玩转中小板和创业板1.docVIP

第一篇 基础知识篇 第 透视中小板和创业板 透视股票市场的历史可以发现，长期表现优异的股票均属成长股之列，而创业板和中小板则是成长股的摇篮。中小板和创业板具有哪些特色？会给投资者带来什么样的投资机会？在这一章我们将会一一解答。 内容简介 中小板和创业板的独特魅力 中小板和创业板带来的机遇中小板和创业板带来的 海外二板市场现状 投资者课堂 创业板 创业板市场，顾名思义，着眼于创业，是为了适应自主创新企业和其他成长型创业企业发展需要而设立的市场，比如美国的纳斯达克和英国的AIM等。与主板市场只接纳成熟的，已形成足够规模的企业上市不同，创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，它的成长性和市场风险均要高于主板。2009年10月23日，28家创业板企业同时在深交所上市，宣告中国的创业板正式成立。 中小板 中小板又称为中国特色板，是创业板的一种过度。2004年，当时股市正处大熊市的包围之中，推出创业板的条件并不成熟。但鉴于深交所停发新股多年，重发新股的需求迫切；同时社会上一些知名人士及经济学家们一再呼吁推出创业板。在这种背景下，证监会折衷地推出了中小企业板，并把它作为创业板的第一步。国内的中小企业板设置在深圳。/ 1.1 中小板和创业板的独特魅力 中小板和创业板作为一种证券市场，具有一般证券市场的共有特点：都是由上市企业、证券公司和投资者3类市场主体构成的，是企业进行融资，投资者进行投资的场所。但他们又区别于主板市场，具有各自的一些特点。在投资中小板和创业板之前，了解他们的特点有助于投资者更好地在这两个市场中获取收益。 1.1.1 中小板的特点 中小板由于其独特的定位，使其在信息披露和市场透明度方面都有别于主板市场。 1. 信息披露更及时 中小企业板上市公司应当在每年年度报告披露后举行年度报告说明会，向投资者介绍公司的发展战略、生产经营、新产品开发、财务状况、经营业绩和投资项目等方面的情况。 中小企业板块上市公司还被要求在定期报告中新增披露截至报告期末前10名流通股股东的持股情况和公司开展投资者关系管理的具体情况。与主板相比，投资者能更及时地了解到股东持股分布状况的变化，作为投资参考。 . 市场透明度增加 中小企业板块股票交易的开盘价和收盘价产生方式与主板相比都发生了变化，增强了交易本身的透明度，有利于保护投资者的利益。 开盘价：中小企业板块开盘集合竞价期间，深交所主机将即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量3个指标。使得与主板相比，集合竞价的产生过程发生了变化。与封闭式集合竞价相比，这种开放式集合竞价将即时反映集合竞价虚拟价格的形成过程。 收盘价：由于中小企业属于深交所，其板块股票的收盘价则将通过收盘前最后3分钟集合竞价的方式产生。每个交易日的14∶57至15∶00为中小企业板块收盘集合竞价时间。这与上交所主板市场证券的收盘价为当日该证券最后1笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价有所不同。 1.1.2 创业板的特点 创业板最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于中小企业的融资以及规范管理。 1. 低门槛进入 与主板相比，创业板的股本规模起点相对较低，要求企业发行前净资产不少于2000万，发行后的总股本不少于3000万。另外创业板的财务门槛也相对较低，创业板要求拟上市企业连续2年赢利，总额不低于1000万元；而主板要求连续3年赢利，总额不低于3000万元；创业板要求最近1年营业收入不低于5000万元，最近2年增长率不低于30%；而主板要求最近3年营业收入不低于3亿元。 2. 严要求运作 创业板上市公司成长性较强，经营模式和盈利模式多元化特征更为突出。但此类公司股本规模小，经营不确定性大，抵御外部风险能力较弱，更易出现股价异动。为了稳定市场，保护投资者的权益，创业板必须实行严格的监管措施。 另外，创业板还实行严格的优胜劣汰机制保证市场的质量，使一些不合格的企业不断退出市场，保证了创业板市场的形象和质量。 提示：总体上看，创业板企业的发行条件比中小企业板要更为宽松，两个板块的功能定位各有侧重，不能简单地把创业板理解为小小板。中小板主要服务于即将或已进入成熟期，盈利能力强，但规模较主板小的中小企业；而创业板的企业成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新和经营模式创新等方面非常活跃。/ 1.2 中小板和创业板带来的机遇 中小板和创业板由于其独特的成长性，给投资者带来了许多机会，如果投资者进行合理的操作方式，将获得比主板市场更多的机会。 1.2.1 中小板的投资机会 在牛市里高成长永远是牛股的摇篮，中小板正是高成长的板块。从08年11月到2009年12月为止上证指数的累计升幅为96%左右，深证成指的升幅为136%左右而中小板指的升幅为176%，如图1.1所示。 图1.1 中小