第17章 短期融资.pptVIP

第16章 短期融资 16.1 短期融资概述 短期融资通常是为企业季节性和临时性的需要融通资金，主要用于企业日常经营所需的周转资金，如发放工资、购买原材料等。 商业信用，商业票据，短期借款 16.2 商业信用 商业信用是一家企业提供给另一家企业的信用，是企业之间以赊购和预收货款的形式获取的信用。 小企业一般更多地依赖相对容易获得的商业信用融通日常经营所需的资金。 1、商业信用的特点 普遍性 容易获得性 融资时间短 建立在企业财务信誉基础上 融资规模取决于企业的生产经营规模 2、商业信用的分类 应付账款、应付票据和预付账款 应付账款是是购货商因购买商品或接受劳务等而应付给供应商的款项。 应付票据是购货商向供应商签署的一张证明所欠货款的商业票据，该票据是承诺在未来一定日期支付一定款项给持票人的书面凭证。 商业汇票，银行承兑汇票 预付货款是销售企业根据合同或协议规定，在交付商品前预先向购货企业收取全部或部分货款的信用形式。 对于销售企业来说，这种融资方式一般无需任何成本，属于免费信用。 3、销售条件 指供应商向购货商提供商业信用时所要求的付款条件。 包括信用期限和起始日期，折扣条款以及特别条款等。 无信用期限 有信用期限，无现金折扣 有信用期限，有现金折扣 4、商业信用成本 销售条件中未提供现金折扣，购货商在信用期限内付款。 n/30 销售条件中提供有现金折扣，购货商在现金折扣期限内付款 2/10，n/30 销售条件中提供有现金折扣，购货商超过现金折扣期限但在信用期限内付款 放弃现金折扣的商业信用年融资成本可用以下公式计算。 单利条件下： 复利条件下： 商业信用成本与支付期的关系 商业信用往往不是免费的，而且可能有着相当高的成本。 谁承担了成本？ 15.2 商业票据 商业票据是一种在货币市场上出售的无担保、短期性的、可转让的票据。因为它是无担保的，所以通常只有那些规模较大、信誉良好的大公司才能通过这种货币市场工具融通资金。 1、商业票据市场 商业票据市场由直接发行市场和证券商市场共同组成。 直接出售商业票据 通过证券商出售商业票据 评级机构 Moody’s，SP 2、商业票据成本 上式中： 可用资金 = 票面金额 — 应付利息 — 承销费 应付利息 = 票面金额 × 票面利率 × ( 期限 / 365 ) 15.3 短期贷款 借入期限在一年以内的贷款称之为短期贷款。 无担保贷款 担保贷款 1、无担保贷款 主要是为了季节性的应收账款或存货的增加而融通资金的。 交易贷款 信贷限额 循环贷款协定 无担保贷款的成本 影响贷款成本的因素包括： 票面利率 利息支付方式 补偿性存款余额 承诺费 2、担保贷款 企业由于信用评级较低或新设立还未确立信用等原因，无法以无担保的形式从金融机构取得贷款。 当它们申请贷款时，银行等金融机构会要求其提供抵押品以减少信用风险。 应收账款抵押贷款 存货抵押贷款 3、应收账款抵押贷款 由于应收账款的流动性较强，所以它常被作为一种理想的短期贷款抵押品。 评估贷款请求时，银行将审查这些账款的可信度及其质量。 应收账款的管理成本较高。 融资成本通常包括利息费用和银行处理应收账款的服务费。 4、存货抵押贷款 通常只有原材料和产成品才可被接受作为抵押品。 存货的类型 流动性 市价稳定性 可确认性 5、其他短期融资 应计费用 应收账款代理 租赁 6、应计费用 最常见的应计费用包括应付工资和应缴税金，它们是本应由企业支付但企业还未支付的资金，它们是一种负债，并且是企业的一种未担保且不计利息的资金融通方式。 企业并不能真正地自由支配这部分资金。 7、应收账款代理 指企业将其应收账款出售给代理商的行为。 代理商承担了信用审查成本和违约风险，要求以一定比例的服务费作为补偿。 专业优势 8、租赁 租赁是出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 经营租赁 融资租赁 租赁效果：节约自身资金、占用他人资金。 优点：限制条件少；筹资速度快；财务风险小。 缺点：资金成本较高。