第十讲：利率的决定.pptVIP

第十讲：利率的决定 利率决定理论 利率的变动 利率的结构 利率决定理论 古典利率理论 流动性偏好利率理论 可贷资金利率理论 古典利率理论 利息是等待或延期消费的报酬 储蓄是利率的增函数；投资是利率的减函数； 均衡利率是由储蓄和投资决定的。 流动性偏好利率理论 利息不是等待或延迟消费的报酬，而是丧失流动性的报酬。 货币供给是利率的增函数；货币需求是利率的减函数。 均衡利率是由货币供给和货币需求决定的。 可贷资金利率理论 利息是可贷资金的价格。 可贷资金供给包括本期储蓄和超额货币供给；可贷资金需求包括私人投资和政府投资。 均衡利率是由可贷资金供给和可贷资金需求决定的。 可贷资金利率理论虽然既考虑了产品市场，又考虑了货币市场，但是，它和流动性偏好理论一样也是局部均衡分析。因为可贷资金市场的均衡，并不能保证产品市场和货币市场同时达到均衡。 两种表述形式：可贷资金形式和债券形式。 3.1流量与存量 可贷资金市场上的资金供求可以用流量和存量来解释。 用规定时期内的流量来说，可贷资金的供给是进入市场的按不同利率贷出的资金数额，而可贷资金的需求是该时期想要借入的资金数额。 然而，本期可用于贷款的资金流量只是经济中未偿贷款总量的很小一部分。该总量就像一个水库，是可贷资金的存量。 在完全的信贷市场上，如果所有借款人和放款人能够并愿意在每一时期按现行利率对其贷款重新协商，那么存量和流量分析会得出相同的均