量逼近a曲线，以减少在X0时点上，B与A之间的差距，减少未导致现金流入的收入，增加利润值对现金流入的贡献，提升利润的质量。 　　在一般情况下，一个企业要扭转利润值持续性大于现金流入的情况，势必要采取各种措施，如增大现金折扣、商业折扣等加强销售回款，甚至缩小赊销规模，最终使利润出现相对下行的趋势，并且在其逐渐下行至C点以后，利润值开始小于现金流入。而如果一个企业不重视现金流量，只是单纯注重产值、关注利润的增长，则会出现现金流入持续性低于利润，现金流量无法维持企业持续经营的需要，导致出现资金瓶颈。 　　从长期来看，利润和现金流量在整个企业存续期间内，数量额应当是趋于相同的。但一般企业都存在赊销赊购，有信用期限的约束，因此，短期内金额会有所差别，这种差别主要源于权责发生制和收付实现制核算方法的差异。由于企业赊销赊购的存在，一般企业都存在应收账款、应付账款。企业在赊销、赊购开具或取得发票的时候，就确认了收入、采购成本，而其现金的流入流出则需要经过一定的信用期间之后，才会发生，现金流入往往滞后于收入成本的确认。 　　（二）保证经营性现金流量，加快资金周转速度，提高资金使用效率 　　企业购买原材料，一般并不是立刻付款，这一延迟支付的期间就是应付账款周转期，企业对原材料进行加工最终变成产成品销售，这一期间为存货周转期，产品售出之后到收到客户回款这段期间为应收账款周转期。而现金周转期就是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。因此：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。 　　由此可见，要保证经营性现金流量，增强资金周转效率，一方面是要加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加强应收账款的回收，减少应收账款周转期。另一方面是要增