国际经济学开经济条件下的宏观经济政策.pptVIP

在浮动汇率制下，需求突然增加，会引起经济扩张、通货膨胀。这会刺激进口需求，贸易收支恶化。这导致货币贬值，刺激出口，将引起经济进一步扩张、进口增加。如果进口增加大于出口，则货币进一步贬值。浮动汇率不能起到“自动稳定器”的作用。 第三节 浮动汇率下的内部平衡 浮动汇率下的货币政策 1 固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 3 浮动汇率下的财政政策 2 二、浮动汇率下的财政政策 Page ? * 在浮动汇率制度下，一国财政政策的影响方向比较复杂，它的作用方向是不确定的。 放松财政 ——国际收支恶化 需求增加——进口需求增加——贸易收支恶化 利率上升——资本内流——国际收支的资本项目改善 TB资本内流 TB资本内流 ——国际收支改善 ——本国货币升值——经济停止扩张 ——本国货币贬值——经济继续扩张 第三节 浮动汇率下的内部平衡 浮动汇率下的货币政策 1 固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 3 浮动汇率下的财政政策 2 三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 （一）出口需求的冲击 当一国面临出口需求的冲击时，它所采取的汇率制度决定了该国经济可能受冲击的程度。 对于那些对国际市场依赖比较强的国家，在固定汇率制度下，出口需求冲击对其经济影响一般是比较大的。采取浮动汇率制度往往是比较好的选择。 从动态的角度看，随着一国经济对外开放度的扩大，相应的汇率制度也应该从相对固定转向相对变动。 三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 Page ? * （二）进口供给冲击 对于一个对关键原材料依赖进口的国家而言，一种或几种进口商品供给的大幅度减少，会对经济造成冲击。此时，该国采取浮动汇率更佳。 石油危机期间，如果一国采取固定汇率制度，那么为了维持汇率，该国政府必须采取紧缩的政策，这样会带来经济萎缩；石油价格暴涨，进口国的国际收支受到负面影响，货币供应量减少。在乘数的作用下，经济紧缩作用会加倍表现出来，结果必然影响正常的经济运行。 如果采取浮动汇率制度，则石油危机带来的国际收支逆差仅仅会导致该国的货币贬值，而这在一定程度上会增强本国产品的国际竞争力，从而缓解了对国民经济的冲击，至少不致造成该国被迫调整经济。 三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 Page ? * （三）国际资本流动的冲击 资本在国际间的自由流动会对一国经济产生冲击。 例如，在固定汇率制度下，如果一国资本大量流出，就会引起国际收支的资本项目恶化。为维持汇率，国内必须紧缩经济以缓解逆差，从而造成本国需求水平下降，经济步入衰退期。 如果采取盯住汇率制度，则资本外流会引起人们对该货币贬值的预期。货币当局为了维持现行汇率必须动用该国的外汇储备。一旦外汇储备不足以维持汇率稳定，则可能诱发经济危机。 但是浮动汇率制度对资本外流的冲击可以起到缓冲的作用：本币贬值使兑换外币的成本加大，抑制资本外流；货币贬值，增加出口，改善国际贸易收支。 三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 Page ? * （四）内部冲击 内部冲击是指由国内需求的异常变动引起的对经济的影响。 国内的需求主要是指居民的支出需求和对货币余额的需求。 在开放经济条件下，内部冲击对经济的冲击度也取决于一国所实行的汇率制度。此时，固定汇率制度较浮动汇率制度更能起到对经济的稳定作用。 在固定汇率制度下，如果本国居民对商品需求突然减少，那么国民收入水平就会下降，失业就会增加。商品需求减少的同时会带来对进口商品需求的降低，这样会引起贸易收支的改善，从而对外汇需求减少，供给增加。为了维持汇率，政府会实行扩张的财政政策和货币政策来刺激需求，进而刺激对进口的需求。因此，这会在一定程度上对经济衰退起到抑制作用，使经济重新恢复平衡。 三、固定汇率制与浮动汇率制对经济的稳定作用 Page ? * 结论 如果冲击来自外部，浮动汇率比固定汇率更能稳定经济。 如果冲击来自内部，固定汇率比浮动汇率更能稳定经济。 随着一国经济对外依赖性的加强，来自外部的冲击可能会逐步增大。 在一国受外部影响概率不断增加的背景下，一国的汇率制度应该逐步由相对固定过渡到相对浮动，或逐步加强其汇率制度的灵活性。 开放经济条件下的宏观经济政策 本章提纲 第一节 开放经济条件下稳定汇率的政策工具 第二节 固定汇率下的内外平衡政策 第三节 浮动汇率下的内部平衡 第一节 开放经济条件下的宏观经济政策 融通资金 1 调整经济 3 外汇管制 2 一、融通资金 融通资金是指政府通过动用本国的国际储备，或从国外金融机构借入资金支付国际收支逆差的政策。 一般而言，融通资金是国际收支出现暂时不平衡时政府采取的干预措施。 假设：一国的国际收支不平衡是由于某种可知的因素造成的，例如对外贸易的季节性周期。 假定官