短期风险与长期改革.docVIP

短期风险与长期改革 我们的观点：迎接第三次改革高潮 　　摘要：4月29日下午，中国金融40人论坛举行了CF40季度宏观政策报告论证会暨第59期“双周圆桌”内部研讨会，会议主题为“推动消费增长与中国经济转型”。论坛成员、中金公司研究部联席主管黄海洲、北京大学国家发展研究院教授黄益平、德意志银行大中华区首席经济学家马骏、中国人民大学金融与证券研究所副所长兼研究部主任瞿强、国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁；论坛特邀嘉宾、经纶国际经济研究院研究总监肖耿、国家发展和改革委员会学术委员会秘书长张燕生参加了此次会议。 　　与会专家认为，对一季度经济下滑无须太紧张，因为国际、国内都出现一些正面的变化，经济减速也未造成大规模失业问题，不能再走政府主导大量投资的老路。尽管经济短期内仍有一些问题与风险，但中国的确已经到了长期改革比短期形势更重要的新阶段。不管短期经济形势好与坏，我们都要坚定不移的推进改革。最近一些举措令人振奋，我们有可能迎来第三次思想解放与改革的高潮。 　　2012年4月29日，中国金融40人论坛召开一季度宏观政策报告会。与会专家认为，对一季度经济下滑无须太紧张，因为国际、国内都出现一些正面的变化，经济减速也未造成大规模失业问题，不能再走政府主导大量投资的老路。对于房地产市场的现状，有专家认为住房价格渐趋合理，但大部分专家不同意上述判断。限购政策是高房价下的无可奈何之举。从长期看，房地产调控需要推进房产税等制度建设。 　　尽管经济短期内仍有一些问题与风险，但中国的确已经到了长期改革比短期形势更重要的新阶段。不管短期经济形势好与坏，我们都要坚定不移的推进改革。最近一些举措令人振奋，我们有可能迎来第三次思想解放与改革的高潮。唯一需要担心的是，如果缺少协调，部门引导的改革可能走向歧路。 　　中国经济在结构上存在的一个主要问题是内需不足，特别是消费所占比率低。为提高消费率，需要推进要素市场改革、国民收入改革和户籍制度改革。宏观调控方式也需要走向以市场为基础的间接调控，更多的使用利率工具。 对一季度经济下滑无须太紧张 　　今年一季度的GDP同比增速降低到8.1%，是十二个季度以来最低。按照初步核算数据，这是GDP增速连续第五个季度的回落，回落幅度也是这五个季度当中最大的，经济下滑看似在加速。许多人对此比较担心，害怕增速放缓会影响就业和社会稳定。对于未来经济走势，与会专家也有一定分歧，有的乐观一些，有的没那么乐观。但是大家的共识是无须太紧张。以下是一些有利的因素。 　　国际经济环境方面，过去几个月总体上出现了比较明显的好转迹象。欧洲虽然仍面临一些风险，但危机得到缓解。欧洲中央银行推出了长期再融资机制，其规模和效果远远超出市场预期。美国和日本经济的复苏势头超过预期。美国失业率从2010年底的9.4%下降到2012年3月份的8.2%。 　　国内经济方面也出现了一些正面的变化：1）官方PMI数据在过去几个月的移动平均值持续上升；2）39城市的房地产销售从3月份开始有所反弹；3）CPI同比增速仍然处于下降通道，为宏观政策的微调提供较大的空间。 　　经过30多年的发展，经济潜在增长率面临一定程度的降低，我们对经济增速的认识也发生了明显变化，从一味追求高增速到更加重视增长质量与效益。经济增速放缓是长期趋势，要在心理上能够适应。此外，现在一个非常有利的条件就是，经济虽然减速了，但是尚未出现大规模失业问题，这和三年前的形势是很不一样的。 房地产调控需要制度建设 　　对于房地产市场的现状，与会专家有不同意见。有专家认为，住房价格渐趋合理，居民对住宅的支付能力明显提高。这主要得益于居民收入水平的快速提高和名义房价的基本稳定。在过去18个月内，城镇居民收入累积增长至少20％，加上名义房价基本持平，因此居民对住宅的实际支付能力提高了20％多。此外，39个城市的平均房价收入比和首套购房者的按揭月供支出占家庭月收入的比例也有明显下降，基本回到2007年初水平。 　　不过大部分专家并不同意房价趋于合理的判断。特别是在一线城市，房价问题仍很严重。为了购买90平米住房，2011年6月一线城市平均月供收入比为73%，其中上海、北京、杭州则在100%左右。此后即便有所降低，但也仍然很高。 　　限购政策是高房价下的无可奈何之举。从长期看，需要推进房产税等制度建设。目前做法就是用很硬的行政手段来调控，如果时间长了这只手很酸很累了，就要换一只手，通过房产税