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小企业信息披露与公司治理效率 　　摘要：当前关于公司信息披露的研究已经很丰富，但是主要倾向于上市公司信息披露质量、动因、影响因素及监管等方面，而关于中小企业的信息披露，特别是小企业的信息披露缺乏相关系统的研究。本文根据现有的小企业的信息披露研究现状，分析现有研究的不完整性，找出问题，并探讨小企业的信息披露是如何影响公司治理效率的。 　　关键词：信息披露质量；公司治理效率 　　一、引言 　　当今，不管是对于大型的上市公司还是中小企业，信息披露已成为影响公司治理效率的一个重要方面。现在对于信息披露的研究主要是上市公司的信息披露环境、动因、影响因素、质量、经济后果以及监管等方面，而针对小企业的信息披露的研究不是很多，更缺乏系统的研究。小企业信息披露过程中也出现了很多问题，如会计信息披露的公开程度、真实性、充分性等，出现这种信息披露问题，都是有原因的，原这种信息披露的问题其实已经影响了相关利益者的权益，由此带来的危害也极大的制约了我国现代企业制度的建立。因此，全面完善信息披露制度，不断提高信息披露质量，进而不断的提高公司治理效率，让相关利益者及时的了解企业的经营状况，成为了现在必然要解决的问题。不断的提高小企业信息披露的质量，让企业利益相关者更好的了解企业，进而提高公司治理效率，促进小企业持续健康的发展。 　　对小企业概念界定，不同的专家学者各有不同的观点。对小企业的界定因地域、行业和时间的不同而有所区别。小企业是指劳动力、劳动手段或劳动对象在企业中集中程度较低，或者生产和交易数量规模较小的企业。我国界定小企业的标准是依据企业销售额、职工人数、资产总额等指标，并结合行业特点制定的。本文中所谈到的小企业是指企业规模较小，大多数是所有权和经营权集一人，在资源要素获取方面处于劣势地位。此类小企业的特点是分布广泛、数量众多、业务单一、组织精干、体制灵活，管理水平相对较低，竞争力较弱。小企业对于国民经济的发展也有很重要的地位，一方面，它是促进市场竞争和市场经济的基本力量，是经济增长的重要推动力，另一方面，它是增加就业的主要渠道、稳定社会的重要力量，推动技术创新的重要源泉，是培育企业家的摇篮。小企业在信息披露方面还缺乏健全的法律法规，要不断的提高小企业信息披露的质量，促进小企业健康持续的发展。 　　二、文献综述 　　信息披露制度最早来源于英国和美国。英国的南海泡沫事件最终的结果是首次确立了强制性信息披露原则；美国则在1993年的《证券法》中首次规定实行财务公开制度，被认为是世界上最早的信息披露制度。信息披露制度随着证券市场的发展虽然越来越完善，但是仍然避免不了由此引发的公司治理问题。 　　关于小企业的信息披露问题，主要有以下几种看法，（徐学霞 2007）认为中小企业会计信息的披露表现出明显的家族特色，即主要向老板和高层管理人员披露，所占比例高达79.3%。[1]（苏淑艳 2006）认为公司治理缺陷是造成上市公司会计信息披露失真、中小股东权益受到严重侵害的主要因素。[2]（闫化海 2004）（段盛华 2004）探讨了自愿性信息披露对于上市公司治理与公司结构的影响。[3][4]（徐聪 2011）差异化的信息披露体现为证券信息是否披露、披露方式和披露重点的判断和认定。[5] 　　中小企业是构造市场经济主体，推动经济发展，是促进社会稳定的基础。小企业数量多、分布广，主要扎根于当地市场环境中，促进劳动力就业，更好的满足社会需求。然而，阻碍小企业发展的因素是多方面的，尤其小企业信息披露质量低和信息披露匮乏是一个重要原因。小企业在市场竞争中处于劣势，尤其是在资源配置中处于劣势。例如，按有关部门的数据，2009年上半年的7.37万亿新增贷款中，大型企业得到了其中的47%，中型企业得到了44%，而小型企业才得到了8.5%的贷款。[6]（罗正英等 2004）认为企业对资源的占有与使用能力是其有效信息释放能力的增函数，信息的有效性及其披露路径成为企业市场竞争能力的直接体现，也是企业进入现代经济运行体系的“通行证”。[7]小企业与企业利益相关者之间的信息不对称，也是因为小企业信息披露不完整，无法满足利益相关者和市场参与者的需要造成的。与小企业交易的一方因为处于信息劣势，会选择放弃与之合作，选择其他的合作伙伴，对小企业的评价也会降低，进而导致小企业经营受阻，发展不顺，因此小企业信息披露问题更受到大家的关注。 　　三、小企业的信息披露现状 　　（一）小企业信息披露的几个问题 　　1、信息披露不够充分。小企业的企业性质决定了企业所处行业的各种特点，如易被模仿、进入壁垒低、竞争激烈等，所以，如果小企业及时充分的进行信息披露，往往会泄漏商业机密，进而小企业在市场竞争中将处于不利地位。小企业往往只会在有真实需要时，才会将具体的信息披露给企业相关利益者。 　　2、信息披露的公开性程