财务分析课件_1.pptVIP

总资产净利率＝总资产周转率×营业净利率 提高资产净利率从两方面入手：一是加强资产管理，提高资产利用率；二是加强销售管理，增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平 ⒊ 净资产收益率 净资产收益率反映企业所有者投入的资本获取利润的能力，具有较强的综合性。净资产收益率越高，表明企业所有者的投资盈利水平越好，企业的获利能力也相应越强。一般说来，企业的经营者、投资者与债权人都会对该指标给予充分的关注。 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 提高净资产收益率的途径 一是在权益乘数，二是在总资产净利率 ⒋每股收益 每股收益，也被称为每股盈余、每股利润，反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额，并对企业在资本市场上的股价走向产生重要影响。一般来说，每股收益越高，说明企业的盈利能力越强。 每股收益= ⒌市盈率 市盈率，也叫价格与收益比率，反映了普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可以用来判断企业股票与其他企业股票相比较时潜在的价值。其计算公式如下： 一般说来，营运资金越多，表明企业在偿还流动负债后可控制的资金就越多，企业的短期偿债能力就越强。如果营运资金为负数，则表明企业在偿付短期内到期的债务本金和利息方面存在很大的困难。 营运资金作为一个绝对数指标，难以在不同企业间进行恰当比较，因此必须运用其他相对数指标来进行具体分析，在分析企业偿债能力时该指标一般起到辅助性的作用。 ⒉流动比率 流动比率表明企业每一元的流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映企业流动资产在短期负债到期以前可变现并用于偿还流动负债的能力。其计算公式如下： 在实际中一般认为流动比率维持在2的水平比较合理，因为在流动资产中变现能力最差的存货等金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，企业的偿债能力才有保障。 但是在实际比较不同企业的情况时，具体要根据企业的经营性质、经营周期、行业特点和企业本身信用评估等级而进行。 3．速动比率 速动比率，也叫酸性测试比率，反映企业在扣除变现能力较差的流动资产项目后余下的流动资产数额对企业流动负债的保障能力。公式为： 速动资产是指流动资产扣除存货后的余额。 由于扣除了部分变现能力较弱的资产项目，速动比率指标比流动比率指标能更加准确、可靠的评价公司资产的流动性及其偿还短期债务的能力。根据传统经验，速动比率以1为最佳标准。但是还必须结合企业及其所在行业的特点来具体问题具体分析。 4.现金比率 现金是企业用来偿付债务的直接来源，是支付短期负债最强的保障 现金比率=货币资金/流动负债 现金比率在0.2以上为好 5.资产负债率 资产负债率主要反映在企业的总资产当中有多少比例的资产是通过负债提供的，以及企业资产对债权人收回本金和利息的保障程度，是衡量企业长期偿债能力的重要指标。其计算公式如下： 资产负债率的控制必须根据本企业的特点确定在一个企业可以接受的水平之上，以求得风险和收益的最佳组合。按照一般经验，资产负债率一般不高于50%，有利于风险和收益的平衡，如果该指标大于100%，说明企业已经资不抵债，面临破产。 6.产权比率 产权比率也叫做净资产负债率，反映在企业资本总额当中，由债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对关系，也就是企业在清算时对债权人权益的保障程度，同时也反映了企业的基本财务结构是否处于稳定的状况。其计算公式如下： 从债权人的角度来看，产权比率越低越好；从企业投资者和经营者的角度来看，过低的产权比率也预示着企业并没有很好地运用负债经营的好处，适当的负债经营有利于企业扩大规模和取得财务杠杆利益。从理论上讲，如果资产负债率的最佳标准是50%，那么100%的产权比率被认为是最适宜的。 7.所有者权益比率 所有者权益比率主要反映在企业的总资产中有多大的比例是由所有者的投入资本提供的。从一个侧面反映企业资产对债权人的保障程度。所有者权益比率越高，对企业债权人的保障程度越高。其计算公式如下： 所有者权益比率= ×100% 所有者权益比率的倒数叫做权益乘数。权益乘数表示企业的资产总额相当于所有者权益的倍数，乘数越大，表明投资人投入资本在资产总额中所占比例越小，企业的负债经营程度越高，企业的财务风险越大。其计算公式是： 权益乘数= = 8.利息保障倍数 利息保障倍数，也叫已获利息倍数用来衡量企业支付借款利息的能力。其计算公式如下： 利息保障倍数= 公式中的“息税前利润”等于交纳所得税之前的利润总额与企业利息费用之和，利息费用包括企业本期发生的所有应付利息，即应计入财务费用的利息和已经资本化的利息。 利息保障倍数至少要大于1 第四节 企业营运能力分析 企业的营运能力主要指企业在资产管理方