城市投融资公司身份发展.docxVIP

一．城投公司的定义城市建设投资公司是全国各大城市政府投资融资平台。根据《国务院办公厅转发财政部人民银行银监会关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题意见的通知》（国办发〔2015〕40号）对融资平台公司的定义，融资平台公司是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。由此可以看出，城投公司兼具维持社会稳定、促进经济发展的政府职能和进行城镇建设投融资的市场属性。二．42号文出台背景（pppPPP模式推行的背景）为了应对2008年金融危机的影响，2009年政府发行4万亿资金用于投资城市建设项目。政府投融资平台公司大规模举债的同时，政企不分、地方政府财政透支、政府投融资活动混乱等问题接踵而至，国家不得不加强对融资平台的风险防控。面对地方政府基建投资与融资受限的矛盾，在人口红利消失、劳动力成本上升、投资边际收益下降的环境下，通过改革来放松供给约束、以制度供给来激活供给潜力并提供放大“乘数”，是未来经济发展的新路径。PPPPPP模式作为一系列关键领域放开社会资本准入政策的投融资体制改革方式，将在地方债务优化、激活社会资本、促进基建投资等方面扮演重要角色。国家先后颁布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（ 国发【2005】3号）、国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见（国发【2010】13号文）、《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发【2014】60号文），提出在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域进一步创新投融资机制，充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用，从根本上减小政府的财政压力。 三、42号文对推广pppPPP的影响?2015年5月22日，国务院办公厅向各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构转发财政部、国家发展改革委、中国人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》（国办发[2015]42号）。继《国发60号文》之后，42号文在持续关注政府性债务风险化解的同时，继续强调投融资机制改革，对地方性融资平台公司提出要进行市场化改革、与政府脱钩的要求，鼓励包括地方融资性平台在内的诸多主体从不同角度广泛参与PPPPPP项目，将推广PPPPPP模式的意义上升到“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”的战略高度。四、城投公司剥离政府融资平台职能的浪潮（一）城投公司的发展历程1.初始阶段：1994年~2008年，国家进行分税制改革，对中央和地方政府的财政和事权进行了重新划分。由于预算法规定政府不能直接举债、《担保法》和《贷款通则》分别限制了地方政府为贷款提供担保和直接向银行贷款的能力，各地政府成立以政府信用为背景融资的政府投融资平台，缓解地方政府基础设施投入的压力的同时推动城镇建设。2.发展阶段：2008年~2010年，次贷危机爆发，中央政府推出了“4万亿”投资计划。但伴随着一系列国家重点项目和城市建设项目的开工，宽松的融资政策使得融资平台数量急剧扩大。2009年3月，央行、银监会发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽融资渠道。但此时的城投公司多数并不具备自主盈利能力，而是通过政府补贴的方式实现盈利。3.限制阶段：2010年~2013年，国务院及监管部门陆续发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发【2010】19号）、《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》财预（【2012】463号文）、《关于进一步规范地方政府投融资平台发行债券行为有关问题的通知》（财金【2010】2881号文）等文件从多方面加强对政府融资平台的风险管控：从融资方面，不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、保险公司等融资，且不得以国有资产进行抵押或质押。自此，城投债成为城投平台公司首选融资方式；资源注入方面，不得将政府办公楼、学校、医院、公园等公益性资产作为注入资本。收入来源方面，主营收入中需有至少70%源自自身经营，政府补贴部分不得超过30%。融资范围：方面，公益性项目且还款来源是政府财政性资金的债务不得再通过融资平台融资。4.转型阶段：2014年城投债的规模达到1.8万多亿元使得地方债务风险攀升。自2014年至2016年，城投债违约事件接连不断。2014年8月，《关于修改〈中华人民共和国预算法〉的决定》（主席令第12号）（新《预算法》）通过，中央“建立以政府债券为主的地方政府举债融资机制，剥离融资平台政府融资职能”的改革正式进入制度建设阶段。新《预算法》允许地方政府发行一定规模的债券，也间接限制了融资平台公