解读PEVC中国发展之路.docVIP

解读PEVC中国发展之路 　　【摘 要】私募股权及风险投资在我国经过20余年的发展已成为推动中国股本融资市场发展和企业改革的重要力量。本文重点介绍了私募股权及风险投资的有关概念，解读了外资和内资私募股权及风险投资在中国的发展轨迹，分析了私募股权及风险投资的正确发展方向和投资准则。 　　【关键字】私募股权；风险投资；PE/VC 　　私募股权（PE）以及风险投资（VC）是伴随我国对外开放的步伐逐步开放资本市场的必然结果。当企业的资金需要无法从国内银行及其他金融机构获得时，外资PE/VC逐渐看到中国市场的巨大需求，引领内资PE/VC不断发展壮大，在中国这个新兴市场寻求大量投资机会和投资回报，最终成为推动中国股本融资市场的重要发展力量以及推动企业改革发展的一道引人注目的风景线。 　　一、概念 　　PE/VC并不是一个静止的法律上的概念，且由于中国PE法尚未出台，因而目前为止尚无明确的概念定义。其含义和存在形式随着市场发展进程和我国法律法规的逐步完善而不断变化、丰富。 　　“PE”即Private Equity，PE在我国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形势对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 　　广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、