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* * * * * * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 三、投资基金的种类 5、指数基金 按照指数化投资方式投资的基金称为指数基金。它是按照某种证券价格指数的样本名单购买全部样本的证券，每一种证券购买的数量与该证券在指数种所占的比重一致，以此构建投资组合，进行证券投资的基金，其收益水平目标就是达到与该指数同样的收益水平。 一般的基金实施的是积极投资策略，即不断的通过研究、计算和比较，寻找最优的资产组合。而指数基金是一种低成本、较少研究的消极型投资基金。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 三、投资基金的种类 6、对冲基金 （1）定义： 对冲基金的英文名称为Hedge Fund，起源于50年代初的美国。意为“风险对冲过的基金”。 （2）特点 投资活动的复杂性。近年来结构日趋复杂、花样不断翻新的各类金融衍生产品逐渐成为对冲基金的主要操作工具。 投资效应的高杠杆性。 筹资方式的私募性（面向富人）。 操作的隐蔽性和灵活性。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 三、投资基金的种类 （3）著名的对冲基金 对冲基金中最著名的莫过于乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金，它们都曾创造过高达40%至50%的复合年度收益率。 采取高风险的投资，为对冲基金可能带来高收益的同时也为对冲基金带来不可预估的损失。 量子基金：1969年量子基金的前身双鹰基金由乔治·索罗斯创立，注册资本为400万美元。1973年该基金改名为索罗斯基金，资本额跃升到1200万美元。索罗斯基金旗下有五个风格各异的对冲基金，而量子基金是最大的一个，也是全球最大的规模对冲基金之一。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 老虎基金：1980年著名经纪人朱利安·罗伯逊集资800万美元创立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的对冲基金——老虎基金攻击英镑、里拉成功，并在此次行动中获得巨大的收益，老虎基金从此名声鹤起，被众多投资者所追捧，老虎基金的资本此后迅速膨胀，最终成为美国最为显赫的对冲基金。 四、投资基金的组织形式 　投资基金的组织形式有两种，一是契约式，二是公司式。契约式与公司式基金的治理结构大同小异，主要都是由三方构成：投资人、基金公司和独立方，其中独立方代表投资者监督基金公司的运作。在契约式基金中独立方为信托人，在公司式基金中独立方为独立董事。 五、讨论题：封闭式基金折价之谜。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 第四节 期货市场 一、 期货市场的发展 1、商品期货市场的发展 1865年美国芝加哥交易所首次推出现代意义上的期货合约—农产品期货。 1961年推出猪肉期货。 1964年推出活牛期货。 20世纪80年代——金属、能源等一百几十种商品期货出现。 2、金融期货的出现和发展 1972年5月，美国芝加哥交易所首次推出以美元报价的包括英镑、加拿大元、马克、法国法郎、日元和瑞士法郎在内的外汇期货合约 1975年10月美国芝加哥交易所推出了利率期货合约。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 3、中国期货市场 我国的期货市场产生于20世纪80年代末90年代初。1990年10月12日，中国郑州商品交易所成立。 现有期货交易所三家： 上海期货交易所——天然橡胶期货、铜期货、铝期货； 大连商品交易所——大豆期货、豆粕期货； 郑州商品交易所——小麦期货、绿豆期货、棉花期货； 中国金融期货交易所——（2006年09月08日正式挂盘，目前沪深300股指期货处于模拟运行阶段）。 4、期货市场分类 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 二、 期货交易专业术语、特点1、名词解释 (1)期货市场与现货市场 期货市场是指对大宗初级产品和金融证券以公开竞价方式买卖标准化合约，实行远期交割的有组织的集中交易场所和空间。 现货市场是指以现行市场价格为基础，买卖双方以即期现货合同或远期合同进行商品实物所有权转移的场所和空间。 （2）期货交易与现货交易 期货交易是指投资者只需交纳少量的履约保证金，通过在期货商品交易所公开竞价买卖期货合约并在合约到期前进行对冲，通过期货转现货进行实物交割来了结业务的一种交易方式。 * 制作：西安理工大学工商管理学院 扈文秀 * 二、 期货交易专业术语、特点1、名词解释 （2）期货交易与现货交易 现货交易是根据现货合同或远期合同所确定的价格与付款方式，以买卖商品实物为交易目的，在一定时期内进行实物交割，从而实现商品所有权转移的买卖方式。 2、特点? （1）以小博大；（2）交易便利 （3）履约保证；（4）公开公正 （5）高效严密；（6）交易规范化 * 制作：西安理工大学工商管理